واکنش بازار سهام به افزایش نرخ تسعیر ارز بانک‌ها
واجد رضایی کارشناس بازار سرمایه از بین نسبت‌های مالی که اثر مهمی بر میزان ریسک و سودآوری بانک‌ها دارند، تراز ارزی از مهم‌ترین نسبت‌ها است. تراز ارزی بانک‌ها عبارت است از دارایی ارزی منهای بدهی ارزی که با افزایش نرخ تسعیر ارز افزایش می‌یابد و افزایش آن سود تسعیر ارز بانک‌ها را نیز افزایش خواهد داد. بر اساس آخرین مصوبه بانک مرکزی نرخ تسعیر ارز بانک‌ها نسبت به اعلامیه قبلی ۳۲ درصد افزایش یافت و نرخ دلار ۱۵,۹۰۰ و نرخ یورو ۱۹هزار تومان اعلام شد.
این افزایش نرخ ارز به منظور حمایت از بازار در شرایط فعلی صورت گرفته است چرا که با افزایش نرخ ارز سود محاسباتی بانک‌ها برای سال مالی ۱۳۹۹ افزایش خواهد یافت. لازم به ذکر است که این سود قابل تقسیم نبوده، فقط جنبه محاسباتی دارد و تا زمانی که بانک‌ها قصد یا توانایی تبدیل خالص دارایی‌های ارزی خود را به ریال نداشته باشند، قابل دسترس نیست. به عنوان مثال بانک‌های کشور دارایی‌های بلوکه شده زیادی در خارج از کشور دارند که تا زمان آزادسازی آنها نمی‌توانند به آنها تاثیر تسعیر نرخ ارز بر بازار دسترسی داشته باشند و تبدیل به ریال کنند.
تعیین اثر دقیق این مصوبه بر میزان افزایش سود سال ۱۳۹۹ بانک‌ها امکان‌پذیر نیست. با این وجود اکثر بانک‌ها در این رابطه شفاف سازی کرده‌اند و تعدادی از آنها اعلام کرده‌اند که این افزایش سود تاثیر قابل‌توجهی بر سودآوری آنها نخواهد داشت. از جمله بانک دی و آینده اعلام کرده‌اند که تاثیر با اهمیتی بر صورت عملکرد دوره مالی ۱۳۹۹ نخواهد داشت. از این بین بانک‌هایی مانند بانک رفاه و پاسارگاد اعلام کرده‌اند که وضعیت مثبت بازار ارزی آنها به ترتیب ۱۰۰ و ۶۶۰ میلیون دلار است که حدودا ۴۹۰ و ۳,۲۳۴ میلیارد تومان به سود این شرکت‌ها افزوده خواهد شد.
گفتنی است که خالص دارایی‌های ارزی بانک‌ها متعلق به بانک‌ها است و هر زمان که تبدیل به ریال شود می‌توانند سود آن را شناسایی کنند اما به منظور رعایت اصل تطابق هزینه و درآمد در حسابداری پایان هر سال تسعیر ارز صورت می‌گیرد. در واقع با اعلام افزایش نرخ تسعیر ارز از سوی بانک مرکزی، سود جدیدی برای بانک‌ها ایجاد نمی‌شود بلکه سودی که قرار است در سال‌های آتی دریافت کنند را در پایان سال ۱۳۹۹ شناسایی می‌کنند. نباید فراموش کرد این مهم سودی نیست که در حال حاضر قابل دسترس باشد و شناسایی آن در سال‌های آتی بعد از تبدیل آن به ریال امکان‌پذیر خواهد بود.
در حال حاضر مشاهده می‌شود که بازار نسبت به این خبر واکنش مثبتی نشان نداده، احتمالا اثر افزایش نرخ ارز بر سودآوری بانک‌ها توسط بازار در گذشته پیش‌خور شده است و خبر جدیدی برای بازار محسوب نمی‌شود. بنابراین بر خلاف انتظار، قیمت سهام بانک‌ها واکنش مثبت محسوسی به این خبر نشان ندادند.
با این حال، باید خاطرنشان کرد که شناسایی سود تسعیر ارز توسط بانک‌ها نسبت‌های مالی آنها را بهبود میبخشد و این امر در بهینه کردن فعالیت آنها می‌تواند موثر باشد.
تاثیر تسعیر نرخ ارز بر بازار
دنیای اقتصاد- در شرایطی که نرخ دلار و سایر ارز ها بار دیگر روندی صعودی در پیش گرفته اند، فعالان بازار سهام تحولات بازار ارز را به دقت دنبال می کنند؛ چرا که بخش عمده ای از شرکت های حاضر در بورس تهران به دلیل ماهیت صادراتی خود از ناحیه نوسان های ارزی تاثیرپذیرند، شرکت هایی که در زمره بزرگان بازار سهام نیز قرار دارند. حال با توجه به شرایط موجود، فعالان بورس تهران این روز ها نسبت به نوسانات ارزی حساسیت بیشتری به خرج می دهند، به امید آنکه از این ناحیه شاهد تعدیل عایدی شرکت های متبوع خود باشند.
برخی از خدمات سایت، از جمله مشاهده متن مطالب سال‌های گذشته روزنامه‌های عضو، تنها به مشترکان سایت ارایه می‌شود.
شما می‌توانید به یکی از روش‌های زیر مشترک شوید:
در سایت عضو شوید و هزینه اشتراک یک‌ساله سایت به مبلغ 700,000ريال را پرداخت کنید.
همزمان با برقراری دوره اشتراک بسته دانلود 100 مطلب از مجلات عضو و دسترسی نامحدود به مطالب روزنامه‌ها نیز برای شما فعال خواهد شد!
پرداخت از طریق درگاه بانکی معتبر با هریک از کارت‌های بانکی ایرانی انجام خواهد شد.
پرداخت با کارت‌های اعتباری بین‌المللی از طریق PayPal نیز برای کاربران خارج از کشور امکان‌پذیر است.
به کتابخانه دانشگاه یا محل کار خود پیشنهاد کنید تا اشتراک سازمانی این پایگاه را برای دسترسی همه کاربران به متن مطالب خریداری نمایند!
هراس از کاهش سودآوری
با مصوبه اخیر ستاد اقتصادی دولت در خصوص تخفیف نرخ مالیاتی و مطابق کردن نرخ تسعیر ارز با دلار نیمایی، صنایع مختلف تحت تاثیر مثبتی قرار گرفتند و در واقع بنگاه‌هایی که موجودی ارزی زیادی دارند، نفع بیشتری از این موضوع می‌برند. بانک‌ها یکی از گروه‌هایی هستند که منابع ارزی زیادی دارند و با افزایش نرخ تعسیر ارزی، سودآوری‌شان افزایش می‌یابد. شرکت‌های صادرات‌محور نیز با فروش دلار خود در سامانه نیما، سود خوبی از این محل شناسایی می‌کنند. کاهش نرخ مالیات‌ها نیز به‌طور مستقیم بر EPS شرکت‌ها تاثیر می‌گذارند اما تاثیر افزایش نرخ تسعیر ارز به مراتب برای شرکت‌ها بیشتر و مهم‌تر است اما به طور کلی هر دو مصوبه تغییر مفیدی در جذابیت سهام و رویکرد سهامداران ایجاد میکند. در حقیقت افزایش نرخ تسعیر ارز می‌تواند خبر خیلی بهتری برای شرکت‌ها باشد چراکه برخی از شرکت‌ها به علت پذیرش در بورس از معافیت مالیاتی بهره‌مند می‌شوند و کاهش نرخ مالیات، تغییر چندانی در روند آنها ایجاد تاثیر تسعیر نرخ ارز بر بازار نمی‌کند و از جنبه روانی برای سهامداران جذاب است اما افزایش نرخ تسعیر ارز از نظر سود عملیاتی و جو روانی کلیت بازار را تحت تاثیر قرار می‌دهد.
عدم استقبال سرمایه‌گذاران در کلیت بازار مشهود است و علت این موضوع نیز به موارد کلان بر می‌گردد که از جمله آن می‌توان به لایحه بودجه سال ۱۴۰۱ اشاره کرد. اگر تحریم‌ها برطرف و برجام محقق شود، گروه‌های بانکی یا خودرویی تاثیر تسعیر نرخ ارز بر بازار جذابیت بیشتری پیدا کرده و شرایط برای آنها ایده‌آل‌تر از گذشته می‌شود اما با این حال سرمایه‌گذاران استقبالی از این صنایع ندارند که علت اصلی این موضوع نیز به ریسک کلی بازار بر می‌گردد. در حقیقت سهامداران از ریسک دخالت دولت در اداره شرکت‌ها و به دنبال آن کاهش سودآوری بنگاههای بورسی، هراس دارند و تا زمانی که این ترس در بازار وجود داشته باشد، نمی‌توان انتظار بازاری با ثبات و روند منطقی را داشته باشیم. تا زمانی که ثبات در بازار نباشد، پول‌های بزرگ به سوی آن باز نمی‌گردد و تمامی بازار تحت‌الشعاع قرار می‌گیرد.
قطعا اگر وضعیت بازار سهام به ثبات برسد، صنایعی همانند خودرویی‌ها با افزایش نرخ تسعیر ارز، واکنش مثبتی نشان می‌دهد و از طرفی اگر برجام محقق شود، نرخ دلار در بازار آزاد با اصلاح کمی رو‌به‌رو می‌شود و شرکت‌های دلاری محور با تاثیر تسعیر نرخ ارز بر بازار استقال کمتری رو به‌رو می‌شوند.
آخرین اخبار نرخ تسعیر ارز
اولین رکورد پایه پولی در دولت رئیسی + نمودار
پایه پولی و نقدینگی در میانه آبان دو رکورد مهم را به ثبت رسانده است. رشد پایه پولی در هشت ماه نخست به بالاترین سطح خود در دوره های مشابه در یک سال اخیر رسیده و روند ماهانه این شاخص نیز در دولت جدید سیری صعودی را به ثبت رسانده است.
10 تصمیم دولت رئیسی برای مثبت کردن بورس+ فیلم
دولت سیزدهم برای عملی شدن وعده هایش در خصوص بورس 10 تصمیم گرفت: از کنترل نرخ سود تا تغییر نرخ دادن فرمول حقوقی دولتی معادن و افزایش نرخ ارز.
اصلاح نرخ تسعیر دارایی‌های ارزی بانک‌ها به بورس کمک میکند؟
بانک مرکزی دیشب نرخ تازه تسعیر دلار و یورو را اعلام کرد،نرخی که رشد قابل ملاحظه‌ای نسبت به نرخ قبلی دارد و باعث شده بعضی‌ها به تاثیر آن روی بازار سرمایه امیدوار شوند.
خلاصه اخبار اقتصادی:اعتراض فولادی ها به معاون اول | تعیین تکلیف ارز ۴۲۰۰ تومانی
رئیس انجمن تولیدکنندگان فولاد طی نامه‌ای به معاون اول رئیس جمهور شیوه نامه ساماندهی عرضه و تقاضای زنجیره فولاد را عاملی برای توزیع رانت عنوان کرد. برای اطلاع از اخبار اقتصادی ایران با اکوخبر همراه باشید.
سود بانک‌ها از تصمیم جدید ارزی ؟
بانک مرکزی در دستور‌العمل تازه‌ای نرخ تسعیر ارز بانک‌ها را تغییر دارد. بر این اساس نرخ یورو به 12900 و دلار به 11 هزار تومان افزایش یافت که به ترتیب از رشدی 26 و 22 درصدی حکایت دارد. مشخصا هرچه رقم‌های دارایی‌های ارزی بانک‌ها بیشتر باشد تاثیر آنها از تغییر تسعیر ارز بیشتر است. حالا بانک‌ها در اطلاعیه‌هایی از تاثیر این تصمیم بر صورت‌های مالی خود گزارش داده اند. بررسی این گزارش‌ها نشان می‌دهد…
تسعیر نرخ ارز چیست و چگونه محاسبه می‌شود؟
اگر قصد شناخت یک کشور را داشته باشید قطعا ابتدا به سراغ اطلاعات اولیه‌ای مثل منطقه جغرافیایی آن کشور، زبان، جمعیت، مساحت، دین و پول ملی آن کشور می‌روید. با توجه به شرایط اقتصادی و منطقه جغرافیایی هر کشوری با واحد پولی مخصوصی به معاملات اقتصادی می‌پردازد. حال اگر معاملات بین دو کشور با واحد پولی مختلف انجام شود باید برای ثبت این مبلغ در دفاتر حسابداری کشور خود آن را به پول ملی خود تبدیل کنند. در اینجا ما به توضیح تسعیر نرخ ارز که مربوط به این مساله است می‌پردازیم.
تسعیر ارز چیست؟
در لغت نامه دهخدا تسعیر به معنی قیمت گذاری و نرخ نهادن می‌باشد. کلمه تسعیر در معاملات بین کشورها زمانی به کار می‌رود که دو واحد پولی بخواهد به یکدیگر تبدیل شود. هنگامی که در شرکتی در داخل ایران همه دفاتر مالی به ریال باشد و بخواهد با شرکت دیگری با نرخ ارز خارجی مثل دلار و یورو و… به معامله بپردازد باید پول مبادله شده را به ریال تبدیل و سپس ثبت نماید، این تبدیل واحد پولی تسعیر ارز نامیده می‌شود. مثلا اگر شرکتی در ایران با شرکتی در انگلیس معامله کند در دفاتر حسابداری پول بدست آمده باید به ریال یا پول رایج مملکت ثبت شود.
معرفی نرم افزار: نرم افزار خزانه داری
پس بطور کلی نرخ تسعیر به معنی نرخ تبدیل دو واحد پولی که شامل نرخ برابری رسمی، قراردادی و… است می‌باشد و در فرایند تسعیر مورد استفاده قرار می‌گیرد بطوریکه نتایج حاصل این تبدیل با اثرات تغییرات نرخ ارز با باقی وجوهی که در این شرکت در جریان است تاثیر تسعیر نرخ ارز بر بازار هماهنگ باشد. تسعیر ارز را می‌توان به معنی تجدید ارزیابی در دارایی‌های ارزی بصورتی که ارزش دارایی‌های ارزی با نرخ‌های جدید مورد محاسبه قرار می‌گیرد نیز نامید.
تفاوت تبدیل ارز و تسعیر ارز
تفاوتی که بین تبدیل ارز و تسعیر ارز وجود دارد این است که تبدیل ارز یعنی دارایی بصورت واقعی واحد پولیش تغییر کند ولی در تسعیر ارز خود دارایی ثابت می‌ماند و تغییر نمی‌کند و فقط مبنای ارزیابی آن تغییر میکند. حسابداران شرکت‌ها با تسعیر ارز بررسی می‌کنند که این نرخ تغییرات ارز در عملیات مالی چه تاثیری داشته، آیا تاثیر تسعیر نرخ ارز بر بازار برای شرکت سود آور بوده یا زیانده. در واقع هدف اصلی تسعیر ارز نیز همین است تا شرکت‌ها بدانند چه اتفاقی برای میزان واقعی سود و زیان انها با تغییر نرخ ارز افتاده است.
کاربرد تسعیر ارز در معاملات
معاملاتی که در آنها تسعیر نرخ ارز به کار می‌رود:
- معاملاتی که در آنها دارایی‌هایی به فروش می‌رسد و یا بدست می‌آید و تسویه مالی بدهی‌ها بصورت ارز می‌باشد.
- وام‌ها و تسهیلاتی که تسویه آنها قرار است بصورت ارز باشد.
- کالاها و خدماتی که مورد معامله قرار می‌گیرد و با ارز پرداخت می‌شود.
چگونه تسعیر ارز باعث سود و زیان می‌شود؟
می‌دانیم که نرخ ارز ثابت نیست و دائما در نوسان است و به همین دلیل شرکت‌هایی که معاملات خود را با ارز انجام می‌دهند همواره ممکن است با سود و زیان درگیر باشند. برای مثال فرض کنید کالایی به یک کشور خارجی دوهزار دلار فروخته شده است و قیمت دلار در هنگام فروش ده هزار تومان باشد، اگر در هنگام دریافت پول قیمت دلار از ده هزار تومان بالاتر رفته باشد شرکت سود کرده است و اگر کمتر از 10 هزار تومان شود دچار ضرر شده است و به این افزایش یا کاهش درآمد سود و یا زیان ناشی از تسعیر می‌گویند.
نحوه محاسبه تسعیر نرخ ارز
تسعیر ارز بصورت روزانه، ماهانه و سالانه انجام می‌شود که 3 روش برای محاسبه آنها وجود دارد:
- روش اول که ثبت ارز با یک نرخ ثابت می‌باشد
در این روش نرخ ارز در سال ثابت در نظر گرفته می‌شود و تمامی معاملات شرکت با همان نرخ ثابت ثبت می‌شود و در پایان سال حسابداران با تسعیر مانده حساب‌ها سود و زیان را تعیین می‌نمایند. این روش نسبت به دو روش دیگر دقت کمتری دارد.
- روش دوم که ثبت دوره‌ای نرخ ارز متغیر می‌باشد
در این روش به جای نرخ ارز سالانه نرخ ارز بصورت ماهانه در گزارشات مالی ثبت می‌شود و در آخر هر ماه سود و زیان حاصل از تسعیر تعیین می‌گردد.
- روش سوم که ثبت نرخ ارز بصورت روزانه می‌باشد
در این روش نرخ نوسانات ارز بصورت روزانه ثبت می‌شود و در هر روز عملیات تسعیر نرخ ارز صورت می‌گیرد. این روش دقیق تر از دو روش قبلی است.
اقلامی‌که در آنها تسعیر نرخ ارز دیده می‌شود
- اقلام پولی مانند اوراق مشارکت، موجودی نقدی و سپرده کوتاه مدت که تغییر نرخ ارز می‌تواند باعث سود و زیان برای شرکت‌ها شود و تغییر نرخ تسعیر ارز موثر است.
- اقلام غیر پولی مثل کالاها، پیش پرداخت و بیعانه که تغییر نرخ تسعیر ارز در این‌ها موثر نیست.
تاثیر نرخ ارز در معاملات شرکت‌ها و نحوه عملکرد تسعیر ارز
اگر شرکتی وارد کننده و پرداختی‌هایش به ارز باشد با افزایش نرخ ارز دچار ضرر می‌شود، ولی اگر کشور صادراتی باشد با افزایش نرخ ارز سود میکند و بر عکس. برخی بانک‌ها نیز با کشورهای تاثیر تسعیر نرخ ارز بر بازار خارجی مراوداتی دارند و بر همین اساس اغلب دارایی‌های ارزی نیز دارند و هنگام افزایش نرخ تسعیر منتفع می‌شوند، حال اگر بدهی ارزی آنها از دارایی‌های ارزیشان بیشتر باشد با افزاش نرخ تسعیر دچار ضرر می‌شوند و برعکس.
برخی بانک‌ها دارایی‌های ارزی در خارج از کشور دارند که بلوکه شده است که بانک‌ها سود و زیانی از آنجا برای خود تعیین می‌کنند. با تغییر نرخ تسعیر ارز مبلغ بلوکه شده سود و زیانی را به صورت دفتری برای آنها بوجود می‌آورد که این ما بالتفاوت قابل توزیع نیست اما وضعیت بانک‌ها را از لحاظ ترازنامه‌ای تحت تاثیر قرار می‌دهد، مخصوصا بانک‌هایی که ذخیره ارزی بصورت مازاد دارند بیشتر تحت تاثیر این نرخ تسعیر قرار می‌گیرند.
دیدگاه شما