فاکتورهای ریسک سهم چی هست؟؟

این نکته را هم همیشه به یاد داشته باشید که اگر نسبت P/E یک سهام بالا است به معنی این که همیشه می تواند بالا باشد نیست و شما باید قبل از سرمایه گذاری مواردی دیگری را هم به همراه این نسبت بررسی و تحلیل کنید.

ویژگی سرمایه گذاران ریسک پذیر چیست؟

به نظر شما سرمایه ‌گذاران ریسک‌ پذیر چه ویژگی ‌هایی دارند؟ آیا این افراد با پذیرش ریسک به موفقیت های بیشتر دست می یابند؟ چه میزان از پذیرش ریسک در سرمایه گذاری مفید است؟ شما تا چه اندازه، پذیرای معاملات ریسکی هستید؟

برای رسیدن به پاسخ پرسش های مطرح شده، بهتر است در ابتدا بیان کنیم که مقصود از تحمل ریسک، میزان نوسانی است که هر یک از سرمایه ‌گذاران می ‌توانند در ارزش دارایی خود تحمل کنند. چنانچه شما یک فرد محتاط هستید و بخواهید وارد بازار شوید و به سرمایه گذاری بپردازید که میزان ریسک و نوسانات بالایی دارد، در این صورت ممکن است نتوانید پذیرای نوسانات بازار بوده و از تحمل شما خارج باشد و در نتیجه، در زمانی نامناسب اقدام به فروش دارایی خود نمایید.

ریسک ‌پذیری چیست؟

سنجش ریسک ‌پذیری و آگاهی از میزان تحمل ریسک هر فرد برای شروع و فعالیت در بازارهای مالی، یکی از گام ‌های مهم در انتخاب بهترین روش سرمایه ‌گذاری محسوب می شود.

یک بازار سرمایه را در نظر بگیرید، بازاری که سرمایه ‌گذاری در آن به روش ‌های متعددی انجام می شود و ممکن است هر یک از آن‌ ها میزان ریسک مشخصی داشته و برای گروه خاصی از سرمایه ‌گذاران مناسب باشند، روش سرمایه ‌گذاری مستقیم در بورس علاوه بر اینکه نیاز به دانش و آگاهی زیاد دارد، مستلزم تحمل میزان قابل توجهی از ریسک می باشد و برای افراد ریسک پذیر مناسب است، در چنین شرایطی مسئولیت مدیریت پرتفوی مورد نظر تنها بر عهده خود فرد است و در مقابل سرمایه گذاری در صندوق درآمد ثابت که یکی از روش‌ های سرمایه‌ گذاری غیر مستقیم است، انتخاب مناسب تری برای افراد محتاط به شمار می رود.

به ‌طور کلی، افق زمانی سرمایه‌ گذاری،‌ میزان درآمد و اهداف مالی افراد از جمله عوامل موثر بر تعیین میزان ریسک ‌پذیری می باشند. همچنین مطالعات نشان می دهند که در بسیاری از موارد، میزان ریسک ‌پذیری افراد با افزایش سن، کاهش می ‌یابد. بنابراین برای شروع یک سرمایه‌ گذاری موفق، نسبت به شخصیت خود به‌عنوان یک سرمایه ‌گذار، به شناخت و اطلاعات کافی برسید.

ویژگی ‌های سرمایه‌ گذاران ریسک ‌پذیر

در نظر داشته باشید که سرمایه ‌گذاران ریسک ‌پذیر و رفتارها و تصمیماتشان در بازار به منزله اطلاق به افرادی که با این سبک، تصمیماتی بی ‌دقت و عجولانه اتخاذ می کنند، نیست. بلکه مقصود این است که، این گروه از سرمایه‌ گذاران پیش از اتخاذ تصمیمات مهم، اقدام به بررسی دقیق و جمع ‌آوری اطلاعات کافی نموده و با در نظر گرفتن احتمال شکست و آگاهی کامل نسبت به پذیرش ریسک، اقدام به انجام معامله می ‌کنند. به بیان دیگر می‌ توان گفت، ریسک ‌پذیری به این معناست که سرمایه ‌گذار هم توان تحمل ریسک را دارد و هم از نحوه مدیریت آن آگاهی دارد. در ادامه متن می خواهیم در مورد مشخصات و ویژگی ‌های افراد و سرمایه ‌گذاران ریسک ‌پذیر صحبت کنیم. چنانچه شما نیز دارای شخصیتی هستید که پذیرای معاملات و ریسک ها می باشید، می توانید این موارد را در خود تقویت نموده و هوشمندانه تر اقدام کنید.

این موضوع را در نظر داشته باشید که برخورداری از روحیه ریسک‌ پذیری به معنای پیروزی همیشگی نیست. چرا که مشاهده می شود، گاهی این دسته از سرمایه ‌گذاران علاوه بر کسب سودهای قابل ‌توجه، شکست ‌هایی را نیز متحمل شده اند.

سرمایه ‌گذاران ریسک‌ پذیر، دارای دیدگاهی بلندمدت هستند و در واقع، بلندمدت بودن افق سرمایه ‌گذاری از جمله مهم ‌ترین فاکتورهایی است که توان تحمل ریسک را در سرمایه ‌گذاران افزایش می‌ دهد. زمانی که قصد ندارید در مدت زمانی کوتاه به سرمایه خود دست بزنید، می ‌توانید اطمینان داشته باشید که بازار پس از عبور و پشت سر گذاشتن نوسانات، به تعادل نهایی خواهد رسید و از آنجایی که، اصلی ‌ترین هدف سرمایه ‌گذاران ریسک ‌پذیر، کسب حداکثر بازدهی است، آنها حاضرند به ‌خاطر آن نیز حداکثر میزان ریسک را تحمل کنند.

روش های سرمایه گذاری در بورس از تنوع قابل توجهی برخوردار هستند و تعداد آن زیاد است. با توجه به موارد بیان شده، سرمایه‌ گذاری ‌های مناسب افراد ریسک‌ پذیر، روش های سرمایه‌ گذاری مستقیم و سرمایه ‌گذاری در صندوق سهامی بوده و از گزینه ‌های سرمایه گذاری بهتر محسوب می شوند. چنانچه شما نیز به عنوان یک سرمایه گذار ریسک ‌پذیر فعالیت می کنید و از دانش مالی کافی برای سرمایه ‌گذاری موفق در بورس برخوردارید، سرمایه ‌گذاری مستقیم در بورس و خرید و فروش سهام نیز می تواند انتخاب مناسبی برای شما باشد و معامله ای موفق را برای شما رقم زند.

همچنین توجه داشته باشید که سرمایه‌ گذاری غیرمستقیم، می تواند برای افرادی که دانش کافی در سرمایه ‌گذاری و همچنین زمان کافی برای بررسی گزینه ‌های مختلف سرمایه ‌گذاری را در اختیار ندارند نیز روش بسیار مناسبی به شمار رود. چنانچه شما فکر می کنید که بازدهی بورس برای شما جذاب تر است و تصور می‌ کنید از دانش مالی برای خرید و فروش مستقیم در این بازار برخوردار نیستید، می‌ توانید از میان روش های سرمایه گذاری در بورس، روش سرمایه‌ گذاری غیر مستقیم که شامل صندوق سهامی و سبدگردانی اختصاصی که کاملا متناسب با میزان ریسک‌ پذیری و افق سرمایه‌ گذاری مورد نظر شما، انتخاب می ‌شود را انتخاب کنید و از کسب حداکثر بازدهی ممکن در بازار اطمینان حاصل کنید.

خدمات سبدگردانی، با توجه به اختصاصی بودن نوع سرمایه‌ گذاری برای هر فرد، از بهترین روش های سرمایه گذاری در بورس است. علاوه بر آن، سرمایه ‌گذاری در یک صندوق سهامی مطمئن نیز از گزینه ‌های سرمایه‌ گذاری مناسب افراد ریسک ‌پذیر بوده و با توجه به مدیریت حرفه ‌ای دارایی ‌ها، از بازدهی مناسبی نیز برخوردار است.

نسبت پی بر ای ( P/E ) چیست؟

آیا تا به حال در بورس جملاتی مثل P/E این سهم مناسبه، P/E این سهم پایینه و … به گوشتان رسیده است؟ نسبت P/E یا به اصطلاح price to earning از مهمترین و پرکاربرد ترین شاخص های ارزش سهام گذاری و بررسی سهام ها می باشد. این فرمول دو مورد از فاکتورهای بیان کننده یک سهام خوب را مستقیما بررسی می کند.

اگر چه که محاسبه این فرمول بسیار ساده است اما تفسیر آن کار بسیار دشواری است. اگر تمایل دارید در رابطه با نسبت P/E اطلاعاتی بدست بیاورید پس تا پایان این مقاله با ما همراه باشید.

در علم اقتصاد نسبت پی بر ای (P/E) چه مفهومی دارد؟

نسبت P/E نشان دهنده انتظارات سرمایه گذاران از بازدهی آینده است. منظور این است که یک سرمایه گذار به ازای دریافت 1 ریال بازدهی، چند ریال حاضر است که پرداخت کند. برای درک بهتر این موضوع مثالی را برای شما آورده ایم. فرض می کنیم که شما مبلغ 2 میلیون تومان به عنوان سرمایه در بانک می گذارید.

این یعنی شما به ازای هر 2 میلیون چیزی حدود 400 هزار تومان سالانه به عنوان 40 درصد از سود را دریافت می کنید. حال برای این که نسبت P/E رو بفهمید باید مبلغی را که سرمایه گذاری می کنید را بر سودی که به دست می آورید تقسیم کنید.

یعنی 50= 40000/2000000

پس P/E سود بانکی شما برابر 50 است. به این معنی که شما می خواهید به ازای هر 2 ریال سودی که بانک به شما می دهد 50 ریال پرداخت کنید. برخی دیگر از افراد این را اینگونه تفسیر می کنند که اگر حاصل این تقسیم برابر 50 شده یعنی 50 سال زمان طول می کشد تا از طریق بازدهی های به دست آمده سرمایه شما بازگردد.

مفهوم P/E در بورس

• در بورس هم می توان برای هر یک از شرکت ها نسبت p/e را بیان کرد. مثلا اگر قیمت یک سهم 2000 ریال باشد و سود آن 250 ریال باشد نسبت p/e برابر 8 می شود. این نسبت برای افرادی که می خواهند در بورس سرمایه گذاری کنند بسیار اهمیت دارد.

• از تأثیر گذارترین عوامل در نسبت پی بر ای یک شرکت eps یا سود آن است. یکی از مشکلاتی که نسبت پی بر ای ممکن است برای ما در بورس به وجود بیاورد این است که هر یک از شرکت ها ممکن است سود خود را از روش های متفاوتی که در حسابداری وجود دارد محاسبه کنند و این سود تحت تأثیر قرار بگیرد و نسبت به ارزش واقعی خود کمتر یا بیشتر باشد. پس حتما به این نکته توجه کنید.

• بالا یا پایین بودن نسبت پی بر ای همیشه به معنی گران بودن یا نبودن آن سهم نیست. بلکه این بالا و پایین بودن در واقع توقعی است که بازار در آینده از شرکت دارد و خب همیشه هم این طور نیست که بازار درست پیش بینی کند و گاهی بازار ممکن است اشتباه کند. ممکن است بازار پی بر ای سهامی را برای آینده خوب پیش بینی کند اما در آینده این سهام دچار افت شود و بالعکس.

• یکی از مهمترین و با ارزش ترین روش ها برای ارزش گذاری سهام هر یک از شرکت ها نسبت p/e است. اما این روش به تنهایی کافی نیست. زمانی که می خواهید یک سهام را خریداری کنید علاوه بر این که باید نسبت پی بر ای را بدانید باید از ابزارهای بیشتری در این زمینه استفاده کنید.

• برای آن دسته از شرکت هایی که سودی ندارند، محاسبه کردن نسبت پی بر ای بی فایده است. چرا که این فرمول از تقسیم قیمت بر درآمد به دست می آید وقتی هم که شرکتی سودی نداشته باشد این نسبت منفی می شود و این اصلا درست نیست. برای این چنین شرکت هایی از روش های دیگری استفاده می کنند.

چگونه می توان نسبت P/E را درک کرد؟

نسبت قیمت به درآمد یا نسبت پی بر ای به شما کمک می کند قیمت سهام شرکت را با درآمدی که شرکت تولید می کند مقایسه کنید. این مقایسه به شما کمک می کند بفهمید در بازار ارزش سهام هر یک از این شرکت ها چقدر است. نسبت P/E ابزار کلیدی برای کمک به شما در مقایسه ارزیابی تک تک سهام یا کل شاخص های مانند S&P 500 است.

چند نوع راهکار برای حل نسبت P/E وجود دارد؟

در حالی که ریاضیات موجود در نسبت پی بر ای ساده است، روش های مختلفی برای فاکتور گذاری قیمت یا درآمد مورد استفاده برای محاسبه وجود دارد. نسبت قیمت به درآمد معمولا با استفاده از قیمت فعلی محاسبه می شود، اگرچه می توان از یک قیمت متوسط در یک بازه زمانی مشخص استفاده کرد. با این حال، وقتی نوبت به بخش درآمد می رسد، سه روش متفاوت برای حل نسبت پی بر ای وجود دارد که هر یک از آنها چیزهای مختلفی در مورد سهام را به شما می گویند.

درآمد 12 ماهه عقب مانده (TTM)

یکی از راه های محاسبه نسبت P/E استفاده از درآمد شرکت در دوازده ماه گذشته است. فاکتورگیری در درآمد فاکتورهای ریسک سهم چی هست؟؟ گذشته از مزایای استفاده از داده های واقعی گزارش شده برخوردار است و این روش به طور گسترده ای در ارزیابی شرکت ها مورد استفاده قرار می گیرد.

بسیاری از وب سایت های مالی مانند Google Finance و Yahoo از نسبت P/E درآمد دوازده ماهه عقب افتاده استفاده می کنند. همچنین برنامه های محبوب سرمایه گذاری مانند M1 Finance و Robinhood از درآمد TTM نیز استفاده می کنند. به عنوان مثال هر یک از این سایت ها اخیرا نسبت P/E اپل را حدود 33 گزارش کرده اند.

برآورد سود آینده یا درآمد به جلو

همچنین می توان نسبت قیمت به درآمد را با استفاده از برآورد سود آینده شرکت محاسبه کرد. در این روش از داده های گزارش شده استفاده نمی شود، اما این مزیت را دارد که از بهترین اطلاعات موجود در مورد نحوه عملکرد بازار از عملکرد شرکت در سال آینده استفاده کرد.

مورنینگ استار از این روش استفاده می کند، که آن را Consensus Forward PE می نامند. با استفاده از این روش، مورنینگ ستاره P/E را در حدود 28 محاسبه می کند.

نسبت P/E Shiller

روش سوم استفاده از متوسط درآمد در طی یک دوره زمانی است. مشهورترین نمونه این روش نسبت P/E شیلر است که به آن نسبت CAP / E نیز گفته می شود (نسبت درآمد تنظیم شده دوره ای).

شیلر P/E با تقسیم قیمت بر متوسط درآمد طی ده سال گذشته، تورمی را که در بازار ایجاد شده لست را محاسبه می کند. به طور گسترده ای برای اندازه گیری ارزیابی شاخص S&P 500 استفاده می شود.

نحوه استفاده از نسبت P/E

متداول ترین کاربرد نسبت پی بر ای اندازه گیری ارزش گذاری سهام یا شاخص است. هرچه نسبت بالاتر باشد، به معنی گرانتر بودن سهام نسبت به درآمد آن است و اما هرچه نسبت پایین تر باشد، قیمت سهام کمتر است.

به این ترتیب، سهام و صندوق های سرمایه گذاری سهام داری می توانند به عنوان سرمایه گذاری های رشد یا ارزشی طبقه بندی شوند. به عنوان مثال، یک سرمایه گذاری با نسبت قیمت به درآمد بالاتر از حد متوسط، ممکن است به عنوان یک سرمایه گذاری رشد طبقه بندی شود. آمازون در حال حاضر با پی بر ای که چیزی حدود 123 است، نمونه ای از یک شرکت رشد محسوب می شود.

یک سرمایه گذاری با نسبت P/E زیر حد متوسط به عنوان یک سرمایه گذاری ارزشی طبقه بندی می شود. سیتی گروپ با نسبت قیمت به درآمد زیر 9، یک شرکت ارزشی محسوب می شود.

انواع P/E

• P/Eدنباله دار: از ساده ترین نوع نسبت پی بر ای است. محاسبه آن به این صورت انجام می شود که قیمت روز سهام بر سود آن تقسیم می شود. این نسبت نشان دهنده این است که سرمایه گذاران حاضر هستند به ازای هر یک ریال سودی که دریافت می کنند، چند ریال پرداخت کنند. در این میان هرچه که سهام تغییر بکند این نسبت پی بر ای هم به همان نسبت تغییر می کند.

• P/Eبرآوردی: این نوع نسبت را تحلیلی یا پیشتاز می گویند. برای محاسبه کردن این نوع از پی بر ای باید از روش های خاصی استفاده کرد و عواملی مانند تورم، نرخ بهره بانکی، نرخ رشد سود و غیره را باید وارد محاسبات خود کرد. بعد از انجام محاسبات آن را در نسبت سود برآوردی برای سال آینده شرکت ضرب می کنیم و ارزش شرکت را بدست می آوریم. این روش کامل ترین روش در ارزش گذاری سود شرکت ها است.

تفاوت بین این دو نوع نسبت P/E چیست؟

از پی بر ای دنباله دار آن چیزی بدست می آید که در حال حاضر برای سهام وجود دارد ولی از پی بر ای تحلیلی آن چیزی بدست می آید که ما انتظار داریم به آن برسیم. اگر بخواهیم با مثالی تفاوت این دو را بیان کنیم بدین صورت است که مثلا اگر یک سهم در بازار p/e دنباله دار آن 7 باشد ولی p/e تحلیلی آن را ما 8 بدست آورده باشیم انتظار داریم که قیمت آن سهام رشد کند و به آن چه که ما انتظار آن را داشتیم برسد.

مزایای نسبت پی بر ای چیست؟

پی بر ای در واقع نظری را که بازار در رابطه با یک شرکت را دارد به شما انتقال می دهد و خب در این بین معمولا آن شرکت هایی که رو به رشد هستند هم نسبت پی بر ای بالایی دارند. بالا بودن این نسبت یک نوع خوش بینی و پایین بودن نوعی بد بینی است.

از دیگر مزایای نسبت پی بر ای می توان به این نکته پی برد که میزان ریسک هر سهم چقدر است. معمولا هر چه مقدار این نسبت بالاتر باشد میزان ریسک آن هم بالاتر است. زمانی هم که یک شرکت دوره رشد و شکوفایی خود را پشت سر بگذارد سود آنها تثبیت خواهد شد و نسبت P/E آن ها هم تعدیل می شود.

از نسبت P/E برای مقایسه چه مواردی میتوان استفاده کرد؟

از نسبت پی بر ای می توان برای مقایسه سهام شرکت ها استفاده کرد. زیرا قیمت سهام شرکت، به خودی خود چیزی در مورد ارزیابی کلی شرکت به شما نمی گوید و شما تنها با این نسبت می توانید شرکت ها را ارزیابی کنید. علاوه بر این، مقایسه قیمت سهام یک شرکت با قیمت سهام شرکت دیگر به سرمایه گذاری چیزی در مورد ارزش نسبی آنها به عنوان سرمایه گذاری نمی گوید.

نسبت P/E و بازده سهام آینده

در حالی که از نسبت پی بر ای به طور مکرر برای اندازه گیری ارزش شرکت استفاده می شود، توانایی آن در پیش بینی بازده در آینده مورد بحث است. نسبت P/E شاخص صوتی حرکت کوتاه مدت قیمت سهام یا شاخص نیست. برخی شواهد وجود دارد، مبنی بر وجود رابطه معکوس بین نسبت P/E S&P 500 و بازده آتی.

برخی از مطالعات نشان می دهد که اگر نسبت شیلر P/E بالاتر از حد متوسط باشد حاکی از کاهش بازده سهام در 10 سال بعدی است. یک مطالعه اخیر نشان داد که شیلر P/E پیش بینی کننده قابل اطمینان بازده بازار بین سال های 1995 و 2020 است. در مقابل، یک مطالعه اخیر پیشتاز نشان داد که شیلر پی بر ای و سایر معیارهای نسبت پی بر ای ارتباط کمی با بازده سهام آینده دارند یا هیچ ارتباطی ندارند.

نسبت P/E در مقابل سود

نسبت پی بر ای با عملکرد سود رابطه نزدیکی دارد. در مواردی که نسبت پی بر ای با تقسیم قیمت سهام به سود آن محاسبه می شود، بازده سود با تقسیم سود سهام بر قیمت فعلی سهام محاسبه می شود. این درآمد را به عنوان درصدی از قیمت سهام بیان می کند.

بازده سود اغلب با نرخ بهره فعلی اوراق قرضه مقایسه می شود. که با نام اختصاری BEER (نسبت بازده سود سهام اوراق قرضه) نشان داده می شود، این نسبت رابطه بین بازده اوراق قرضه و بازده سود را نشان می دهد. برخی مطالعات نشان می دهد که این شاخص یک شاخص قابل اعتماد در مورد حرکت قیمت سهام در کوتاه مدت است.

راهکارهای تشخیص بالا و یا پایین بودن نسبت پی بر ای

نرخ رشد سود شرکت

باید بدانید که در گذشته سرعت رشد شرکت چقدر بوده است و در آینده این سرعت ادامه خواهد یافت و یا افزایش خواهد یافت! فرض می کنیم که در گذشته شرکت رشد 5 درصدی داشته و هنوز هم نسبت پی بر ای آن بالا است. این نشان می دهد که یک مشکل وجود دارد و شما باید به دنبال حل این مشکل باشید. به طور مثال شاید سهام بیشتر از آنچه که ارزش دارد قیمت گذاری شده است. برای این که بتوانید نرخ رشد شرکت را درست پیش بینی کنید باید نسبت P/E را براساس EPS برنامه ریزی شده، محاسبه کنید.

شما زمانی می توانید شرکت ها را با هم مقایسه کنید که هر دوی آن ها در یک صنعت در حال فعالیت باشند. مسلما زمانی که شما پی بر ای یک شرکتی که در زمینه خودروسازی کار می کند را با شرکتی که در زمینه مواد غذایی فعالیت می کند را مورد مقایسه قرار دهید دچار اشتباه می شوید. چرا که هر یک از صنعت ها در سریع و کند بودن تغییرات و یا پایداری سود و غیره با یکدیگر متفاوت هستند.

بنابراین برای مقایسه لازم است همیشه آن شرکت های که در یک صنعت مشترک فعالیت می کنند و رشد سهام آنها تقریبا با یکدیگر برابر است را در نظر بگیریم.

مشکلاتی که از نسبت P/E به وجود می آید

نسبت پی بر ای می تواند به ما در تشخیص ارزش واقعی یک سهام کمک کند. اما در این بین مشکلاتی هم می تواند برای ما به وجود بیاورد. برخی از این مشکلات شامل موارد زیر است.

تفسیر های مختلفی که از P/E انجام می شود

زمانی که می گویند نسبت پی بر ای سهام یک شرکت پایین است در واقع این معنی را نمی دهد که سهام آن کمتر از ارزش واقعی است. شاید این معنی را داشته باشد که بازار، شرکت را در حال رفتن به سمت مشکلاتی در آینده می بیند. این پایین بودن نسبت پی بر ای می تواند دلایل خاصی داشته باشد. به عنوان مثال می تواند به دلیل برآورده نشدن سود مورد انتظار باشد.

تنها با دانستن نسبت P/E سهامی را نخرید

زمانی که می خواهید یک سرمایه گذاری را انجام دهید تنها دانستن این که P/E آن سهام بالا است یا برعکس کافی نیست. زمانی که می گویند پی بر ای یک سهام بسیار بالا است ممکن است این معنی را داشته باشد که قیمت سهام بیشتر از ارزش واقعی آن است و این بالا بودن هیچ تضمینی برای شما نیست که بعدا دچار افت نشود. همیشه این را به یاد داشته باشید که تحلیل کردن سهام امری بسیار پیچیده است و نسبت پی بر ای تنها فقط یک قطعه از پازل ارزش گذاری سهام شرکت ها است.

حسابداری

محاسبه کردن درآمدها بر اساس قوانین حسابداری انجام می شود و این قوانین ممکن است در هر کشوری متفاوت باشد و یا حتی در طول زمان تغییر کند. بنابراین محاسبه سود EPS می تواند بسته به دفتر داری و حسابداری های متفاوتی که وجود دارد، متفاوت هم ارائه شود. در نتیجه می توان گفت که مقایسه سودها گاهی می تواند مانند مقایسه کردن پرتغال و سیب با یکدیگر باشد.

زمانی که یک کشور دچار تورم شده است نسبت پی بر ای کاهش می یابد. زیرا بازارها سودهای ساختگی را نشان نمی دهند. چرا که در زمان تورم همه سهام و سودها ارزش واقعی خود را از دست می دهند و در این بین افراد سودجویی پیدا می شوند که بر روی سهام قیمتی خیلی بالاتر یا پایین تر از آنچه که ارزش خود سهام است می گذارند و باعث گمراهی شما می شوند. پس در نتیجه به این نکات در هنگام خرید سهام و سرمایه گذاری دقت کنید.

سهام با p/e بالا و یا سهام با p/e پایین کدام یک؟

زمانی که می خواهید سهام یک شرکت را خریداری کنید و وارد صفحه آن شرکت می شوید معمولا p/e هر یک از سهام ها نوشته شده است اما این که شما از این پی بر ای برای ارزیابی سهام استفاده کنید کار اشتباهی است. چرا که شرکت ها معمولا سود خود را بر اساس سود 12 ماه گذشته محاسبه می کنند و پی بر ای را با این سود حاصله بدست می آورند. این نمی تواند یک معیار خوب برای ارزیابی سهام آن شرکت باشد.

برای اینکه بتوانید نسبت p/e واقعی را بدست آورید باید سود تحلیلی سهام را بدست آورید و با تقسیم کردن قیمت روز سهام بر سود تحلیلی آن شرکت پی بر ای را بدست آورید و بعد از آن به تحلیل سهام برای سرمایه گذاری بپردازید. که آیا این سهام با پی بر ای بالا بهتر است یا سهامی با پی بر ای پایین.

در آخر

می دانیم که نسبت پی بر ای مهمترین فاکتور برای فهمیدن ارزش هر سهم است اما این به تنهایی کافی نیست، و نمی تواند در رابطه با ارزش سهام حرف آخر را بزند. اما در رابطه با مقایسه کردن شرکت هایی که در یک حوزه از صنعت فعالیت می کنند و همچنین در رابطه با کل روند تاریخی یک شرکت می تواند برای شما یک راه کار بسیار عالی باشد.

این نکته را هم همیشه به یاد داشته باشید که اگر نسبت P/E یک سهام بالا است به معنی این که همیشه می تواند بالا باشد نیست و شما باید قبل از سرمایه گذاری مواردی دیگری را هم به همراه این نسبت بررسی و تحلیل کنید.

از این رو توصیه ما این است که برای سرمایه گذاری و خرید سهام حتما با سرمایه گذارانی که در این کار جزو خبرگان سرمایه گذاری هستند صحبت و مشورت کنید.

معیارهای مهم برای خرید سهام در بورس ایران

سرمایه گذاری در بورس ایران برای بسیاری جذاب بود و با اقدامات دولت در اوایل سال ۹۹، جذاب تر هم شد، ولی در حال حاضر وضعیت بورس ایران به خوبی گذشته نیست و همین امر لزوم انتخاب سهام های مناسب برای ورود را برای سرمایه گذاران نشان می دهد. در حقیقت دیگر مثل قدیم نیست که هر سهامی خریدیم، سودآوری مناسبی داشته باشد و باید انتخاب سهام های خود را با توجه به معیارهای مهم برای خرید سهام در بورس انجام دهیم تا بتوانیم از گزند روند نزولی بازار به دور باشیم. معیارهای مهم برای خرید سهام در بورس ایران خیلی زیاد و سخت نیستند و می توان آن ها را حتی روی کاغذ نوشت و در زمان معامله یک به یک آن ها را چک کرد تا در آینده ای نزدیک بتوانید با در نظر داشتن این نکات، بهترین سهم، بهترین زمان خرید و بهترین قیمت را برای ورود انتخاب کنید و سود خوبی کسب نمایید. لذا اگر شما هم دوست دارید در بازار حرفه ای شوید و دست به هر سهامی می زنید، افزایش قیمت را تجربه کند، باید معیارهای مهم برای خرید سهام در بورس را یاد بگیرید.

معیارهای مهم برای خرید سهام

یکی از عواملی که در توسعه و رشد بورس نقش موثری دارد، آشنایی سرمایه گذاران و معامله گران بازار سرمایه با روش‌ های تجزیه و تحلیل سهام و افزایش توان تحلیل گیری آنهاست. بدون تردید از طریق تجزیه و تحلیل دقیق و هوشیارانه می ‌توان ریسک بورس یا مخاطره سرمایه ‌گذاران را کاهش داد و جلوی ضرر و زیان افراطی و ناشی ‌گری حاصل از برآیند سرمایه گذاری را خنثی کرد. با توجه به سیاست ‌های بورس ایران در مورد گسترش جغرافیایی و موضوعی بورس که در پی آن تالارهای متعدد منطقه ‌ای در کل کشور ایجاد شده است، مطمئنا نیاز دارد که فرهنگ عامه سرمایه گذاری در بورس تقویت شود. از مهم ترین عوامل تقویت ‌کننده که به نوبه خود می‌ تواند موجب تداوم رشد و توسعه بورس شود و سر منشا گفتمان بهتری در مدیریت نقدینگی جامعه و مبحث فاینانس شرکت ‌ها باشد، بی شک گسترش آموزش ‌های لازم برای انجام معاملات سودمند و در وهله بعدی آموزش‌ های لازم در مورد مهارت تحلیل گری و تجزیه و تحلیل بورس است.

درصورتی که تمایل دارید تا از خدمات ۲۵ درصد تخفیف کارمزد در بورس، سرمایه گذاری بر روی حق تقدم و یا فروش آن و … بهره مند شوید میتوانید از طریق لینک زیر اقدام به ثبت نام نمایید.

چرا که هر اندازه که درک سرمایه گذاران و معامله گران در این خصوص افزایش پیدا کند، از رکودهای لحظه‌ ای، رشد قیمت‌ ها به صورت حبابی و واکنش ‌های نابهنگام در معاملات جلوگیری عمل آورده و نه تنها شفافیت و روشنگری در معاملات را تقویت می ‌کند بلکه بازار را به سمت کارا بودن خواهد کشاند. بدیهی است که این موضوع با افزایش انگیزش سهامداران، رقم معاملات در بورس را نیز بیشتر کرده و از نظر حجم معاملاتی فاصله بورس ایران را با کشورهای هم ‌ردیف خود کاهش می دهد. در خصوص تحلیل قیمت سهام و سرمایه گذاری در دارایی ‌های مالی در ادبیات مالی سه دیدگاه کلی وجود دارد که شامل روش بنیادی روش تکنیکال و روش تئوری مدرن پرتفولیو است. در ادامه قصد داریم چندین مورد از معیارهای مهم برای خرید سهام در بورس ایران را مورد بررسی قرار دهیم، پس همچنان با کد بورسی همراه بمانید.

۱) قابليت نقدشوندگي سهم

قابلیت نقدشوندگی سهام از مواردی است که در انتخاب بهترین سهام برای خرید در بورس باید به صورت دقیق بررسی شود. به بیان ساده یعنی هر زمان که دارنده سهم بخواهد سهامش را به فروش برساند به راحتی بتواند، این کار را انجام دهد. هر چقدر تعداد خرید و فروش روزانه یک سهم بیشتر باشد، به مراتب قابلیت نقدشوندگی آن سهم هم افزایش پیدا خواهد کرد. به عنوان مثال نقدشوندگی سهام هایی مثل فولاد، فملی، خودرو، شستا و … در اکثر مواقع از سهم های کوچک تر به مراتب بالاتر است.

۲) شناوری سهم (تعداد سهام در دست عموم)

امکان نقدشوندگی يک ورقه سهام، تا حدودی به تعداد سهام در دست عموم وابسته است. در واقع هر چقدر تعداد سهامي كه در دست مردم قرار دارد بيش تر باشد، حجم و سرعت گردش معاملات افزايش پیدا کرده و بازار، قيمت منصفانه تری برای آن خواهد یافت و برعكس هر چقدر تعداد سهام در دست مردم كم تر باشد، ركود بيش تری بر معاملات سهام حاكم می باشد و در صورت معامله، قيمت ها شكل يک طرفه صعودی يا نزولی پیدا خواهد کرد. تجربه شركت هايی كه تعداد سهام رايج آن ها كم بوده این موضوع را اثبات می کند.

۳) سودآوری شرکت

شايد بتوان اصلی ترين عامل برتری یک سهم نسبت به سهام های دیگر را ميزان سودآوری آن به حساب آورد. با توجه به اين كه تعداد سهام منتشره از طرف شركت ها با هم متفاوت است، ميزان سودآوری یک سهم را با سود هر سهم يا EPS مورد ارزیابی قرار می دهند.

۴) تركيب سهامداران

از دیگر معيارهای يک ورقه سهم، تركيب سهامداران آن است. در حقیقت تركيب سهامداران كه تركيب هيات مديره آن را مشخص می کند، می تواند به نفع سهامداران خرید يا کلان باشد. جالب است بدانید در شركت هايی كه اعضای هيات مديره آن، منتخب سهامداران عمده هستند، این امکان وجود دارد که تصميماتی گرفته شود كه بيشتر در راستای اهداف سهامدار کلان باشد و در مواردی به نفع سهامدار خرد نباشد. همچین تصميماتی در بازارهای كارا اثر خود را به خوبی در قيمت سهام نشان خواهد داد و البته به صورت معمول تاثير بسیار زیادی بر قيمت سهام نخواهد گذاشت، ولی در بازارهای غير كارا كه تا حدودي تحت تاثير جو بازار هستند، می تواند جهت تغييرات قيمت را يک طرفه کند.

۵) تعداد سهام منتشره شركت / مجموع سود خالص = سود هر سهم

سود هر سهم، مبلغ سود به ازای ارزش اسمی سهم را نشان می دهد. با توجه به اين كه ارزش اسمی سهام تمامی شركت های پذيرفته شده در بورس تهران ۱۰۰ تومانی است و امکان دارد قيمت بازار انواع سهام متفاوت باشد، برای مقايسه شركت ها با يكديگر رقم سود نسبت به قيمت بازار تحت عنوان نسبت P/E مورد ارزیابی قرار می گیرد. در واقع می توان گفت که اين نسبت بازده جاری سهام را نشان می دهد و در شرايط برابر دیگر عوامل، هر چقدر اين نسبت بالاتر باشد، سهام از موقعيت بیشتری برخوردار خواهد بود.

این را در نظر داشته باشید که هر چقدر ميزان سود هر سهم در قیاس با قيمت بازار سهام بيش تر باشد، به دلیل تقاضايی كه برای آن در بازار به وجود می آید، احتمال افزايش آتی قيمت بیشتر است. همچنین توجه کنید كه سهامداران در خريد سهام قادرند از نسبت قيمت بر درآمد تحت عنوان نسبت P/E نيز کمک بگیرند، كه اين نسبت طبق مرتبه بيان خواهد شد و هر چقدر رقم آن كم تر باشد، بازدهي آن سهم به مراتب بالاتر خواهد بود.

۶) ثبات در سودآوری سهم

استناد به سود هر سهم در ۱ سال، لزوما مبنای درستی برای ارزيابی سهام به حساب نمی آید، به خاطر این كه امکان دارد سود سال بعد بسيار كم تر از آن باشد. معيار مهم ديگري كه به هنگام تحقيق در بازده جاري سهام بايد مورد نظر قرار داد، ثبات نسبی سودآوری هر سهم است. شایان ذکر است که هر چقدر ميزان انحراف سودآوری سال های گذشته و يا سودهای احتمالی آينده، نسبت به ميانگين سود، يا سود مورد انتظار بيشتر باشد، ريسک سهم بالاتر و ارزش آن كم تر خواهد بود و برعكس هر چقدر روند سودآوری سال های گذشته و آینده ثبات بيشتری داشته باشد، ریسک كم تر و ارزش سهم بالاتر خواهد بود. با توجه به اين كه سرمايه گذاران در ارزيابي سهام تقريبا از ضريب قيمت يكسانی در صنايع گوناگون استفاده می كنند در بین انواع اوراق بهاداری كه با یک ضريب قيمت بر درآمد يكسان ارزيابی شده اند، سهمی كه سودهای باثبات تری دارند، به این دلیل كه ریسک كم تری دارد، مطلوب تر است.

۷) نسبت سود تقسيمی هر سهم

نسبت سود تقسيمط هر سهم، از تقسيم سود نقدی هر سهم به سود هر سهم حاصل می شود. تفاوت سود نقدی هر سهم و سود هر سهم، مواردی از جمله ماليات، اندوخته قانونی، دیگر اندوخته ها و سود/زيان انباشته را در بر می گيرد. هرچند در نظريه، تفاوت زيادی بين شركتی كه سود نسبتا بالايی تصويب می كند و شركتی كه سود اندکی از درآمد خود را تقسيم می کند وجود ندارد، در عمل به علت جو حاكم بر بازار به ويژه از طرف افرادی كه به درآمد سهام اتكاي زيادی دارند، عرضه سهام شركت هايی كه سود سهام كمی تعيين می كنند، زياد شده و موجبات كاهش قيمت آن سهم را در بازار ایجاد می کند.

به همین خاطر در شرايط تساوی دیگر عوامل، شركت هايی كه نسبت سود تقسيمی بالاتري دارند به نسبت دیگر شركت ها از موقعيت بهتری برخوردار هستند. باید در نظر داشته باشید كه نبايد اين نسبت در كوتاه مدت مورد توجه قرار گيرد. به عبارتی ارقام يک سال را نمی توان مبنای صحيحی برای قضاوت نسبت به عملكرد هميشگی شركت قرار داد. امکان دارد سياست شركت در سالی اقتضا كند كه نسبت سود تقسيمی بالايی وضع شود، ولی در دیگر سال ها، اين نسبت رقم پايينی باشد. برای قضاوت صحيح در مورد سياست تقسيم سود شركت، بایستی روند تقسيم سود چند سال گذشته شركت را مورد بررسی قرار داد و به استناد آن ها شیوه تقسيم سود احتمالی سال های آتی را برآورد كرد.

۸) مهلت و تاريخ پرداخت سود سهام

بر اساس ماده ۲۴۰ قانون تجارت، در صورتی كه مجمع عمومی عادي سودي را تصويب كند، شركت می بایست ظرف مدت ۸ ماه از تاريخ تصويب، آن را به سهامداران بپردازد. وجود اين ماده قانونی، یک مهلت پرداخت ۸ ماهه برای شركت ها ایجاد می کند، در مقام مقايسه هر چه سود نقدی هر سهم سريع تر پرداخت شود، برای سهامداران مفيدتر خواهد بود، به این دلیل كه اولا مشمول تورم و كاهش ارزش پول نمی شود و همچنین فاکتورهای ریسک سهم چی هست؟؟ سهامدار قادر است وجوه خود را مجددا سرمايه گذاري كرده و از بابت آن بازده کسب کند، لذا در بین شركت هايی كه سود سهام نقدي اعلام می كنند، آن شركتی بهتر خواهد بود كه سود سهام خود را سريع تر از سایر شرکت ها پرداخت می کند.

۹) ارزش ويژه هر سهم

ارزش ويژه هر سهم از نسبت حقوق صاحبان سهام به تعداد سهام منتشره، حاصل می شود و در مقايسه با ارزش اسمی هر سهم مورد ارزیابی قرار می گیرد. هر چقدر ارزش ويژه هر سهم از قيمت اسمی سهام بيش تر باشد سهام آن شركت از موقعيت و استحكام بیشتری برخوردار است.

۱۰) بافت مالی شركت

بافت تامين مالی كه بدهی ها و حقوق صاحبان سهام را در بر می گیرد، تاثير بسیاری در عملكرد و سودآوری یک شركت دارد. در واقع هر چقدر بدهی بيش تر باشد، به دلیل خاصيت اهرمی بدهی، سودآوری نيز افزایش خواهد یافت، اما خطر ناتوانی شركت در ايفای تعهداتش نيز افزایش خواهد یافت، لذا ریسک شركت نيز افزایش خواهد یافت و برعکس.

۱۱) انتشار مستمر اطلاعات و اخبار نسبی

منتشر کردن اخبار مداوم و واقعی از شرکت نیز یکی دیگر از معیارهای مهم برای خرید سهام به حساب می آید. تحت شرایطی كه شركت ها در ارائه اطلاعات شفاف مالی و يا هر گونه اخبار در زمينه وضعيت شركت به سهامداران نهايت تلاش را داشته باشند، سهامداران با داشتن اطلاعات كافی قادر هستند برای خريد و فروش سهام مورد نظر اقدام نمایند.

۱۲) ميزان استهلاک ماشين آلات و عمر شركت

هر چقدر شركت ها از ماشين آلات جديد با تكنولوژی پيشرفته تر استفاده كنند، در امر توليد موفق تر هستند و شركت هايی كه عمر ماشين آلات آن ها تمام شده، يا آن كه استهلاک بالايی دارند، امکان دارد در طول سال به علت خرابی دستگاه ها وقفه زمانی در توليد داشته باشند و نتوانند به تعهدات خود عمل كنند. در نتيجه اين مورد در سودآوری شركت تاثير به سزایی خواهد داشت.

۱۳) اقتصاد كلان و عوامل سياسی یا اجتماعی

رويدادهای اجتماعی و سياسی و پيش بينی تاثير احتمال هر یک از آن ها بر اقتصاد كشور و همین طور عوامل اقتصاد كلان يا كل سيستم اقتصادي كشور می تواند در تصميم گيری سهامدار در معامله سهام شركت ها نقش بسیاری داشته باشد. البته باید توجه داشت که دامنه اين عوامل بسيار متنوع است. عواملی مثل نرخ تورم، بيكاري، اشتغال، سبد هزينه خانوار، توزيع درآمد و … بعضی از عوامل مهم اقتصادي به حساب می آیند كه بر وضعيت بازار سهام اثرگذار خواهند بود.

همچنين عوامل سياسي/اجتماعي مثل بروز تنش ها، رخدادهای مهم سياسی و … نيز به نوبه خود بر اوضاع عمومی بازار سهام می ‌تواند اثرات مثبت يا منفی داشته باشد. این را در نظر داشته باشید که دو عامل نوع صنعت و اقتصاد كلان جزو عوامل بيرونی هستند كه معمولا شركت ها و خود بورس بر آن ها كنترلی ندارند و سایر عوامل ياد شده از فاکتورهای ریسک سهم چی هست؟؟ عوامل درونی شركت ها محسوب می شوند.

۱۴) نوع شركت و صنعت مربوطه

در هر برهه از زمان، با توجه به شرايط اقتصادی كشور و خط مشی اعمال شده به وسیله دست اندركاران اقتصادی، می توان شاهد تاثير گذاري بر روی صنايع گوناگون بود. فعاليت اقتصادی شركت های توليدی و صنعتی با توجه به تقاضای بازار برای كالای توليد شده می تواند در سوددهی آن نقش به سزایی داشته باشد، برای مثال شركتی كه عرضه كننده انحصاری كالای خاصی به یک بازار باشد، می تواند بر قيمت آن اعمال قدرت بيشتری کند و در نهایت سود بالاي شركت مزبور تضمين شده است يا دولت می تواند برای حمايت از صنايع داخلي بر روی كالاهای مشابه خارجي تعرفه و حقوق گمركی نسبتا زياد وضع كند و يا در مواردی ممنوعيت ورود اعلام کند، در همچین وضعیتی تقاضا برای محصولات داخلي حفظ خواهد شد و يا افزايش پیدا می کند و نهايتا پيش بينی های فروش شركت و سودآوری آن تحقق خواهد یافت.

نتیجه گیری و کلام پایانی

در انتها و پس از این که تصميم گرفتيد سهام شركتی را بخرید يا آنرا به فروش برسانید، نكته بعدی آن است كه زمان اين كار را تعیین نمایید. به عنوان مثال چنانچه تصميم گرفتيد تعدادی سهام بخرید در حالی كه قيمت در اوج خود است، اين كار معقول نخواهد بود، چرا که با کمی نوسان، قيمت سهام کاهش پیدا خواهد کرد و مشخص نيست دقیقا چه زمانی رشد خود را شروع خواهد کرد.

همچنين در مورد فروش سهام وقتی قيمت ها پايين است، برای فروش اقدام نكنيد به خاطر این که متضرر خواهید شد، لذا بر اساس اصول، اقدام به انتخاب سهام كنيد. تنوع و سبد سهام داشته باشيد و مهم تر از آن به زمان مناسب برای خريد و فروش توجه کنید. اغلب زمانی که قيمت سهام شركت پايين است، زمان مناسبی برای خرید سهم خواهد بود. در مورد کاهش قيمت سهام نيز توجه به خرج دهید، چرا که امکان دارد باز هم پايين تر بيايد. همچنين وقتی قيمت سهام شركت بالاست، توجه نمایید چرا که امکان دارد قيمت سهام شركت بازهم افزایش داشته باشد.

در انتها امیدوارم که معیارهای مهم برای خرید سهام در بورس را یاد گرفته باشید.

به نظر شما سرمایه گذاری روی کدام سهم در سال جدید مناسب خواهد بود؟ (حتما نظراتتون رو بنویسید تا دیگران هم استفاده کنند)

بورس و بازار سهام چه خطراتی را شامل می شود؟

سرمایه گذاران به دنبال بدست آوردن بازده و سود معین از اوراق بهادار سهام در بورس و بازار سهام هستند. این هدف در اساس فعالیت های تجاری آنها نهفته است. برای یک سرمایه گذاری که می خواهد دربورس و بازار سهام سرمایه گذاری کند، خطراتی نیز وجود دارد. البته با هدف سرمایه گذاری بلند مدت و صبوری، ریسک و خطرات سرمایه گذاری نیز کاهش می یابد. زیرا هیچ کس نمی خواهد این وضعیت را تجربه کند. سرمایه گذار آرزو دارد سود بالایی در بازار سهام کسب کند.

فاکتورهایی وجود دارد که باعث نوسان قیمت در بازارهای بورس می شود. حال بیایید بررسی کنیم که اصلی ترین ریسک های سرمایه گذاری در بورس سهام چیست؟

خطر معامله

هنگامی که دانش و تجربه کافی برای تجارت در بازارهای بورس را داشته باشید، می توانید انتظار درآمد داشته باشید. اگر بدون برنامه ریزی حرکت کنید و ندانید چگونه در بورس تجارت کنید، از سودبورس و بازار سهام دور می شوید.

نتایج معاملات اشتباه، نابهنگام یا ناقص شما باعث ناراحتی شما خواهد شد. بنابراین، شما باید اطلاعات کافی در مورد معاملات بورس سهام داشته باشید. در این صورت، شانس تا حدی با شما خواهد بود. نتایج اشتباهاتی را که مرتکب می شوید یا گام های منطقی که در معاملات برمی دارید، خواهید دید.

باید توجه داشته باشید که بورس اوراق بهادار یک بازار بدون خطا است. هنگامی که حساسیت و دقت لازم را نشان دهید، کمتر تحت تأثیر خطرات ناشی از معامله قرار خواهید گرفت.

ریسک قیمت

عرضه و تقاضا امکان تعیین قیمت ها در بورس و بازار سهام را توسط شرکت کنندگان فراهم می کند. این کاملا ثابت نیست. قیمت ها به دلیل شرایط مختلف قطعاً متفاوت است. این به معنای خطر برای سرمایه گذار است. در نتیجه، بسته به قیمت های تولید شده یا برنده می شوید و ضرر می کنید.

وقتی می گوییم ریسک قیمت در بورس و بازار سهام، در مورد نوسان قیمت های مداوم در این بازارها صحبت می کنیم. برای به حداقل رساندن خطر قیمت باید دلیل نوسانات را یاد گرفت و باید دانست که در چه شرایطی باید چه کاری انجام شود.

ریسک نرخ بهره

این نوع ریسک ناشی از نوسان نرخ بهره است. قیمت اوراق بهادار معامله شده در بورس اوراق بهادار تحت تأثیر احتمال افزایش نرخ بهره در دوره های آینده در بازار تأثیر منفی می گذارد. بنابراین، سرمایه گذاران باید به طور منظم داده های نرخ بهره را که به طور دوره ای اعلام می شود، پیگیری کنند.

امکان ندارد سرمایه گذاران، که حق سرمایه گذاری با ابزار سرمایه گذاری مورد نظر خود را دارند، تحت تأثیر ریسک نرخ بهره قرار نگیرند. زیرا نوسانات قیمت در بورس و بازار سهام وجود دارد. علاوه بر سرمایه گذاران، شرایط مالی موسسات مالی نیز تحت تأثیر تغییرات نرخ بهره قرار دارد.

وقتی نمی توان به موفقیت مدیریت ریسک دست یافت، نگرانی وجود دارد. به خصوص اگر ریسک نرخ بهره نزدیک به پایان سررسید افزایش یابد، مدیریت موثر این امر ضروری می شود. این امر خصوصاً در مورد اوراق قرضه و اسکناس بیشتر صدق می کند. به عبارت دیگر، می توان گفت که تعداد روزهای سررسید و ریسک نرخ بهره در ابزارهای سرمایه گذاری مانند اوراق قرضه و اسکناس ارتباط تنگاتنگی دارند.

ریسک تورم بورس و بازار سهام

یکی از موضوعاتی که بیشتر باعث افت قیمت اوراق بهادار می شود ، کاهش پتانسیل خرید در بورس و بازار سهام است. اگر بازده دارایی مالی ثابت باشد، بیشتر تحت تأثیر تورم قرار می گیرد. وقتی نوبت به سهام می رسد، نمی توانیم در مورد همان اثر صحبت کنیم. این تصور وجود دارد که سهام قوی ترین موضع را در برابر تورم در بازارها دارند.

افزایش سود سهام به دلیل افزایش قیمت ها پس از تورم اتفاق می افتد. اگر تورم در کشوری افزایش یابد، ارزش بازار شرکت های آنجا نیز افزایش می یابد. شرکا از این امر تأثیر منفی می گیرند. زیرا سهام آنها در آن شرکت کاهش می یابد.

ریسک بورس و بازار سهام

تحولات سیاسی و اجتماعی رخ داده در کشور خطرات بورس و بازار سهام را به وجود می آورد. بسیاری از عوامل در کاهش ارزش دارایی های مالی نقش دارند. یکی از این دلایل روانشناختی است.

توانایی پیش بینی بازار سهام، همراه با تجربه و سطح دانش، در ریسک بازار به همان روش کار نمی کند. زیرا هیچ کس نمی تواند پیش بینی کند که چه اتفاقی خواهد افتاد. سهام دوباره یکی از ابزارهای سرمایه گذاری است که ریسک بازار بیشترین تأثیر را روی آن دارد. در میان می توانید از نرم افزار های مدیرت امور سهام و سهامداران استفاده کنید که تا حد زیادی مدیریت امور سهام شما را کنترل می کند.

ریسک مالی

ریسک مالی مربوط به نتیجه سرمایه گذاری در بورس و بازار سهام است. همانطور که می دانید هر حرکتی در بازار به سود منجر نمی شود. این نوع ریسک ناشی از نحوه تأمین مالی مشارکت بر دارایی های آن است.

برخی از منابع موجود در ساختار سرمایه ممکن است به یک بار ثابت نیاز داشته باشند. در صورت بروز این الزام ، ممکن است نوساناتی در نرخ سودآوری رخ دهد و در انجام تعهدات مالی خطراتی ایجاد شود.

ریسک تجاری

ریسک تجاری، که یکی از ریسک هایی است که در بورس و بازار سهام مشاهده می شود. این به پیشرفت هایی مانند اعتصاب، تغییر در سلیقه، رقابت شدید و مشکلات تأمین مواد اولیه اشاره دارد که ممکن است تأثیر منفی بر فروش و درآمد عملیاتی شرکت داشته باشد.

ریسک مدیریت

نتایجی که شرکت ها از نظر فروش و سودآوری به دست می آورند، ارتباط تنگاتنگی با موفقیت ها، اشتباهات یا تصمیمات مدیریت در بورس و بازار سهام دارد. بر این اساس، استعدادهای کارکنان مدیریتی نیز بر خطر سرمایه گذاری سهام تأثیر می گذارد.

البته خطرات مدیریتی نیز بر قیمت اوراق بهادار دربورس و بازار سهام تأثیر می گذارد. هر از گاهی، مدیران ممکن است تصمیماتی بگیرند که مناسب نباشند و مستقیماً بر وضعیت سود و زیان تأثیر بگذارند. سرمایه گذاران باید برای این وضعیت آماده باشند.

خطر روانی

اگر سرمایه گذار بورس را برای سرمایه گذاری پس انداز خود انتخاب کرده باشد، ناگزیر تحت تأثیر این خطر قرار خواهد گرفت. زیرا بورس و بازار سهام بسیار خطرناک است و کوچکترین اشتباهی می تواند سود او را به ضرر تبدیل کند.

سرمایه گذاران کم تجربه بیشتر تحت تأثیر این نوع ریسک قرار می گیرند. زیرا آنها نمی تواند مطمئن باشند گامی که برداشته اند منجر به پیروزی آنها خواهد شد یا خیر. کنار گذاشتن بی تجربگی خود با خرید و فروش در حساب های مجازی، از نظر روانی نیز باعث تقویت شما خواهد شد.

ریسک‌‌های بازار سهام کدامند؟/ پاسخ 5 کارشناس به این پرسش

تاثیرگذاری فضای عمومی بر تصمیمات و نظرات معامله گران در بازارها موضوعی تکرارشونده اما قابل تامل است. نوشته پیش روی با نظرخواهی از 5 نفر از کارشناسان بازار سرمایه درباره ریسک‌های کنونی بازار سهام پرسشی را مطرح کرده تا اگر معامله‌گران ریسکی را در معادلات خود نادیده گرفته‌اند، آن را در استراتژی های خود لحاظ کنند. خواندن مطلب پیش رو را برای درک وضعیت کنونی بازار سهام به شما پیشنهاد می کنیم.

به گزارش«دنیای بورس»، یکی از مواردی که به دفعات در بازار سهام کشورمان مشاهده شده و حتی مختص ایران نیست و در بازارهای بین‌المللی نیز بارها رصد شده است اثر جو عمومی بازار بر تصمیمات و نظرات معامله‌گران است.

به این ترتیب هر زمان که بازار مثبت است اگر از معامله‌گران سهام یا هر بازار مالی دیگر درباره معاملات هفته‌های آتی نظرسنجی شود اکثریت بر ادامه روند صعود رای می‌دهند و هر زمان که بازار منفی است اکثریت بر ادامه نزول.

جو عمومی تقریبا همه معامله‌گران را تحت تاثیر قرار می‌دهد و کم‌تر کسی توان غلبه بر جو عمومی حاکم بر معاملات را دارد. اما برای معامله‌گرانی که قصد ماندگاری در سهام و کسب سودهای دائمی به جای رویای پولدار شدن یک شبه را دارند یک توصیه مهم داریم.

اگر سهام‌دار هر سهمی هستید و سهام مسیر صعودی پرشتاب را در پیش گرفته است معامله‌گر عادی در شوق سودهای مداوم تمرکز خود را بر اخبار مثبت گذاشته و اخبار منفی را به صورت کلی نادیده می‌گیرد. این در حالی است که یک معامله‌گر حرفه‌ای در زمان صعود پرشتاب سهام باید نیم‌نگاهی به اخبار مثبت و بر اخبار منفی متمرکز شود. در این شرایط است که می‌تواند زمان مناسب خروج را تشخیص دهد و در عین حال بیشترین سود را کسب کند. البته تاکید می‌شود که همچنان باید نیم‌نگاهی به دلایل خرید سهام و همچنین اخبار مثبت پیرامون سهم داشته باشد تا بیشترین سود را کسب کند. باید تاکید داشت جز در شرایط بی‌ثباتی کامل اقتصادی سهام تا ابد صعود نمی‌کند.

رصد ریسک‌ها به خصوص پس از رالی‌های پرشتاب اخیر سهام از اهمیت بیشتری برخوردار است. «دنیای بورس» بر همین اساس نظر کارشناسان مختلف از ریسک‌های پیش روی سهام پس از صعود پرشتاب اخیر را جویا شده است. لازم نیست این ریسک‌ها به واقعیت محقق شوند یا این‌که منظور پایان صعود سهام نیست بلکه هدف تنها تلاش برای ارتقا سطح معامله‌گران در بازار سهام است.

در این خصوص توصیه می‌شود یادداشت‌های اخیر کارشناسان سهام را درباره ریسک‌های کنونی بازار سهام کدامند را مطالعه کنید تا اگر ریسکی را در معادلات خود نادیده گرفته‌اید بار دیگر مرور کنید.

• یادداشت اول| حسام حسینی، کارشناس بازار سرمایه

روند شکل گرفته در روزهای اخیر بازار سرمایه به نوعی عدم توجه فعالان به ریسک‌های سیستماتیک و غیر سیستماتیک را نشان می‌دهد. ثبات قیمت‌های جهانی، رشد نسبی نرخ ارز، لایحه بودجه (جذاب برای شرکتها) و خوش‌بینی‌های سیاسی عملا سبب کنار گذاشتن انواع ریسک‌ها از بازار شده است و این روزها کمتر کسی از آثار منفی تغییر حامل‌های انرژی یا وضع مالیات‌های جدید و یا ناآرامی منطقه‌ای صحبت می‌کند.

نکته جالب اینکه اغلب پیش‌بینی‌ها از آینده، تصویر یک فضای تورمی (که خود ناشی از بدبینی به رخدادهای آتی کشور است) را نشان می‌دهد که در این فضا سود شرکت‌ها افزایشی و در نتیجه انتظارات بازار به سمت اهداف بالاتر قیمتی در سهام در حال انعکاس است. اما نادیده گرفتن ریسک‌های سیستماتیک در فضای خوش‌بینی سیاسی و از سویی انتظار تداوم تورم و کاهش‌های ممتد ارزش پول ملی به نوعی تناقض محسوب می‌شود.

در این فضای مسحورانه اغلب فعالان بازار به مواردی که احتمال می‌رود در صورت وقوع آنها، انتظارات مثبت به شکل قابل توجهی فروکش و حتی تبدیل به انتظارات منفی شود توجه نمی‌کنند که به صورت خلاصه عبارتند از:

1. کاهش و ثبات قابل توجه نرخ ارز در صورت گشایش سیاسی که به معنی عدم تغییر مبالغ فروش شرکت‌ها توام با تحمیل هزینه‌هایی که معمولا به صورت تورم پایدار در دستمزد و سربار شرکت‌ها نمایان می‌شود و نهایتا حاشیه سود شرکت‌ها به سرعت کوچک می‌شود.

2. تغییر و تفاوت قابل توجه لایحه با قانون مصوب بودجه 99 و امکان تصمیمات ضربتی سران سه قوه

3. انتشار قابل توجه اوراق بدهی ناشی از کسری بودجه دولت و فشار بر نرخ بهره که می‌تواند به عنوان بازار رقیب سبب کاهش جذابیت سهام شود.

4. حرکت برخی نسبت‌های کلیدی بازار ( P/S, P/E , MC/GDP, MC/M2 و. ) به سمت اعدادی که نمایانگر سقف‌های تاریخی است و پس از آن شرایط به سمت اصلاح این نسبت ها پیش می‌رود.

• یادداشت دوم|محسن احمدی، تحلیلگر بازار سهام

در حال حاضر مهمترین فاکتورهای تعیین‌کننده روند بازار سهام مولفه‌های اقتصادی و بنیادی بوده و سیگنال‌های روانی و سیاسی نیز می‌تواند سبب ایجاد برخی نوسانات در این بازار شود.

در خصوص متغیرهای اقتصادی، دو موضوع روند قیمت‌ها در بازار جهانی و نرخ دلار از اهمیت بالاتری برخوردارند. در حال حاضر فلزات در بازار جهانی تا حدودی به کف‌های قیمتی خود نزدیک شده‌اند و بعید به نظر می‌رسد کاهشی بیش از این را تجربه کنند. در عین فاکتورهای ریسک سهم چی هست؟؟ حال اخبار شنیده شده از آخرین وضعیت توافق تجاری میان دو قدرت بزرگ اقتصادی آمریکا و چین نیز به بهبود پیش‌بینی‌ها از بازار جهانی انجامیده است. در خصوص دلار نیز نه تمایلی از سوی دولت برای کاهش نرخ‌ها دیده می‌شود و نه وضعیت اقتصادی کشور چنین سیگنالی به بازارها مخابره می‌کند.

علاوه بر تمامی این موارد به نظر می‌رسد شرکت‌ها نیز خود را با شرایط تحریمی وفق داده‌اند و موضوع جدیدی برای تحت‌الشعاع قرار دادن وضعیت تولید و فروش بنگاه‌های اقتصادی به واسطه تحریم‌های بین‌المللی وجود ندارد. به این ترتیب سهام بنیادی بازار با ریسک چندانی در ادامه مسیر خود مواجه نیستند.

اما در خصوص بنگاه‌های کوچک و متوسط بورسی شرایط به شکل دیگری است. تداوم رکود اقتصادی در کشور و در نتیجه آن کاهش تولید و فروش یکی از ریسک‌هایی است که شرکت‌های کوچک بازار سهام را تهدید می‌کند. در این خصوص می‌توان به سیمانی‌ها اشاره کرد که از هزینه حمل‌و نقل گرفته تا کاهش ساخت و ساز و وضعیت بودجه عمرانی تحت فشار قرار گرفته‌اند.

یکی از مهمترین ریسک‌های بازار سهام اما خطر ریزش قیمت سهام بسیاری از شرکت‌های کوچک بازار به واسطه فاصله گرفتن قیمت سهام مذکور از ارزش ذاتی‌شان است. موضوعی که با مقایسه دو نماگر اصلی بازار یعنی شاخص کل و شاخص هم‌وزن به وضوح مشاهده می‌شود.

یکی دیگر از موضوعاتی که در سال جاری به رونق گرفتن معاملات شرکت‌های کوچک بازار انجامید، موضوع افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های بسیاری از بنگاه‌های اقتصادی بود که به سبب زیان قابل توجه در معرض انحلال قرار گرفته‌اند. در این شرایط هر گونه تغییر در برنامه شرکت‌های مذکور می‌تواند ریسک مهمی برای این شرکت‌ها و در نهایت بازار سهام باشد.

در حوزه سیاسی نیز از آنجایی که خوش‌بینی چندانی به مسائل مختلف همچون توافق زودهنگام، ‌تصویب FATF و همچنین تغییر رویکرد اروپا و آمریکا در خصوص ایران وجود ندارد، در نتیجه ریسکی نیز از این جانب بورس تهران را تهدید نخواهد کرد.

از این رو به نظر می‌رسد مهمترین ریسک فعلی بازار سهام افزایش بی‌رویه قیمت‌ها و فاصله گرفتن از ارزش ذاتی در بسیاری از شرکت‌های کوچک و متوسط بورس تهران است که اصلاح قیمت‌ها را محتمل کرده است.

• یادداشت سوم| پشوتن مشهوری نژاد، کارشناس بازار سرمایه

متاسفانه در برهه‌ای به سر می‌بریم که انواع و اقسام ریسک‌ها و تهدیدهای داخلی و خارجی بر سیاست و اقتصاد کشور سایه انداخته‌اند. مسلما بازار سهام نیز، به عنوان دماسنج اقتصاد کشور از این شرایط مستثنی نیست. ولی با وجود این، هنگامی که بازار سهام را با سایر عرصه‌ها مانند خرید دلار، طلا، مسکن و یا حتی نگهداری پول نقد در بانک، مقایسه می‌کنیم بی‌تردید خریداری سهام کم‌ریسک‌ترین گزینه در میان سایرین است.

درحال حاضر حقیقتا ریسک خاصی بر بورس حاکم نیست و تعداد و تنوع انواع فرصت‌های موجود در این بازار بسیار بیشتر و پررنگ‌تر از ریسک‌ها و تهدیدها هستند. با این وجود اگر بخواهم بزرگترین ریسک فعلی بازار سهام را نام ببرم، بی‌تردید هجوم توده افراد غیرحرفه‌ای هستند که طی سال‌های اخیر به بازار سرمایه وارد شده‌اند، بدون آنکه آموزش‌های لازم را در این خصوص پشت‌سر گذاشته‌ باشند. این پدیده در کنار تاثیر روزافزون شبکه‌های اجتماعی، موجب شده بخش بزرگی از نقدینگی بازار در دست افرادی قرار بگیرد که تصمیم‌های خود را به صورت کاملا غیرحرفه‌ای و غیرتخصصی و صرفا بر مبنای شایعات و شنیده‌های عمدتا غیرموثق در شبکه‌های اجتماعی اتخاذ می‌کنند. این امر نه تنها به خود این افراد لطمه می‌زند بلکه موجب تقویت رفتارهای غیرعلمی و هیجانی در کلیت بازار می‌شود.

• یادداشت چهارم| علی اسلامی، تحلیلگر بازار سهام

بازار سرمایه به صورت کلی با مجموعه‌ای از ریسک‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک مواجه است. این روزها نیز مجموعه‌ای از طبقه‌های مختلف ریسک‌ها بر بازار سهام سایه افکنده است.

ریسک اصلی موجود در بازار در شرایط فعلی به رشد قابل وجه شاخص کل هم‌وزن در مقایسه با شاخص کل بازار برمی‌گردد. موضوعی که نشان می‌دهد شرکت‌هایی که سهم کمتری از ارزش کل بازار سهام را در اختیار دارند در مقایسه با شرکت‌های بزرگ، رشد به مراتب بیشتری را تجربه کرده‌اند.

این مهم باعث شده تا در خصوص برخی از شرکت‌های کوچک و متوسط بازار، شائبه اختلاف معنادار ارزش ذاتی آن‌ها با ارزش معاملاتی‌شان ایجاد شود که با تداوم این فرآیند ممکن است شائبه ایجاد حباب در خصوص این سهام پررنگ‌تر شود. با توجه به اینکه سهامداران شرکت‌های مذکور را عمدتا سهامداران خرد و ناآشنا تشکیل می‌دهند، به سبب افزایش فشار روانی (با تقویت شائبه حبابی شدن قیمت‌ها)، احتمال هجوم قابل توجه سرمایه‌گذاران برای خروج از بازار وجود دارد که می‌تواند کلیت بازار را تحت تاثیر قرار دهد. اصلی‌ترین ابهام فعلی بازار نیز به همین موضوع مربوط است.

با این حال در هفته‌های اخیر شاهد کاهش حجم جریان ورودی نقدینگی به شرکت‌های کوچکتر و در مقابل افزایش دادوستدها در میان شرکت‌های با ارزش بالاتر هستیم. شرایطی که سبب رشد محسوس شاخص کل در یک هفته گذشته شده است. این موضوع باعث می‌شود تا حدودی از ترس و واهمه ریسک ناشی از رشد قیمتی شرکت‌های متاثر بر شاخص هم‌وزن کاسته شود.

در عین حال کماکان ریسک مفروضات پیش‌بینی شده در بودجه بر بازار سایه افکنده است. حجم قابل توجه اوراق بدهی که مقرر شده در سال آینده منتشر شود در کنار اوراق باقیمانده تا پایان سال جاری، می‌تواند سبب افزایش جریان خروجی سرمایه برای تامین مالی خرید اوراق بدهی شود. فشار تحمیلی از جانب این موضوع در صورت تداوم رشد هیجانی سهام می‌تواند تشدید شود.

علاوه بر این ابهاماتی در خصوص تامین مالی کسری احتمالی در بودجه سایر آتی وجود دارد که در این خصوص مفروضاتی همچون انتشار اورق بدهی، افزایش قیمت حامل‌های انرژی، تغییر نحوه محاسبه بهره مالکانه و همچنین سرفصل‌های مالیاتی وجود دارد که می‌‌تواند عامل فشار بر بازار سهام بوده و به افزایش ریسک سرمایه‌گذاری در سهام و در نتیجه عدم اطمینان بیانجامد

• یادداشت پنجم| سلمان نصیرزاده، کارشناس بازار سهام

طی هفته‌های اخیر افزایش انتظارات تورمی منجر به ورود نقدینگی قابل توجهی به بازار سهام شده است. دلیل اصلی تحریک نقدینگی برای ورود به گردونه معاملات سهام به عدم جذابیت بازارهای موازی بازمی‌گردد. این فاکتور مهم در کنار کاهش نگرانی‌های مربوط به بودجه سال آتی بر جذابیت‌های بورس تهران افزوده است.

در این میان نکته‌ای که در بودجه 99 خودنمایی می‌کنند تامین بخش مهمی از منابع درآمدی دولت با انتشار اوراق بدهی است که خود باعث تورمی شدن اقتصاد می‌شود. با افزایش تورم و به دنبال آن افزایش سود شرکت‌های سهامی، رونق بازار سهام امری طبیعی است. در حال حاضر نیز یکی از نکات مثبت معاملات سهام نقش قابل توجه سهامداران حقیقی و توجه معامله‌گران به تمامی گروه‌های بورسی است که پیش از این کم‌سابقه بوده است.

علاوه بر این در حال حاضر همچنان P/E بازار سهام به ویژه در سهام گروه‌های بزرگ و کالایی با نسبت تاریخی آن که حدود 11 مرتبه بوده است، فاصله دارد که خود امری مطلوب برای بازار سهام قلمداد می‌شود.

با نزدیک شدن به زمان تبلیغات انتخابات مجلس نیز همواره شاهد ورود نقدینگی سیالی به بازار سهام هستیم که با انگیزه تامین نقدینگی مورد نیاز برای انتخابات فاکتورهای ریسک سهم چی هست؟؟ وارد بورس می‌شوند.

در مجموع با توجه به سیاست‌های فعلی دولت و احتمال بالای تداوم روند تورمی، شرایط مطلوبی برای بورس تهران انتظار می‌رود. تغییر هر یک از فاکتورهای مذکور اما به عنوان ریسکی برای بازار سهام شناسایی می‌شود.

در خصوص ریسک‌های سیاسی نیز هر چند در مقاطع کوتاه زمانی می‌تواند بر بازار اثرگذار باشد اما در بلندمدت عامل تورم بوده و به نفع بازار سهام عمل می‌کند. در بازارهای موازی نیز در صورت تغییر نگرش دولت و افزایش نرخ سود بانکی برای جذب نقدینگی، احتمال دور شدن بازار سهام از فاز رونق وجود دارد.