آموزش تحلیلگر بازارهای مالی

قیمت طلا به ۱۱۷۶ دلار رسید

به گزارش خبرگزاری تسنیم به نقل از رویترز، افزایش ارزش دلار موجب شده تا قیمت طلا از بالاترین رقم یک ماه اخیر که دیروز به ثبت رسید، پایین تر بیاید. اکنون تجار منتظر انتشار آمارهای بازار کار آمریکا هستند تا سرنخی از سرعت افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا در سال جاری به دست بیاورند.
بر اساس این گزارش قیمت هر اونس طلا امروز با 0.3 درصد کاهش به 1176 دلار و 36 سنت رسید. قیمت فلز زرد در روز پنجشنبه به بالاترین رقم از 5 دسامبر تاکنون یعنی 1184 دلار و 90 سنت رسید.
قیمت طلای آمریکا نیز امروز 0.4 درصد کاهش داشت و به 1177 دلار رسید.
رونالد لئونگ، تحلیلگر بازار طلا در این باره گفت: «در آستانه انتشار آمار بازار کار آمریکا ما شهاد برداشت سود از سوی سرمایه گذاران هستیم.»
وی افزود، در آستانه مراسم تحلیف دونالد ترامپ، رئیس جمهور منتخب آمریکا، تقویت ارزش دلار موجب وارد آمدن فشار بر قیمت طلا می شود.
فعالیت بخش خدمات آمریکا در ماه دسامبر به دلیل بالا رفتن ثبت سفارشات جدید در سطح بالاترین رقم یک سال اخیر باقی مانده است. این در حالی است که تعداد شهروندان آمریکایی متقاضی دریافت مستمری بیکاری در هفته گذشته به نزدیکی پایین ترین رقم 43 سال گذشته رسید. این آمارها نشان می دهد که اقتصاد آمریکا سال 2016 را در شرایطی مطلوب به پایان برده است.
شاخص دلار در برابر سبد ارزهای معتبر جهان 0.2 درصد افزایش یافت و به 101.680 رسید.
روز جمعه تمرکز اصلی سرمایه گذاران روی آمارهای اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکاست که اقتصاددانان انتظار دارند در ماه دسامبر 178 هزار مورد افزایش یافته باشد.
فدرال رزرو آمریکا گفته که پس از افزایش نرخ بهره در دسامبر گذشته، امسال نیز چند نوبت نرخ بهره را افزایش خواهد داد. افزایش نرخ بهره تاثیری منفی بر قیمت طلا دارد.
انتهای پیام/19

با وجود افت ۱۷ درصدی درآمد اینتل، AMD در فصل سوم امسال ۲۹ درصد درآمد بیشتر به جیب زد

با وجود عملکرد ضعیف‌تر از حد انتظار تحلیلگران، درآمد AMD در فصل سوم ۲۰۲۲ به‌میزان ۲۹ درصد رشد کرد. این شرکت می‌گوید که در فصل پیش رو درآمدش در بازار سرور افزایش می‌یابد.

براساس آنچه CNBC می‌نویسد، ساعاتی پس از انتشار گزارش مالی جدید AMD، ارزش سهام این شرکت ۶ درصد رشد کرد. کارشناسان بالا رفتن ارزش سهام را به پیش‌بینی رشد کسب‌و‌کار تراشه‌های کلاس سرور AMD در فصل‌های پیش رو نسبت می‌دهند. این در حالی است که درآمد AMD و رهنمود فصلی این شرکت در حد انتظارات تحلیلگران وال‌استریت نبود.

AMD می‌گوید در فصل سوم سال جاری میلادی توانسته است ۵٫۵۷ میلیارد دلار درآمد به جیب بزند، این در حالی است که کارشناسان وال‌استریت درآمد این شرکت را ۵٫۶۲ میلیارد دلار پیش‌بینی کرده بودند. در همین بازه‌ی زمانی سود هر سهم ای ام دی ۶۷ سنت بود، درحالی‌که پیش‌بینی می‌شد سود هر سهم این شرکت به ۶۸ سنت برسد.

به‌طور کلی درآمد AMD در فصل سوم سال مالی ۲۰۲۲ که روز ۲۴ سپتامبر (۲ مهر) به پایان رسید، نسبت‌به بازه‌ی زمانی مشابه در سال گذشته‌ی میلادی ۲۹ درصد رشد کرد. درآمد خالص AMD به‌میزان ۹۳ درصد کاهش یافت و به ۶۶ میلیون دلار رسید. افت قابل توجه درآمد خالص تا حد زیادی نتیجه‌ی تصاحب ۴۹ میلیارد دلاری شرکت زایلینکس ( Xilinx) است. زایلینکس تراشه‌‌هایی به نام FPGA می‌سازد.

AMD چند ماه قبل رهنمود فصل سوم را منتشر کرد، اما زمان زیادی نگذشته بود که در بیانیه‌ای جدید، رهنمود را تغییر داد و انتظارات خود از درآمدهای فصل سوم را پایین آورد. علت این اتفاق، افت قابل توجه فروش کامپیوترهای شخصی عنوان می‌شود. در زمان انتشار بیانیه‌ی AMD ارزش سهام این شرکت ۱۴ درصد افت کرد که رکورد جدیدی از سال ۲۰۲۰ به‌حساب می‌آمد. دکتر لیزا سو، مدیرعامل AMD، می‌گوید که در فصل چهارم سال جاری شاهد افزایش فروش کامپیوترهای شخصی نخواهیم بود.

AMD می‌گوید که انتظار دارد کل درآمدش در سال ۲۰۲۲ به ۲۳٫۵ میلیارد دلار برسد. چند ماه قبل، این عدد ۲۶٫۳ میلیارد دلار بود. تحلیلگران انتظار دارند درآمد AMD در سال جاری به ۲۳٫۸۸ میلیارد دلار برسد. AMD همچنین گفته است که پیش‌بینی می‌کند حاشیه‌ی سود ناخالص تعدیل‌شده‌اش به جای ۵۴ درصد، ۵۲ درصد باشد.

AMD می‌گوید واحد تجاری دیتاسنتر در فصل سوم امسال ۱٫۶۱ میلیارد دلار درآمد کسب کرده است. این درآمد ۴۵ درصد بیشتر از سال قبل است، اما همچنان کمتر از آن چیزی است که تحلیلگران انتظار داشتند. این واحد تجاری افزون‌بر زایلینکس شامل شرکت دیگری به نام Pensando می‌شود که در قراردادی به ارزش ۱٫۹ میلیارد دلار به مالکیت AMD درآمد.

آمار نشان می‌دهد که تقاضا برای تراشه‌های کلاس سرور سری Genoa بسیار مناسب بوده است. AMD قصد دارد حدودا یک هفته‌ی دیگر تراشه‌های کلاس سرور جدید خود را دردسترس مشتریان قرار دهد. مدیرعامل AMD می‌گوید واحد سرور این شرکت در فصل سوم توانسته است مشتریان خود را در آمریکای شمالی افزایش دهد. براساس گفته‌های لیزا سو، بازار سرور در فصل‌های آینده رشد می‌کند و پیش‌بینی می‌شود تعداد شرکت‌هایی که به محصولات AMD توجه نشان می‌دهند افزایش یابد.

مدیرعامل AMD می‌گوید درآمد این شرکت ازطریق بازار سرویس‌های ابری بیش از دو برابر افزایش یافته، اما درآمد تولیدکنندگان سرور با تمرکز بر شرکت‌های بزرگ، برای دومین فصل متوالی پایین آمده است. به گفته‌ی لیزا سو مشتریان سازمانی دیرتر از قبل برای به‌روزرسانی قطعات سرور اقدام می‌کنند و با احتیاط بیشتری مشغول پول‌خرج‌کردن هستند.

یک تحلیلگر می‌گوید: «حداقل فعلاً، کسب‌و‌کار دیتاسنتر AMD وضعیت خوبی دارد و کمی بهتر از کسب‌و‌کار دیتاسنتر اینتل است.»

درآمد واحد گیمینگ AMD در فصل سوم ۲۰۲۲ به میزان ۱۴ درصد رشد کرد و به ۱٫۶۳ میلیارد دلار رسید. این درآمد کاملاً مطابق پیش‌بینی تحلیلگران بود. به‌لطف تقاضا برای کنسول‌های جدید سونی و مایکروسافت، AMD همچنان درآمد خوبی ازطریق تولید تراشه برای این کنسول‌ها به جیب می‌زند. پیش‌بینی می‌شود در فصل تعطیلات شاهد درآمد خوبی برای واحد گیمینگ AMD باشیم.

درآمد واحد تجاری Client که شامل پردازنده‌های مصرفی می‌شود با افت قابل توجه ۴۰ درصدی به ۱٫۰۲ میلیارد دلار رسید. آمار مؤسسه‌ی گارتنر نشان می‌دهد فروش کامپیوترهای شخصی ۱۹٫۵ درصد افت کرده است. AMD در فصل اخیر پردازنده‌های جدید سری رایزن ۷۰۰۰ را معرفی کرد و این محصولات با واکنش مثبتی از سوی کارشناسان مواجه شدند.

مخمصه بورس/دولت سرعت گردش پول را می‌گیرد

ریزش سنگین بورس در آخرین روز معاملاتی هفته جاری دوباره خبرساز شد و چهارشنبه ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار سهام برای نوزدهمین روز متوالی منفی شد و ۷۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد. در معاملات ‌چهارشنبه چهارم آبان‌، شاخص کل بورس پایتخت نسبت به روز کاری قبل ۲۶‌هزارو ۲۲ واحد ریزش کرد و به رقم یک‌میلیون‌و۲۴۱‌هزارو ۳۸ واحد رسید.

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد به نقل از شرق: ریزش سنگین بورس در آخرین روز معاملاتی هفته جاری دوباره خبرساز شد و چهارشنبه ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار سهام برای نوزدهمین روز متوالی منفی شد و ۷۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد. در معاملات ‌چهارشنبه چهارم آبان‌، شاخص کل بورس پایتخت نسبت به روز کاری قبل ۲۶‌هزارو ۲۲ واحد ریزش کرد و به رقم یک‌میلیون‌و۲۴۱‌هزارو ۳۸ واحد رسید. به‌این‌ترتیب از نیمه کانال ۱.۲ میلیونی نیز پایین آمد. شاخص هم‌وزن بورس با افت هشت‌هزارو ۳۱۰ واحدی در سطح ۳۶۱‌هزارو ۳۵۷ واحدی ایستاد. همچنین شاخص کل فرابورس (آیفکس) ۲۷۷ واحد پایین آمد و در سطح ۱۷‌هزارو ۲۱۰ واحد قرار گرفت. بیشترین خروج پول حقیقی به سهام وبملت (بانک ملت) اختصاص داشت که ارزش تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی آن ۳۴ میلیارد تومان بود. پس از وبملت، نمادهای شپنا (شرکت پالایش نفت اصفهان) و فولاد (شرکت فولاد مبارکه) بیشترین خروج پول حقیقی را داشتند.

دولت سرعت گردش پول را می‌گیرد

عباسعلی حقانی‌نسب، کارشناس بازار سرمایه وضعیت فعلی بورس را در گفت‌وگو با «شرق» این‌گونه تحلیل می‌کند: متأسفانه به نظر می‌رسد به دلایل اقتصاد سیاسی، دولت شدیدا سعی دارد جریان سرعت نقدینگی را در بازارها کاهش دهد. درواقع به دلیل بی‌ثباتی‌های اخیر و تداوم جریان اعتراضات می‌خواهد کنترل کند تا جریان نقدینگی به سمت بازارهای مخربی مثل ارز نرود تا تورم مضاعف ایجاد نکند.

او ادامه می‌دهد: من اعتقاد دارم دولت در ‌حال گرفتن سرعت گردش پول است و از ابزار نرخ بهره هم استفاده کرده است. همین موجب شده روند خروج سرمایه در بازارهای دیگر که نقدشوندگی بالایی ندارند، کند شود و بازار سرمایه به‌عنوان تنها بازاری که امکان خروج سرمایه از آن هست، تنها گزینه باقی بماند. البته بازار سهام سهم زیادی از کل ثروت جامعه ندارد، سهمش کمتر از دو درصد از کل است، بااین‌حال به دلیل شرایط نقدشوندگی بهتری که دارد در معرض خروج سرمایه قرار گرفته است.

حمایت از بازار با گفتار درمانی؟

به اعتقاد حقانی‌نسب دولت هیچ حمایت خاصی نکرده است و حداقل تلاش نکرد که اعتماد ازدست‌رفته مردم را به آنان بازگرداند. او می‌گوید: امروز اوج این بی‌اعتمادی را شاهد بودیم و شاخص افت بسیار زیادی داشت. عملا با وجود اینکه قیمت سهام‌، در عین ارزندگی، بسیار کاهش پیدا کرده، ولی به دلیل جریان نقدشوندگی و عرضه و تقاضایشان می‌بینیم که دارایی‌هایشان را به فروش می‌گذارند و چون حمایتی هم صورت نمی‌گیرد، دارایی‌ها با قیمت پایین‌تری مبادله می‌شود.

این کارشناس می‌افزاید: آنچه عملا اتفاق می‌افتاده این است که ۳۰۰ هزار میلیارد تومان از منابع شرکت‌هایی که سهامشان در ‌حال افت است، در سپرده‌های بانکی ذخیره شده است. روزانه از پنج‌ هزار میلیارد تومان فروش این شرکت‌ها هزارو ۵۰۰ میلیارد تومانش سود است، بااین‌حال حتی بخش کوچکی از منابع حاصل از این فروش‌ها را نمی‌آورند در بازار سرمایه تا هم از سهام‌های دیگر حمایت کنند، هم از سهام خودشان. این نشان می‌دهد که هیچ حمایتی از بازار سرمایه نیست و بازار صرفا گفتاردرمانی می‌شود.

جای خالی مالیات بر عایدی سرمایه

به اعتقاد حقانی‌نسب، یکی از نشانه‌های دیگر عدم حمایت از بازار سرمایه این است که با وجود سابقه فعالیت بیش از نیم‌قرن فعالیت‌های سوداگرانه در کالاهای مصرفی اعم از زمین، مسکن، خودرو و ارز، این فعالیت‌ها همچنان معاف از مالیات هستند، درحالی‌که حوزه‌های تولید در حال پرداخت مالیات هستند. او توضیح می‌دهد: نماینده‌های مجلس طرح مالیات بر عایدی سرمایه را مسکوت گذاشتند و پس از سال‌ها با وجود تصویب کلیات آن، جزئیاتش را به صحن علنی نیاورده و تصویب نکردند. درحالی‌که دولت می‌تواند از محل مالیات بر عایدی ثروتمندان که یک درصد جامعه هم بیشتر نیستند، تأمین مالی شود. اینها ثروتمندان سوداگر تورم‌ساز هستند که عموما هم در ساختار سیاسی نقش دارند و مالیات‌گرفتن از آنها جذابیت بازارهای تولیدی مثل بازار سرمایه را افزایش می‌دهد. بنابراین تصویب‌نشدن طرح به خوبی نشان می‌دهد دولت و مجلس در حال حمایت از بورس نیستند.

شرایط بی‌اعتمادی ادامه دارد

این کارشناس در پاسخ به این سؤال که با توجه به تداوم خروج سرمایه تکلیف صندوق‌های بزرگ چیست؟ عنوان می‌کند: صندوق‌های بزرگی مثل صندوق‌های بازنشستگی همان‌طور که قبلا سهامدار عمده بودند و از سود عملیات شرکت‌ها سود کسب می‌کردند، الان هم می‌کنند. اتفاقا همه بحث ما همین است که صندوق‌های بزرگ با وجود کاهش ارزش دارایی‌هایشان در بازار سرمایه، چون درآمدشان بیشتر متکی به سود شرکت‌هاست‌ و سود شرکت‌ها هم همچنان زیاد است، تأثیری نمی‌پذیرند و برای همین هم بی‌تفاوت هستند. اکنون اکثرا سهامداران خرد و سهامداران عدالت در ‌حال ضربه‌دیدن هستند.

او در نهایت بیان می‌کند که اگر دولت و مجلس بخواهند به رفتارشان در ماه‌های آتی ادامه بدهند و اقدامی عملی در راستای حمایت ساختاری از بازار سرمایه نداشته باشند، چشم‌انداز بازار مثبت نیست، اما اگر دولت جدی وارد میدان شود و دو کار انجام دهد، یکی تصویب مالیات بر عایدی ثروتمندان سوداگر کالاهای مصرفی و دیگری هم کنترل خلق نقدینگی و کاهش نرخ بهره، بازار سرمایه شرایط خوبی پیدا می‌کند.

حقانی‌نسب تأکید دارد «تا زمانی که این دو اقدام صورت نگیرد، شرایط بی‌اعتمادی در بازار ما وجود خواهد داشت».

نقش ریسک سیستماتیک

شهیر محمدنیا، دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز در پاسخ به این سؤال خروج سرمایه بیشتر در میان کدام گروه شدت گرفته است؟ به «شرق» می‌گوید: خروج سرمایه هم از سوی حقوقی‌ها و هم از سوی سرمایه‌داران خرد در حال انجام است. دلیل آن هم مشخص است؛ هیچ بارقه امیدی در بازار وجود ندارد. در شرایط فعلی که ریسک سیستماتیک در بازارها نقش‌آفرین است، لازم است برخلاف حالت متداول که تحلیل‌ها از پایین به بالاست، تحلیلی از بالا به پایین داشته باشیم.

از نگاه محمدنیا بر اساس همین نوع تحلیل هیچ روزنه امیدی برای سهامداران وجود ندارد؛ چه حقیقی‌ها و چه حقوقی‌ها. او توضیح می‌دهد: اگر از منظر جهانی نگاه کنیم، جهان با یک ابرتورم و چالشی جهانی از این منظر مواجه است. تمام بانک‌های مرکزی از فدرال‌رزرو گرفته تا بانک مرکزی اروپا سیاست‌های انبساطی در پیش گرفته‌اند و همین جهان را به سمت رکود برده است. حالا قیمت کامودیتی‌ها هم در ابهام فرو رفته و این یعنی کاهش؛ اتفاقا برای کامودیتی‌ها و به تبع کاهش قیمت آنها؛ بازار ما هم حدود ۷۰ درصد کامودیتی‌محور است. بنابراین رکود جهانی در سودسازی شرکت‌هایمان مؤثر است.

از نظر این تحلیلگر، سوی دیگر ماجرای این روزهای بورس برای ما ریسک سیستماتیک برجام است. «حالا دیگر تمام امیدها مبنی بر اینکه این دولت بتواند توافقی را احیا کند از دست رفته و آمریکا هم مرتب اعلام می‌کند که برجام را از دستور کار خارج کرده است. درواقع درحالی‌که بازار مدت طولانی امید داشت تا با احیای برجام جانی دوباره بگیرد، حالا دیگر نمی‌تواند پرتفویی برجام‌محور هم بچیند».

محمدنیا سومین علت وضعیت فعلی را مواجهه با ناآرامی در داخل می‌داند: «عدم ثبات موجب شده که ترس ایجاد شود و سهامداران خرد با احتیاط سرمایه‌شان را خارج کنند».

شرط خروج از بحران

او می‌گوید: با یک تحلیل از بالا به پایین و درنظرگرفتن وضعیت کلان هیچ علتی ندارد که بخواهیم از این وضعیت خارج شویم مگر اینکه یا برجام احیا شود یا اقتصاد جهانی بهبود پیدا کند که هر دو را بعید می‌دانم. تنها روزنه ریز امیدی که آن‌هم به نفع کسی نیست، این است که بر اثر یک ابرتورم ارزش پول ملی به‌شدت افت کند. ممکن است که در پی برخی فشارها با افزایش نرخ دلار مواجه شویم و این قدری تأثیرگذار باشد؛ هرچند ‌در مدت اخیر درحالی‌که بسیاری از مخارج شرکت‌های ما با دلار آزاد محاسبه می‌شود، بازار سهام به افزایش قیمت دلار آزاد در این مدت هیچ واکنشی نشان نداد. او در ‌نهایت نیز تأکید می‌کند: یکی از چالش‌هایی که این روزها با آن مواجه هستیم، خروج سرمایه زیاد از طریق حقوقی‌های خیلی بزرگ و شرکت‌های شاخص بود. این شرکت‌ها پیش از این هم با بحران مواجه بودند و وضعیت فعلی قطعا شرایط بدشان را تشدید می‌کند.

بورس‌بازی با قلک ارزی

روز گذشته اقتصاد ایران با یک خبر عجیب مواجه شد. صندوق آموزش تحلیلگر بازارهای مالی توسعه ملی مستقیما به بازار آمده و برای اولین بار با کد خود اقدام به خرید سهام کرده؛ این خبر از دو جهت حائز اهمیت است. نخست آنکه ورود سرمایه‌های بین نسلی برای حمایت از بورس این‌بار به شکلی مستقیم و بدون مشخص بودن حجم منابع انجام خواهد شد و دوم اینکه اساسا در این تصمیم مشخص نشده که اگر قرار است بازار سهام به محلی برای سرمایه‌گذاری مستقیم سرمایه‌های بین نسلی تبدیل شود، این ورود سرمایه چگونه و با چه بدنه کارشناسی انجام خواهد شد؟

در روز سه‌شنبه خبر حمایت صندوق توسعه ملی از بورس منتشر شد. بر اساس نظر تحلیلگران، چنین تصمیمی حتی اگر برای بورس موثر باشد بدون شک در صورت در نظر نگرفتن بسیاری از نکات برای آینده اقتصاد ایران سازنده نخواهد بود. دلیل اصلی آن ناشی از ابهامات متعدد در جزئیات اخبار منتشر شده‌است. در این گزارش به بررسی رویکرد حمایت از بازار‌های مالی پرداخته شده و در ادامه آن انتقاد‌هایی به تصمیم گرفته‌شده توسط صندوق توسعه ملی وارد شده‌است.

حمایت مبهم صندوق توسعه

به گزارش دنیای اقتصاد، در روز گذشته خبری مبنی‌بر خرید سهام توسط صندوق توسعه ملی منتشر شد. آنطور آموزش تحلیلگر بازارهای مالی که در متن این خبر آمده، قرار است این صندوق با کد معاملاتی جداگانه برای اولین‌بار در تاریخ فعالیت خود منتشر شود. در نگاه اول این خبر یک اتفاق مثبت کوتاه‌مدت برای بورس تهران است، زیرا با ورود پول‌های انباشته شده در این صندوق به بازار سهام، می‌توان شاهد افزایش رونق در معاملات کلی بازار سهام بود.

از طرف دیگر علاوه‌بر افزایش رونق معاملاتی، با توجه به این موضوع که هم‌اکنون شاخص‌کل بورس اصلاح قابل‌توجهی را نسبت به قله قبلی خود در سال‌۱۴۰۱ انجام داده است، قیمت سهم‌ها در محدوده نسبتا ارزانی در حال معامله‌شدن است. این امر نشان می‌دهد که صندوق توسعه ملی، می‌تواند در قیمت‌های خوبی خریدار سهام باشد. به گفته مدافعان این طرح چنین اقدامی سبب می‌شود که در پایان سال ‌بازدهی کسب‌شده برای صندوق باعث خنثی‌کردن افت ارزش پول ملی شود. طبیعتا این موضوع به بهبود شرایط منابع صندوق منتهی خواهد شد، با این‌حال در بررسی چنین امری باید این مساله را هم در نظر داشته باشیم که ورود مستقیم صندوق به بازار سهام احتمالا به این سادگی که بیان‌شده، نیست و نکات مهمی در آن وجود دارد که در بررسی وضعیت مطرح‌شده حتما باید در نظر گرفته شود.

جای خالی اقدامات کارشناسی

در بازار‌های مالی یکی از مهم‌ترین اصولی که موجب افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به آن می‌شود، اصل شفافیت و تقارن اطلاعاتی در بازار است. هنگامی که اخبار و اطلاعات در بازار به یک میزان و به‌صورت متقارن درمیان فعالان منتشر نشود، در بلندمدت آن بازار به یک بازار ناکارآ تبدیل خواهد شد. بررسی‌ها نشان می‌دهد که این نامتقارنی سبب ایجاد رانت در بازار شده و برای بازار آسیب‌زا است. یکی از مزایای شفافیت درخصوص تصمیمات گرفته‌شده توسط نهاد‌های ناظر بر بازار عبارت است از به‌وجود آمدن اتاق‌های فکری که درباره نحوه اثر‌گذاری تصمیم بر آینده بازار سرمایه مشورت می‌کنند.

با توجه به این موضوع که در کشور اقتصاددانان و فعالان با سواد زیادی وجود دارند، تبادل‌نظر با آنها درخصوص اقدامات و تصمیمات موردنظر، می‌تواند به بهبود روند سیاستگذاری کمک کند. درخصوص خبر منتشرشده از حمایت صندوق توسعه ملی، می‌توان شاهد این بود که تمام قوه کارشناسی و تحلیلی کشور نقشی در این تصمیم‌گیری نداشته‌اند. در گذشته نیز می‌توان تصمیمات نامناسبی را نام برد که به دلیل عدم‌مشورت نهاد تصمیم‌گیر با افراد با تجربه فعال آموزش تحلیلگر بازارهای مالی در بازار، اخذ شده و نتایج موردانتظار را به‌دنبال نداشتند. از این تصمیمات می‌توان به مواردی مانند دامنه‌نوسان نا‌متقارن، عدم‌ایفای نقش بازارگردان به‌طور مناسب، معاملات الگوریتمی و غیره اشاره کرد.

یکی از موضوعاتی که نسبت به این خبر منتشرشده نقد وارد می‌کند، نداشتن تیم مشخص و توانمندی درخصوص تصمیم‌گیری برای حمایت بازار سرمایه بوده است. اگر این صندوق در نظر داشت تصمیم موثر و مفیدی را برای بازار سهام اتخاذ کند، ابتدا از چند‌ماه قبل از آن باید اقدام به تشکیل تیمی متشکل از افراد متخصص و باتجربه در بورس کند.

در این‌صورت فعالان بازار می‌توانستند اسامی و تاریخچه فعالیت هریک از افراد را مشاهده کنند که این خود سبب می‌شود سرمایه‌گذاران به سیاست‌های اتخاذ شده توسط این صندوق اعتماد کرده و با خیالی راحت سرمایه خود را وارد بازار کنند. یکی دیگر از فواید داشتن یک تیم با تجربه این است که نسبت به تصمیمات اولیه سیاستگذار، نظرات خود را بیان می‌کنند و برخی از تصمیمات حذف و سیاست‌های صحیحی جایگزین آنها می‌شوند که این خود مانند یک فیلتر اولیه می‌تواند به بهبود روند تصمیم‌گیری کمک کند.

نحوه خرید صندوق

آنطور که بررسی‌ها نشان می‌دهد لزوما ورود پول صندوق توسعه ملی نمی‌تواند برای بازار سرمایه در بلندمدت خبر خوبی به حساب آید. یکی از مهم‌ترین نکاتی که به آن باید توجه کافی داشت، نحوه خرید سهام برای حمایت از بورس است. نحوه خرید به این مطلب اشاره می‌کند که هنگامی که یک پول هنگفت می‌خواهد به بازار سهام تزریق شود، باید به گونه‌ای این عمل صورت پذیرد تا شاخص‌کل و شاخص هم‌وزن به‌صورت همگرا رشد خوبی را از خود به نمایش گذاشته که این رشد باعث ترغیب فعالان بازار نسبت به واردکردن پول‌های خود از بازار‌های رقیب به این بازار شود. بنابر این برای محقق‌شدن این هدف باید برنامه‌ریزی‌ها و تصمیمات منطقی توسط یک تیم قوی تحلیلگر و معامله‌گر صورت پذیرد، اما در این صندوق آنطور که شواهد نشان می‌دهد چنین تیمی وجود نداشته و نحوه تصمیم‌گیری برای خرید سهام توسط پول کلان صندوق، همچنان در ابهام به‌سر می‌برد. اگر این صندوق بخواهد مانند حمایت‌کردن‌های صندوق‌های مختلف در گذشته عمل کند، احتمال می‌رود که بخش عظیمی از پول خود را در سهم‌هایی وارد کند که از ارزش بازار زیادی برخوردار بوده و به‌عنوان نماد‌های بزرگ بازار شناخته می‌شوند، در نتیجه این کار شاهد این خواهیم بود که شاخص‌کل بورس روند صعودی اما شاخص هم‌وزن همچنان روند نزولی را بپیماید و بازدهی واقعی سهامداران کمتر از بازدهی شاخص‌کل می‌شود.

ورود ناگهانی صندوق

یکی دیگر از نقد‌هایی که به این خبر وارد بوده، نبود شفافیت در عملکرد حمایتی این صندوق است. بررسی تاریخچه نماگر اصلی بازار سهام نشان می‌دهد مدت‌هاست که در حال اصلاح به‌سر می‌برد، پس از چند ‌ماه بازدهی منفی بازار بورس ناگهان صندوق توسعه ملی با استفاده از منابع بین‌نسلی به حمایت از بازار سرمایه بدون شفافیت درباره نحوه انجام این کار، اقدام می‌کند؛ در واقع این نبود شفافیت در تصمیمات گرفته‌شده توسط صندوق‌های حمایتی، منجر به عدم‌جلب‌اعتماد سرمایه‌گذار شده و به هیچ‌وجه از ریسک‌های حاکم بر بازار نخواهد کاست، در نتیجه برای محقق‌شدن هدف حمایتی صندوق توسعه، حتما باید سازوکار خرید سهام مشخص باشد، وگرنه به‌نظر می‌رسد که این صندوق بین‌نسلی نتواند در بلندمدت از کلیت بازار حمایت کند.

بسیج شکست‌خورده پوتین؛ شورش سربازان علیه فرماندهان

اکوایران: از زمانی که پوتین بسیج را در 21 سپتامبر اعلام بسیج محدود کرد، رسانه‌های مستقل، فعالان حقوق بشر و کسانی که فراخوانده شدند، تصویری تیره‌وتار از تلاشی آشفته، بی‌نظم و قوم‌گرایانه برای جمع‌آوری هر چه بیشتر مردان و گسیل سریع آنها به خط مقدم، صرف نظر از مهارت، آموزش و تجهیزات، ترسیم کردند.

به گزارش اکوایران، پیشروی پر هرج و مرج روسیه، برخی را در سرما و بدون تجهیزات کنار گذاشته است

نمایش یک بسیج پرقدرت

وضعیت نیروهای ذخیره بسیج‌شده‌ای که ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه هفته گذشته در میدان تیری در جنوب شرق مسکو از آن‌ها بازدید کرد، بسیار عالی به نظر می‌رسیدند.

گزارش ویدئویی کرملین از مردان جوانی که عازم جنگ در اوکراین بودند، آن‌ها را در لباس‌هایی کاملاً سالم و مجهز به تمام تجهیزات مورد نیاز برای جنگ –از قبیل کلاه ایمنی، جلیقه‌های ضدگلوله و کیسه‌خواب- نشان داد. وقتی پوتین پرسید که آیا مشکلی ندارند، آن‌ها سرشان را به علامت خیر تکان دادند.

سیمایی متضاد در رسانه‌ها

با این حال بنا بر گزارش آسوشیتدپرس، اما این در تضاد کامل با شکایاتی است که به طور گسترده در رسانه‌های خبری روسیه و رسانه‌های اجتماعی در مورد کمبود تجهیزات، شرایط بد زندگی و آموزش اندک برای نیروهای جدید منتشر می‌شود. از زمانی که پوتین بسیج را در 21 سپتامبر اعلام بسیج محدود کرد، رسانه‌های مستقل، فعالان حقوق بشر و کسانی که فراخوانده شدند، تصویری تیره‌وتار از تلاشی آشفته، بی‌نظم و قوم‌گرایانه برای جمع‌آوری هر چه بیشتر مردان و گسیل سریع آنها به خط مقدم، صرف نظر از مهارت، آموزش و تجهیزات، ترسیم کردند.

ویدئوهای منتشر شده در شبکه‌های اجتماعی روسیه نشان می‌دهد که سربازان وظیفه از استقرارگاه‌های تنگ و کثیف، توالت‌های پر از زباله و کمبود غذا و دارو شکایت دارند و برخی مردان را به تصویر می‌کشیدند که سلاح‌های زنگ زده را به نمایش می گذاشتند. در یک ویدیو، گروهی از سربازان در یک مزرعه مشغول آسیاب هستند و ادعا می‌کنند که در آن‌جا بدون غذا یا سرپناه رها شده‌اند. سایر کلیپ‌ها مردانی را به تصویر می‌کشند که مجبور می‌شوند روی نیمکت‌های برهنه بخوابند یا محکم روی زمین بسته‌اند. صدای خشمگین در ویدیوی دیگر می‌گوید: «ما به دنبال شما نبودیم. شما با ما تماس گرفتید. به این نگاه کن! این تا کی می‌تواند ادامه داشته باشد؟»

بسیج شکست‌خورده

فرمان پوتین در مورد بسیج محدود معیارهای مشخصی را برای انتخاب سربازان وظیفه تعیین نکرده و مشخص نیست چه تعداد از آن‌ها فراخوانده می‌شوند. سرگئی شویگو، وزیر دفاع گفته که تنها 300000 نفر از نیروهای ذخیره با تجربه رزمی یا خدماتی مرتبط به جبهه‌های جنگ اعزام خواهند شد. تاکنون اعتراضات نسبت به رزم‌جویی اجباری به شدت سرکوب شده و ده‌ها هزار مرد از روسیه به کشورهای همسایه گریختند تا تحت فشار قرار نگیرند.

یک هفته پس از صدور این فرمان، مرد جوانی به سمت یک افسر در شهر اوست-ایلیمسک سیبری تیراندازی کرد و او را به شدت مجروح کرد. در 15 اکتبر، تیراندازی در یک اردوگاه آموزشی در منطقه بلگورود جنوبی 11 کشته و 15 زخمی بر جای گذاشت. دفاتر سربازی و سایر ساختمان‌های اداری نیز به آتش کشیده شده‌اند.

اکنون واضح است در کشوری که تقریباً همه مردان زیر 65 سال به عنوان بخشی از ذخیره در نظر گرفته شده‌اند، روند بسیج با دقت انجام نشده است. گزارش‌هایی متعددی مبنی بر ارسال احضاریه برای افرادی که تجربه نظامی ندارند، وجود دارد. پلیس مردانی را از خیابان‌های مسکو و دیگر شهرها جمع‌آوری کرد یا به پانسیون‌ها حمله کرد تا افراد که به لحاظ سنی شامل جنگ بودند را دستگیر کنند. دفاتر سربازگیری اغلب از بررسی‌های پزشکی مورد نیاز خودداری می‌کردند.

پاول لوزین، تحلیل‌گر نظامی در مصاحبه‌ای گفت که فراخوان عجولانه به سختی به چیزی جز «کاهش پیشروی» نیروهای اوکراینی در جنگ 8 ماهه منجر خواهد شد. لوزین، محقق مدعو در مدرسه فلچر در دانشگاه تافتس، گفت که مسکو صرفا در حال «کش دادن رنج» در اوکراین است.

بسیج نژادگرایانه

تحلیل‌گران هم‌چنین می‌گویند اقلیت‌های قومی در برخی مناطق به تعداد نامتناسبی به خدمت گرفته شده‌اند. ویدئوهایی از تظاهرات در منطقه با اکثریت مسلمان داغستان پخش شد و بستگانشان از این که این منطقه نسبت به جاهای دیگر بیش تر استخدام می‌کند، شکایت دارند.

ولادیمیر بودایف از بنیاد بوریاتیای آزاد به آسوشیتدپرس گفت که مردم بومی در شمال دور روسیه و در امتداد مرز مغولستان «در روستاهای خود» به اعتراض جمع شدند. او گفت که در مناطق دورافتاده سخا و بوریاتیا، افسران نام‌نویسی برای یافتن سربازان بالقوه جست‌وجو می‌کردند و به هر کسی که ملاقات می‌کردند احضاریه می‌دادند. به گفته یکاترینا مورلند، در بنیاد آسیایی‌های روسیه، بوریاتیا نرخ بسیج شش برابر بیشتر از مناطق اروپایی روسیه داشته است.

اعتراف پوتین به اشتباهات

خود پوتین علناً به «اشتباهات» در این روند اعتراف کرد و خواستار بهبود آن شد. اما حتی زمانی که احضارها به کسانی رسید که در ارتش خدمت کرده بودند، لزوماً به این معنی نبود که آن‌ها مهارت‌های میدان جنگ را داشتند. برخی از سربازان وظیفه سابق اغلب در هنگام خدمت آموزش نظامی مناسبی نمی‌بینند و در عوض به کارهای جزئی مشغول هستند.

زنی که به شرط ناشناس ماندن به آسوشیتدپرس گفت، شوهر 31 ساله‌اش شش سال پیش خدمت اجباری خود را انجام داد و «هیچ آموزشی در میدان تیر یا هیچ تمرین رزمی در میدان نداشت». اما مقامات سعی کردند به هر حال او را به خدمت بگیرند. او گفت، در واقع، او فقط یک بار سلاح در دست گرفته بود، زمانی که به آن‌ها آموزش داده شد که چگونه یک تفنگ خودکار را باز و بسته کنند. او اضافه کرد که عمدتاً آن‌ها محل را جارو و برف ها را تمیز می کردند.

بستگان سربازان وظیفه گزارش دادند که باید پول خود را برای وسایل و مایحتاج اولیه خرج کنند. گروه‌های آنلاین برای جمع آوری کمک های مالی برای تجهیزات تشکیل شد. یکی از این کمپین‌ها توسط یوگنی پوپوف، قانون‌گذار و مجری تلویزیون دولتی مورد حمایت کرملین اداره می‌شد که گفت برای نیروهای ذخیره در بخش توپخانه کفش و لباس تهیه می‌کند، اما «کمبود شدید پهپاد، دستگاه‌های واکی تاکی، تلفن‌های هوشمند با نقشه (برای توپچی‌ها)، دوربین‌های دوچشمی، چراغ‌ قوه و پاوربانک‌ برای سربازهای نیاز است».

ارتشی ناآماده برای بسیج

رسانه های روسی از کشته شدن چندین سرباز ذخیره در اوکراین خبر دادند و بستگان آنها به خبرگزاری ها گفتند که آن‌ها آموزش‌های بسیار کمی دیده‌اند. هنگامی که یک خبرنگار از او پرسید که چرا چند سرباز ذخیره تنها سه هفته پس از فراخوان در اوکراین جان باختند، پوتین تأیید کرد که آموزش ممکن است 10 روز و 25 آموزش تحلیلگر بازارهای مالی روز طول بکشد. لوزین، تحلیل‌گر نظامی، گفت که روسیه قادر به آموزش صدها هزار مرد نیست. «ارتش برای بسیج آماده نبود. هرگز برای آن آماده نشد».

پوتین وعده داده تا حرکت بسیج را تا نوامبر، زمانی که برنامه منظم پاییز برنامه ریزی می‌شود، به پایان برساند. کارشناسان نظامی و گروه های حقوقی می گویند دفاتر سربازگیری و اردوگاه های آموزشی نمی توانند هر دو را همزمان پردازش کنند و هشدار می دهند که فراخوان ممکن است ماه ها بعد از سر گرفته شود.

پوتین گفت تا اواسط اکتبر، 222000 سرباز ذخیره جذب شده‌اند. مشخص نیست که آیا امکان جذب 80000 نفر دیگر در دو هفته باقی مانده وجود دارد یا خیر. با وجود این‌که مردان روسی دیگر توده‌وار از کشور فرار نمی‌کنند و اعتراضات خیابانی کاملاً متوقف شده، هنوز هم کسانی هستند که در برابر این تلاش مقاومت می‌کنند.