سایه تردید بر سر معامله‌گران

سایه روشن تقاضا در ابرچرخه‌های کالایی

با توجه به عقب‌نشینی مقطعی قیمت‌های جهانی و دورنمای چندگانه بهای ارز، خریداران با حداکثر توان خود وارد فاز تقاضا نشدند تا جایی‌که می‌توان به وضوح تردید نسبت به آینده را در رفتار معامله‌گران مشاهده کرد. این ویژگی مهم موجب شد تا تقاضا و حجم معاملات در غالب بازارهای کالایی در هفته گذشته با یک عقب‌نشینی همراه شود که در نهایت خروجی آن آرامش نسبی و کاهش رقابت برای خرید در بازارهای مختلف بورس کالا بود اما واقعیت آن است که ذهنیت غالب معامله‌گران در خصوص بهای ارز از احتمال آرامش نسبی آن حکایت دارد، یعنی آرامش جاری قیمت‌ها را می‌پذیرند و امید چندانی به کاهش سریع و شدید قیمت‌ها ندارند. زمانی‌که انتظار داریم تقاضای فصلی خودنمایی برجسته‌ای داشته باشد این وضعیت چندان هم به مذاق بازارها خوش نمی‌آید ولی در هر حال هنوز تقاضای موجود در بازار نسبت به دو یا سه ماه گذشته جذاب است اما انتظارات از خودنمایی تقاضای روزهای پایانی سال را برآورده نکردند.

بازارها همیشه برای اواخر بهمن‌ماه و سه هفته ابتدایی اسفند منتظر ورود تقاضای فصلی بودند ولی برای سال جاری خودنمایی تقاضا سریع‌تر از زمان مورد انتظار آنها آغاز شد اما از شتاب رشد نرخ و خودنمایی تقاضا در روزهای اخیر کاسته شده است.

این ویژگی را باید بسیار مهم ارزیابی کرد، زیرا اثرات مشخصی را بر بازارهای کالایی برجای گذاشت اگرچه اثر وضعی آن به بازار سرمایه نیز بازمی‌گردد. تاکنون شاهد هستیم آمار معاملات بهمن‌ماه خودنمایی برجسته‌ای داشته و یک ماه ایده‌آل را در بازارها شاهد بودیم، حتی می‌توان گفت بهمن‌ماه امسال زمان رویایی تقاضا در تاریخ معاملات بورس کالا بوده است. در شرایطی که اثرگذاری رشد قیمت‌های جهانی می‌تواند بخشی از ذهنیت معامله‌گران را از رونق انتظاری تولید در هفته‌ها و دو‌ماهه ابتدایی سال آینده برآورده کند انتظار خوش‌بینی در بازارها را نمی‌توان فراموش کرد.

پیچ‌و‌خم تقاضای فولاد

بازار فولاد در هفته‌های اخیر وضعیت به‌شدت پیچیده‌ای پیدا کرد تا جایی که بسیاری از اهالی بازار از هیچ استراتژی مشخصی برای دورنمای عملکرد خود برخوردار نبودند و بیشتر حدس و گمان بود که پرچمدار عملکرد معامله‌گران در بورس کالا به‌شمار رفت. خروجی این موارد تاکنون افت نسبی تقاضا در این بازار بود که نشان می‌داد آینده مبهمی را باید برای فولاد انتظار داشته باشیم. معامله‌گران باسابقه نیز تنها به روال مرسوم همه‌ساله خود عمل کردند و بر اساس رفت و برگشت تقاضا و حتی اندیشه‌های واسطه‌گری نیز میل به معامله‌گری از خود نشان ندادند.

این روند کلی اگرچه در بازار شمش فولاد خودنمایی بیشتری داشت اما در روزهای آینده در بازار مصنوعات فولادی همچون میلگرد هم ایفای نقش خواهد کرد. البته این داده به معنی آن نیست که شرکت‌ها در شرایط فعلی با ریسک خاصی روبه‌رو هستند زیرا افت تقاضای داخلی و کاهش حجم معاملات به معنی عدم سودآوری این شرکت‌ها نیست بلکه مازاد عرضه بر تقاضا در نهایت به بازارهای صادراتی منتقل شده و پتانسیل افزایش صادرات را به همراه خواهد داشت.

اما سیگنال مثبت مهم این روزهای بازار فولاد را می‌توان افزایش قیمت‌های جهانی و احتمال استمرار رشد نرخ به شمار آورد که می‌تواند از امکان رشد بیشتر قیمت‌ها برخوردار شده آن هم در شرایطی که رشد پیشین بهای فولاد در بازارهای جهانی هنوز هم امکان ادامه یافتن داشته و می‌توان گفت که سال ۲۰۲۱ به احتمال قوی زمانی ایده‌آل برای بازار فولاد خواهد بود. شاید بهترین قیمت‌های سال‌های اخیر را بتوان در ماه‌های آینده در بازارهای جهانی فولاد مشاهده کرد. این داده به معنی آن است که هرچه فروش داخلی شمش فولاد و سایر مصنوعات فولادی از سوی شرکت‌های بزرگ کاهش یابد پتانسیل صادرات به کشورهای منطقه و اقصی نقاط جهان افزایش می‌یابد که ارزآوری بیشتری را نصیب کشور و درآمدزایی بالاتری را برای شرکت‌های بزرگ فولادی به همراه خواهد داشت.

با توجه به این موارد به احتمال قوی در ماه‌های آینده و هفته‌های ابتدایی سال بعد بازار فولاد از لحاظ قیمتی یکی از برنده‌های مهم بازارهای کالایی در جهان باشد. در صورت افزایش مجدد بهای نفت و سیگنال‌های حمایتی از سمت بازار چین و رشد تقاضا در اقصی نقاط جهان امکان استمرار رشد نرخ تقویت خواهد شد. این در حالی است که افزایش تزریق واکسن کرونا در کشورهای مختلف به این معنی است که ریسک‌های تقاضا کاهش یافته و دولت‌ها به احتمال قوی برای عبور از روزهای سخت فعلی و عقب‌افتادگی رشد اقتصادی خود به تحریک تقاضا و حمایت از بازار داخلی و سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها می‌پردازند.

خوش‌بینی فلزات پایه

بازار فلزات پایه در ایران و جهان شرایط جذابی دارد آن هم در وضعیتی که نرخ‌های موجود اغلب در رکوردهای چندساله اخیر قرار داشته و همین داده محرکی برای رشد تقاضا تاکنون بوده است. وقتی بهای مس بالاتر از ۹ هزار دلار در حال نوسان است می‌توان گفت سیگنال مثبتی به بازارهای داخلی و جهانی فلزات پایه صادر کرده که تاکنون شاهد رونق نسبی تقاضا بوده است. اینکه ذهنیت معامله‌گران از استمرار رشد قیمت‌ها حکایت دارد خود محرکی برای خودنمایی تقاضا تاکنون محسوب شده است.

نکته جالب توجه آنکه نوسان بهای ارز اثر کمتری از رشد قیمت‌های جهانی بر فاز تقاضا بر جای گذاشته که می‌تواند نشان دهد ذهنیت معامله‌گران بازار به فلزات پایه در مقایسه با بازارهای مشابه همچون بازار فولاد از رونق احتمالی بیشتر قیمت‌ها حکایت دارد.

بیم و امید پتروشیمی‌ها

پس از بازار فلزات پایه با محوریت نوسان بهای مس می‌توان گفت دومین برنده رشد قیمت‌ها در ماه‌های گذشته بازار محصولات پتروشیمی با محوریت پلیمرها بوده است. به عنوان مثال بهای پلی‌پروپیلن‌ها در بازارهای جهانی حتی از ۱۵۰۰ دلار هم فراتر رفته که یک داده عجیب به‌شمار می‌رود. بررسی‌ها حکایت از آن دارد که قیمت‌هایی بسیار بالاتر از ارقام ذکرشده نیز برای پلی‌پروپیلن‌ها مورد معامله قرار گرفته که برتری محسوس تقاضا بر عرضه را نشان می‌دهد، آن هم در شرایطی که شیوع ویروس کرونا در ماه‌های گذشته موجب شد حجم تولید در بسیاری از شرکت‌های مهم پتروشیمیایی کاهش یافته ولی آرام‌آرام در حال بازگشت به بازار هستند اگر‌چه برتری تقاضا بر عرضه‌ها خودنمایی جدی داشته است. این در حالی است که افزایش بهای نفت خام و رشد بهای نفتا به عنوان مهم‌ترین خوراک مایع در صنایع سایه تردید بر سر معامله‌گران پتروشیمی در جهان باعث شده قیمت تمام‌شده تولیدات افزایش یابد اما هنوز فاصله قیمتی موجود بین عرضه و تقاضا برجسته‌تر از چیزی است که رشد بهای تمام‌شده پتروشیمی‌ها بتواند از افزایش نرخ در بازار حمایت کند.

به عبارت ساده‌تر در این بازار مهم هنوز برتری تقاضا بر عرضه است که آینده قیمت‌ها را تعیین می‌کند. این در حالی است که بازگشایی بازار چین به معنی شفاف‌تر شدن رخدادهای قیمتی در این حوزه مهم معاملاتی است و با توجه به پیشخور شدن رشد قیمت‌ها در هفته‌های گذشته هیچ بعید نیست که در روزهای بعد از شتاب رشد نرخ اندکی سایه تردید بر سر معامله‌گران کاسته شود اما این بازار هم در فاز رشد قیمت‌ها حضور دارد.

سیگنال‌های جهانی و ابرچرخه‌ها

بازارهای کالایی در هفته گذشته شرایط به‌شدت پیچیده پیدا کرده که این پیچیدگی از بازارهای جهانی آغاز شد و در بازار داخلی نیز خودنمایی کرد. نوسان بهای جهانی کالاها در کنار رفت و برگشت بهای ارز و نوسان آن، دو داده اثرگذار مهم بازارهای کالایی بودند که اثر آن را در تقاضا مشاهده کردیم. این روند کلی و آن هم در روزهای پایانی سال که انتظار داریم تقاضای فصلی در بازارهای مختلف خودنمایی کند ویژگی مهم دیگری برای بازارها به همراه داشت. واقعیت‌های بازار را بهتر است در گام اول از مسیر تقاضا رهگیری کنید که هم در بازار داخلی و هم در بازارهای جهانی پیچیدگی‌های جدیدی را به معادلات اضافه کردند.

مهم‌ترین بحث مطرح‌شده در بازارهای جهانی بحثی در خصوص ابر‌چرخه‌ها بود که نزدیک به دو هفته است مباحث مختلفی را به خود اختصاص داده است. ابر‌چرخه‌ها دوره‌های کالایی پیچیده هستند که پتانسیل رشد فراگیر قیمت‌ها را در‌بر دارند.

در خصوص ابر‌چرخه‌ها دو ادبیات مختلف را شاهد هستیم. یکی در دوره‌های زمانی قبل از سال ۲۰۰۸ تقسیم‌بندی شده و دیگری در دوره پس از این زمان خودنمایی کرده است که از تفاوت‌هایی جدی برخوردار شده‌اند که می‌توان از واژه ابر‌چرخه‌های کالایی متقدم و ابر‌چرخه‌های متاخر یاد کرد. در ابر‌چرخه‌های متقدم دوره‌های رشد قیمت‌ها طولانی‌تر بوده و بعضاً سه تا چهار سال نیز به طول انجامیده است. به عنوان مثال روندی که از سال ۲۰۰۳ آغاز شد و تا سال ۲۰۰۸ با فراز و فرودهای خاصی ادامه یافت. در این بازه زمانی بازارها اغلب کالا‌محورتر است.

شرایط به گونه‌ای بودند که وزن اثرگذاری بازارهای کالایی بر کلیت اقتصاد جهان خودنمایی بیشتری داشت. در این زمان حتی بازارهای سهام از این روند تبعیت می‌کردند و نوسان ارزش ارزها اهمیت کمتری داشتند. اوج این ابرچرخه‌ها را می‌توان در روزهای قله نرخ قبل از بحران‌های سال ۲۰۰۷ و ۲۰۰۸ رصد کرد. دلیل این روند صعودی را بهتر است در رشد اقتصادی چین و افزایش شدید و محسوس تقاضا رهگیری کنید که می‌توان از واژه ابرچرخه‌های متقدم برای این بازارها در این بازه زمانی یاد کرد.

ابر‌چرخه‌های متقدم

اما ابر‌چرخه‌های متقدم پس از بحران اعتبار در سال ۲۰۰۸ و کف قیمتی سال ۲۰۰۹ مشاهده شد و پس از آن شاهد این دوره زمانی قیمت‌ها از سال ۲۰۰۹ تا ۲۰۱۱ و روند صعودی قیمت‌ها بودیم که نزدیک به دو سال یا کمتر به طول انجامید. نشانه مهم این ابر‌چرخه‌های متقدم و متاخر برتری تقاضا بر عرضه و رشد غیر‌منتظره قیمت‌ها پس از بحران‌ها بود. از ویژگی‌های این ابر‌‌چرخه‌های متاخر می‌توان به اهمیت نرخ ارز اشاره کرد که در ادبیات اقتصادی جهان به جنگ ارزی شهرت یافت. به عبارت ساده‌تر در این دوره کشورها با کاهش ارزش پول‌های ملی خود تلاش کردند حجم صادرات از کشور خود را افزایش داده و حجم واردات را کاهش دهند. این وضعیت اما موجب شد قیمت طلا نوسان شدیدی را که در دوره قبل شاهد آن بودیم ببیند اما در این ابر‌چرخه‌ها غالباً کالاها شرایط بهتری را تجربه کردند ولی در تمامی بازارهای کالایی منعکس نشدند. به عنوان مثال در سال 2011 در بازار مس قله تاریخی 10 هزاردلاری تجربه شد ولی نفت رشد چندانی نداشت اما پس از آن وارد یک دوره افت نرخ شدیم که تا سال ۲۰۱۶ ادامه یافت. به عبارت ساده‌تر در این بازه زمانی پس از دو سال رشد، نزدیک به چهار سال آرامش در بازار کاهش قیمت‌ها را تجربه کرد که چیزی شبیه به بحران تولید را رقم زد. البته آن زمان بحران دیگری به نام بحران بدهی دامنگیر بسیاری از کشورها همچون کشورهای اروپایی شد که اجازه خودنمایی تقاضا و حمایت از اقتصاد کشورها را نداد.

حال اگر به دوران فعلی بازگردیم شواهدی از ابر‌چرخه‌های متقدم و ابر‌چرخه‌های متاخر را توامان شاهد هستیم. به عنوان مثال برتری شدید تقاضا بر عرضه در ماه‌های گذشته موجب شد تا مس به بالای ۹ هزار دلار افزایش نرخ داشته باشد و نفت هم در کمال ناباوری در بالاتر از 60 دلار نوسان محدود و آرامش پیدا کرده است. البته در خصوص نفت باید بحث یخبندان جنوب شرقی آمریکا و منطقه تگزاس را در نظر گرفت که اجازه‌ای برای خودنمایی تقاضای واحدهای پالایشگاهی نمی‌دهد که یک داده مهم در خصوص بازار نفت است. بنابراین بهتر است عقبگرد مقطعی بهای نفت را به پای تمامی بازارهای کالایی ننویسیم.

این در حالی است که با آغاز به کار بازارهای چینی پس از پایان تعطیلات سال نو قمری این کشور انتظار برای رشد بازار ایجاد شده است. البته این نکته را باید در نظر گرفت که در هفته گذشته قیمت‌ها به قدری رشد کرده است که فضای چندانی برای افزایش بیشتر در کوتاه‌مدت ایجاد نکرده، بنابراین عقبگرد نسبی نرخ در شرایط فعلی منطقی به نظر می‌رسد و شاید اندکی ادامه یابد. در شرایط فعلی موجودی انبارها کاهش یافته و شاید برای رشد مجدد قیمت‌ها تعدیل نرخ برای بازگشت به تقاضا نیاز باشد.

نکته دیگر آنکه رشد قیمت‌ها با کاهش ارزش ارزها خودنمایی نکرد بلکه شاهد رشد محدود و سپس کاهش متعاقب بهای دلار در بازارهای جهانی بودیم و حتی در ماه‌های گذشته ارزش یوآن در مسیر افزایشی قرار گرفت بنابراین یکی از ویژگی‌های مهم ابر‌چرخه‌های متاخر را در‌بر نداشته اما رشد قیمت‌های مطلوبی را شاهد بودیم که می‌تواند به معنای بازگشت ابر‌چرخه‌های متقدم باشد که اثر بزرگ‌تری بر بازارها بر جای می‌گذارد و این موارد به معنی آن است که روند صعودی قیمت‌ها می‌تواند از زمان بالاتری برخوردار باشد اما برای شتاب رشد سایه تردید بر سر معامله‌گران قیمتی شاید بازارها به یک فاز آرامش و عقب‌نشینی نرخ نیاز داشته باشد.

با توجه به این موارد دو داده مهم را باید در نظر داشت اول آنکه روند کلی در بازارها هنوز افزایشی است و این روند صعودی می‌تواند ادامه‌دار باشد اما در مورد ادامه رشد قیمت‌ها پس از این نمی‌توان اظهار نظر قطعی کرد مگر آنکه آرامش نرخ در گام اول حکم‌فرما شده و بازارها برای فاز دوم رشد قیمت‌ها آماده شود. در هر حال نرخ‌های فعلی بازارها با یکدیگر اختلاف پیدا کرده‌اند یعنی در یک بازار رشد قیمت‌های بزرگی تجربه شده اما در بازار دیگر افزایش نرخ چندان برجسته‌ نبوده است. این سیگنال حداقل خروجی که می‌تواند داشته باشد استفاده از نرخ‌های بالای فعلی برای اهالی بازار است که محرکی برای رونق تولید در ماه‌های آینده خواهد بود آن هم در شرایطی که انتظار داریم روزهای گرم سال تقاضایی بیشتر از حد انتظار حتی برای نفت به بازارها تزریق شود.

حال اگر در بازه زمانی فعلی شاهد تلفیقی از ابرچرخه‌های متقدم و متاخر باشیم؛ معنی آن این است که جریان عمومی قیمت‌ها امروزه در یک روند صعودی قرار دارد. این شرایط می‌تواند آینده جذابی را برای بسیاری از صنایع فراهم کند. مباحث پیرامونی سرمایه‌گذاری چین در این کشور و در سایر نقاط جهان در کنار رشد انتظاری تقاضا در هند و اقصی نقاط جهان با رواج مایه‌کوبی واکسن کرونا می‌تواند آینده این بازارها را تضمین کند اگرچه هنوز نمی‌توان با صراحت در این مورد اظهارنظر کرد. وضعیت بازارهای جهانی خود را برای آغاز به کار فعالیت‌ها در بازار چین آماده کرده و شاید رشد تقاضای چین با افزایش قیمت‌ها برخورد کرده باشد.

این موارد احتمال یک بازه آرامش قیمتی را در‌بر دارد حتی در شرایطی که یک گام به عقب چیزی از ارزش‌های بازار کم نخواهد کرد. در نهایت می‌توان گفت بازارهای کالایی اوضاع جذابی دارند.

در برخی از بازارها که عقب‌نشینی نرخ بزرگ‌تری داشتیم پتانسیل رشد قیمت‌های بیشتری وجود خواهد داشت و از سوی دیگر بازار هم خود را برای رشد تقاضا آماده می‌کند. این داده شرایط مساعدی برای بازارهای کالایی خواهد بود و به نظر می‌رسد برخی از داده‌ها اگرچه پیشخور شده‌اند ولی روند صعودی نرخ قدرتمندی را هم انتظار می‌کشد اما شاید یک هفته آینده با روشن‌تر شدن رخدادها در بازار چین بتوان با اطمینان بیشتری در این باره صحبت کرد.

پیش بینی بورس/ سایه برجام کنار نمی رود

سایه برجام نه تنها دست از سر بازار بر نمی دارد که هر روز بر نااطمینانی های آن افزوده می شود؛ شرایطی که بازار هفته گذشته را که نشانه هایی از بازگشت به دوران رونق داشت را به بازاری کم رمق تبدیل کرد.

به گونه ای که در سه روز ابتدایی این هفته در حالی میانگین ارزش معاملات خرد به سطح ۲هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان رسید که هفته گذشته به حدود ۳هزار و ۳۰۰ میلیارد تومان افزایش یافته بود.

همچنین تا اینجا کار،‌ حقیقی‌ها به طور میانگین روزانه بیش از ۲۶۰ میلیارد تومان از بازار خارج کردند که این رقم در هفته گذشته برابر با ۸۴ میلیارد تومان بود. با این اوصاف شرایط بازار فردا چگونه خواهد بود؟

به گزارش اقتصادآنلاین؛ بازار روز دوشنبه هم تفاوت محسوسی با روزهای گذشته نداشت؛ هر چقدر هفته گذشته بازار امیدوار به احیای برجام بود،‌این هفته شک و تردید به جان بازار افتاده است؛ شک و تردیدی که ریشه در بی خبری برجامی دارد.

پس از آنکه هفته گذشته ایران پاسخ متن پیشنهادی اروپا را داد،‌ بایکوت خبری آغاز شد و فضای رسانه پر شد از تحلیل و تفسیرهای گوناگون. برخی خبر از اختلاف جدی میان ایران و آمریکا می دهند و گروهی برجام را تمام شده می دانند.

همین موضوع منجر شد که معاملات بورس در سه روز پایانی مرداد کم رمق باشد؛ نمادهای برجامی که هفته گذشته با صعود به سقف‌های کوتاه مدت خود رسیده بودند،‌ با اصلاح همراه شدند.

به بیان دیگر،‌ شرایط بازار به گونه ای نبود که تقاضای لازم برای شکست این مقاومت شکل بگیرد و معامله گران نسبت به هفته گذشته احتمال کم تری را به احیای برجام می دادند.

وضیعت دلاری های هم که برزخی است؛ رکود جهانی و حالا برجام این نمادها را تحت تاثیر قرار داده و فعلاً شرایط مناسبی ندارند.

همین موضوع منجر شد که در سه روز ابتدایی بازار این هفته میانگین ارزش معاملات خرد به سطح ۲هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان رسید. این در حالی است که هفته گذشته میانگین ارزش معاملات خرد روزانه به حدود ۳هزار و ۳۰۰ میلیارد تومان افزایش یافته بود.

همچنین در سه روز ابتدایی بازار این هفته،‌ حقیقی‌ها به طور میانگین بیش از ۲۶۰ میلیارد تومان از بازار خارج کردند که این رقم در هفته گذشته برابر با ۸۴ میلیارد تومان بود.

نگاهی به این اعداد و ارقام نشان می دهد که چرا بازار این هفته رمق نداشته است.

بورس فردا چه می شود؟؛ حمایت برجامی یا مقاومت بی خبری!

اول اینکه در شرایط کنونی، یعنی دقیقاً در اوج بی خبری برجام و فضای نااطیمنانی سیاسی،‌ درصد دقت تحلیل ها کاهش محسوسی پیدا می کند و اصطلاحاً بازار از شرایط تحلیلی دور می شود.

نکته دوم این است که برای آنکه شرایط حدودی بازار را پیش بینی کنیم باید ببینیم چه اخباری در فضای رسانه ای بازتاب بیش تری پیدا کرده است.

تا لحظه نگارش این گزارش چند خبر بیش‌ترین بازتاب را در رسانه ها به همراه داشته است؛ اولی به خبر صبح دوشنبه باز می گردد،‌جاییکه خبری به نقل از مقامات ارشد آمریکایی منتشر شد.

بر اساس این خبر دولت آمریکا به اسرائیل تأکید کرده که امضای توافقنامه هسته ای، انتظار نمی رود در آینده نزدیک اتفاق بیفتد و قریب الوقوع باشد.

همچنین دولت جو بایدن در روزهای اخیر تلاش کرده است تا اسرائیل را آرام کند و روشن کند که با امتیازات جدید در چارچوب مذاکرات غیرمستقیم با ایران موافقت نکرده است. شاید همین خبر بود که دلار را در بازار آزاد دوباره از کانال ۲۸ هزار تومان به مرز ۳۰ هزار تومان رساند.

پس از آن توییت لورا روزن مورد توجه قرار گرفت؛ این روزنامه نگار آمریکایی در صفحه شخصی خود گفته بود ایالات متحده احتمالاً تصمیم خود را در مورد پیشنهاد ایران گرفته است، اما در حال مشورت با متحدانش هست و یکشنبه با تروئیکا و احتمالاً اسرائیل و دیگران هم قبل از ارسال پاسخ گفتگو خواهد کرد.

در خبر دیگری بورل، مسئول سیاست خارجی اتحادیه اروپا پاسخ ایران به پیشنهاد اتحادیه اروپا در مورد احیای برجام معقول دانست و پیش بینی کرده جلسه کمیسیون مشترک این هفته برگزار شود. این دو خبر کمی فضای منفی برجامی را تعدیل کرد.

حالا با این اخبار منتشر شده به نظر نمی رسد که شرایط نسبت به روزها گذشته تغییری داشته باشد و فعلاً در بر روی همان پاشنه می چرخد و اوضاع درهم و برهم بورس ادامه دارد. اما باید توجه داشت که هرچه این شرایط ادامه پیدا کند،‌ بازار وزن بیش‌تری به عدم احیای برجام خواهد داد.

تردید درباره ادامه صعود طلا

با اینکه طلا در هفته ای که گذشت توانست چهارمین صعود متوالی هفتگی خود را رقم بزند، و پس از هفته ها مجددا به کانال 1800 دلار بازگردد، اما نتایج نظرسنجی از تحلیل گران و معامله گران نشان می‌دهد که هنوز بر سر بازگشت طلا به روند صعودی شک و تردید وجود دارد.

به گزارش اکوایران، در هفته ای که گذشت فلز زرد بیش از 1.5 درصد رشد قیمت داشت و کار خود را در سطح قیمتی 1803 دلار به پایان برد. طلا در روزهای اخیر تحت تاثیر آمار تورم آمریکا وارد روندی صعودی شد زیرا معامله گران قانع شده بودند با توجه به آمار جدید، نرخ بهره با سرعت پایین‌تری افزایش پیدا خواهد کرد. با این وجود سخنگوی فدرال رزرو در حال حاضر تغییر در سیاست های این نهاد را رد کرد و همین موضوع نیز سبب شد تا افزایش قیمت طلا محدود باشد.

تورم سالانه آمریکا در ماه جولای به 8.5 درصد کاهش پیدا کرد در حالی که پیش بینی تورم این ماه 8.7 درصد بود. این در حالی بود که تورم ماه ژوئن به 9.1 درصد رسیده بود. نشانه دیگر کاهش تورم نیز، شاخص قیمت تولیدکننده بود که به 9.8 درصد رسید در حالی که پیش‌بینی ها 10.4 درصد را نشان می داد. این شاخص در ادبیات اقتصادی به نوعی پیش نگر تورم محسوب می شود.

نظرسنجی این هفته سایت کیتکو نیز نشان می‌دهد که هم تحلیل‌گران و هم معامله‌گران به نوعی درباره جهت حرکت طلا سردرگم هستند. در حالی که از میان تحلیل‌گران فقط 9 درصد طلا را بدون نوسان پیش بینی کرده اند، هم نزولی‌ها و هم صعودی‌ها درصد مساوی 45 درصد را داشته اند.

این در حالی است که 42 درصد معامله‌گران خرد به صعود قیمت طلا در هفته آتی رای داده‌اند، 28 درصد طلا را نزولی ارزیابی کرده اند و 29 درصد نیز نوسان قیمت طلا را در همین محدوده کنونی پیش‌بینی کرده‌اند.

سايه ترديد بر فراز بورس

فعالان بازار سرمايه ايران آخرين هفته معاملاتي ارديبهشت‌ماه را با افت 8/0 درصدي شاخص كل به پايان رساندند و به اين ترتيب بازدهي بورس تهران از ابتداي سال‌جاري تا روز گذشته به حدود 9/2 درصد محدود شد. روزهاي كنوني بازار سهام در شرايطي سپري مي‌شود كه انتظار براي به سرانجام رسيدن نشست سرنوشت‌ساز بغداد، در كنار اجراي قريب‌الوقوع فاز دوم هدفمندي يارانه‌ها و ادامه افت‌و‌خيزهاي بازار ارز به ويژه دلار، فضايي از ترديد را پيش‌روي معامله‌گران قرار داده و سبب شده تا سياست احتياط بيش از پيش در تحركات اهالي بازار سهام به چشم بخورد. آخرين بررسي‌ها نشان مي‌دهد كه تنها در هفته معاملاتي سپري‌شده اخير رقمي بالغ‌بر 5/22 ميليارد تومان سهم از پرتفوليوي سهامداران حقيقي به سبد سهام بازيگران حقوقي‌ها منتقل شده است‌؛ اتفاقي كه از خروج تدريجي سهامداران حقيقي از بازار سرمايه حكايت دارد و در اين بين حقوقي‌ها كه عنوان حامي بازار سهام را يدك مي‌كشند، ناچار هستند كه به جمع‌آوري سهام عرضه شده در بازار بپردازند. اين شرايط بيش از هر چيز نياز فضاي سرمايه‌گذاري را به شرايطي شفاف‌تر و باثبات بيشتر گوشزد مي‌كند؛ به ويژه راجع به دو رخداد مهم و كليدي شامل ارز و نياز آن به تثبيت و همچنين احتياط دولت در اجراي فاز دوم هدفمندي.

معامله‌گران بازار سهام در هفته معاملاتي كه گذشت شاهد ادامه جو ركود و نزول قيمت‌ها در بورس تهران بودند كه اين روند به افت 8/0 درصدي شاخص كل در مقياس هفتگي انجامید.

بدين ترتيب سرمايه‌گذاران اين روزها در حال تجربه يك افت تدريجي و فرساينده هستند كه انگيزه خريد و فعاليت در بازار را به ميزان قابل توجهي كاهش داده است. در اين ميان، نتيجه مذاكرات با گروه 1+5 در بغداد، ميزان اصلاح قيمت‌هاي انرژي در فاز دوم هدفمندسازی یارانه‌ها و سرنوشت قيمت ارز و نرخ‌هاي جهاني مواد خام موارد ابهامي هستند كه مثلث ترديد در بورس تهران را شكل داده و در تداوم جو ركود و انتظار فعلي نقش اساسي ايفا مي‌كنند.

اصلاحيه تبصره ماده يك قانون هدفمندي يارانه‌ها مبني بر تعيين قيمت خوراك گاز و مايع واحدهاي پتروشيمي بر اساس حداكثر 65 درصد قيمت فوب صادراتي خليج فارس در اوايل هفته از سوي شوراي نگهبان مورد تاييد نهايي قرار گرفت. برداشت اوليه از اين مصوبه تعلق گرفتن تخفيف 35 درصدي مواد اوليه براي پتروشيمي‌هاي خوراك مايع در كنار پتروشيمي‌هاي خوراك گاز به مدت ده سال بود كه طبيعتا موجب تحول جدي در سود آوري شركت‌هايي نظير پتروشيمي شازند، اصفهان و . مي‌شود. اين مساله در مجمع پتروشيمي شازند مورد بحث قرار گرفت و مديران شركت با رد اين موضوع، تخفيف مزبور را مربوط به خوراك «گاز مايع» دانسته و از عدم تعلق آن به ساير خوراك‌ها (از جمله نفتاي مصرفي پتروشيمي شازند) خبر دادند. هر چند در اين مجمع بر انجام مكاتبات از سوي شركت با شوراي نگهبان به منظور تعميم اين تخفيف به خوراك نفتا نيز تاكيد شد.

بنابراين، نقطه قوت كنوني سهام پتروشيمي‌هاي خوراك مايع به دريافت ماده اوليه بر مبناي نرخ رسمي دلار و فروش محصول با نرخ آزاد منحصر مي‌شود. در مورد پتروشيمي‌هاي خوراك گازي نيز بايد توجه داشت در صورتي كه دولت قصد اصلاح قيمت خوراك گازي در يك گام را داشته باشد، اعمال قيمت 65 درصدي سبد صادراتي به معناي رشد دو تا سه برابري نرخ هر متر مكعب گاز مصرفي نسبت به نرخ 70 توماني كنوني خواهد بود. در هر حال سهام پتروشيمي برخلاف جو كلي بازار اين هفته در مسير رشد اندكي قرار داشتند و شاخص صنعت محصولات شيميايي با افزايش 2/0 درصدي در مقياس هفتگي مواجه شد.

اكثر افرادي كه سرخط خبرهاي اقتصادي جهان را دنبال مي‌كنند اين روزها از اوج گيري مشكلات در حوزه يورو آگاهند؛ جايي كه هر چه سياستمداران مي‌كوشند تا با سخنانشان آرامش را القا كنند با نگراني بيشتر از سوي اقتصاددانان و آشفتگي فزاينده بازارها مواجه مي‌شوند. در اين هفته، حتي جهت گيري ملايم رييس جمهور جديد فرانسه مبني بر همكاري با آلمان در حل بحران يورو نتوانست موجب آرامش سرمايه‌گذاران هراسان شود.

در حال حاضر، نگاه‌ها به يونان دوخته شده كه به بن‌بست رسيدن مذاكرات گروه‌هاي سياسي، تجديد انتخابات در اين كشور را ناگزير كرده است.

طبق آخرين برآوردها، احزاب افراطي مخالف رياضت‌هاي اقتصادي در بين افكار عمومي با بيشترين استقبال رو به رو هستند و احتمالا قدرت را در دست خواهند گرفت كه تحقق این رویداد مي‌تواند موجب قطع كمك‌هاي اتحاديه اروپا و اعلام ورشكستگي اين كشور شود. در اين حالت، اگر چه ورشكستگي و خروج يونان از يورو در نهايت افت شديد ارزش پول ملي اين كشور (دراخما) و بازگشت رونق به اين كشور توريست پذير در را در پي خواهد داشت، اما هراس همگان از تسري اين وضعيت به ساير كشورها است؛ روندی كه مي‌تواند منجر به الگو گرفتن اسپانيا و ايتاليا از شرايط يونان شده و براي فرار از رياضت اقتصادي، دومينوي ورشكستگي و بازگشت به پول ملي قبلي را در كشورهاي بزرگ اروپايي ايجاد كند؛ بدين ترتيب بايد گفت تهديدي كه از اين بابت پيش روي اقتصاد جهان است فراتر از مشكل يونان بوده و مي‌تواند چشم‌انداز يك بحران تمام عيار را با فروپاشي يورو در اقتصاد جهان ايجاد كند.

واكنش بازارها به اين وضعيت در هفته جاري طبيعتا منفي بود تا جايي كه بازارهاي آسيايي و اروپايي افت بيش از 5 درصدي شاخص‌هاي سهام را تجربه كردند. قيمت نفت و فلزات پايه مهم نظير مس نيز در دو هفته اخير افتي ده درصدي را ثبت كرده‌اند. بورس تهران هم هر چند سپر دلار گران را در برابر اين موقعيت تهديد آميز پيش روي خود دارد اما با احتياط و نگراني تحولات جاري را دنبال مي‌كند. در اين راستا، شاخص دو صنعت مهم وابسته به بازارهاي جهاني يعني فلزات اساسي و استخراج كانه‌هاي فلزي اين هفته را به ترتيب با افت 7/1 و 3/1 درصدي به پايان بردند.

نمايندگان مجلس شوراي اسلامي در اين هفته با سرعتي نسبتا بالا پرونده بررسي اوليه بودجه در صحن علني مجلس را بستند. بدين ترتيب منابع بودجه عمومي دولت با كاهش حدود سه درصدي نسبت به سال گذشته به 170 هزار ميليارد تومان در سال جديد محدود شد كه در فضاي ركودي فعلي در اقتصاد كشور سيگنال انقباض بيشتر را مخابره مي‌كند. در بخش هدفمندي يارانه‌ها هم در نظر گرفتن رقم 56 هزار ميليارد تومان (سالانه) براي اصلاح قيمت حامل‌هاي انرژي در حالي كه بنا بر اظهارات نمايندگان مجلس، كل درآمد دولت در طول فاز اول هدفمندي در سال گذشته 28 هزار ميليارد تومان بوده است، احتمال جهش معنادار قيمت حامل‌هاي انرژي را در فاز دوم ايجاد كرده است؛ البته بايد ديد دولت كه به لحاظ افزايش پرداخت يارانه نقدي به مردم با محدوديت رشد 20 درصدي از سوي مجلس مواجه شده به اين اقدام چالش‌برانگيز تن مي‌دهد يا خير؟ در تحولي ديگر، اعلام نرخ تورم 7/2 درصدي فروردين ماه نشانگر تداوم شتاب رشد قيمت كالاهاي مصرفي در اقتصاد ايران است. مطالعه آمار سه ماه گذشته بيانگر آن است كه در اين دوره رشد قيمت‌ها به حدود ده درصد رسيده است كه نويد افزايش نرخ سالانه تورم در ماه‌هاي آينده را مي‌دهد.

كارشناسان علت عمده جهش اخير تورم را رشد 50 درصدي قيمت ارز آزاد در زمستان سال گذشته مي‌دانند. بر اساس آخرين آمار رسمي، تورم 12 ماهه منتهي به پايان فروردين ماه 91 حدود 24 درصد است. نكته جالب توجه ديگر، آمار رشد نقدينگي در شش ماه دوم سال گذشته است كه با افزايش تنها دو هزار ميليارد توماني (كه در تاريخ اقتصاد ايران در چند دهه اخير بي سابقه است) از 350 هزار ميليارد تومان به 352 هزار ميليارد تومان رسيده است.

مهار قابل ملاحظه رشد نقدینگی عمدتا به دليل پيش فروش سكه و نيز فروش ارز از سوي بانك مركزي در نيمه دوم سال گذشته اتفاق افتاده كه انقباضي شديد در این متغیر مهم پولی ايجاد كرده است. بنابراين، انتظار مي‌رود در ماه‌هاي آينده كاهش رشد نقدينگي اخير اثر خود را در اقتصاد كشور آشكار كند كه اين امر احتمالا به صورت تعميق ركود تورمي نمايان مي‌شود؛ شرايطي كه پيامد طبيعي آن براي كليه بازارهاي سرمايه‌گذاري از جمله بورس ركود نسبی و كاهش احتمالي تقاضا خواهد بود.َ

سیگنال شبانه آمریکا به قیمت دلار

اقتصاد 24– قیمت دلار در روزهای اخیر دچار نوسانات محدودی شده است. قیمت دلار در هرات و قیمت درهم در شب گذشته نوسان چندانی نداشت.

سیگنال شب آمریکایی برای قیمت USD / USD در برزخ برجام

برت مک گورک، یکی از مقامات ارشد کاخ سفید گفت که از سرگیری برجام در آینده قابل پیش بینی بعید است و کاخ سفید در تلاش است تا از تحریم ها و انزوای اقتصادی علیه تهران استفاده کند.

بیشتر بخوانید: قیمت به دلار، قیمت به یورو و قیمت به پوند امروز پنجشنبه 6 مرداد 1401 + جدول

از سوی دیگر، جان کربی، هماهنگ کننده ارتباطات راهبردی شورای امنیت ملی کاخ سفید به ادعای مک گورک مبنی بر اینکه دولت بایدن قصد استفاده از سایه تردید بر سر معامله‌گران تحریم ها و انزوای دیپلماتیک علیه تهران را دارد، واکنش نشان داد و گفت که جو بایدن معتقد است که دیپلماسی بهترین راه برای مقابله با ایران است. این را به دست آورید. مسیر در پیش است.

برزخ برجام و بازار ارز

برخی معامله گران معتقدند در برزخ برجام نباید عجله کرد و باید در خرید و فروش دلار محتاط بود، اما برخی دیگر از معامله گران ارز گفته اند که این خبر می تواند وضعیت بازار امروز پنجشنبه 15 مرداد را تحت تاثیر قرار دهد. تحت تاثیر قرار دادن و ایجاد زمینه برای داشتن خریداران بیشتر در معاملات دلاری.