بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟

1. بعد از رفتن به قسمت Exchange، جفت ارز مدنظر را انتخاب کنید.
2. در سمت راست صفحه و بالای اوردر بوک (Order Book) که با Bid-Ask مشخص شده است، گزینه Liquidity Pool را می‌بینید. روی آن کلیک کنید.
3. بعد از آن، می‌توانید میزانی از ارزهای مدنظرتان را که می‌خواهید در استخر نقدینگی بریزید، وارد کنید.
4. در نسخه وب هم اطلاعات بررسی‌شده در مرحله 5 نسخه موبایل قابل مشاهده است.
5. روی گزینه Add بزنید تا مبالغ مدنظرتان به استخر نقدینگی واریز شود.
6. حالا شما به‌طور خودکار در حال استفاده از بازارساز خودکار کوینکس هستید.
7. درصورتی‌که قصد خارج شدن از CoinEx AMM را دارید، پس از گذشت 24 ساعت از ورود به آن، می‌توانید با استفاده از گزینه Remove دارایی‌های خود را از استخر نقدینگی خارج و به قسمت Spot حساب کوینکس خود منتقل کنید.

بازارساز خودکار (AMM) چیست؟

در سال‌های گذشته شاهد افزایش علاقه کاربران حوزه دیجیتال به استفاده از سرویس‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) بوده‌ایم. این سرویس‌ها عموما در شبکه‌های اتریوم و با استفاده از قراردادهای هوشمند توسعه یافته‌اند. در همین حال پروتکل‌های بازارساز خودکار یا AMM نیز محبوبیت زیادی به دست آورده‌اند. صرافی یونی سواپ یکی از مشهورترین پروتکل‌های بازار ساز خودکار است. برای آشنایی بیشتر با این پدیده مالی-تکنولوژیک تا انتهای این مقاله با ما همراه باشید.

بازارساز خودکار چیست؟

بازارساز خودکار یا automated market maker نوعی پروتکل مبادله غیرمتمرکز است که در آن قیمت‌گذاری دارایی‌ها با استفاده از فرمول‌های ریاضی انجام می‌شود. این پروتکل‌ها با نام اختصاری AMM شناخته می‌شوند.

در صرافی‌ها و پلتفرم‌های سنتی از دفاتر ثبت سفارش (Order book) برای قیمت‌گذاری و پردازش داده‌ها استفاده می‌شود اما پروتکل‌های بازار ساز خودکار بر پایه فرایندهایی غیرمتمرکز، اتوماتیک و دقیق طراحی شده‌اند.

فرمول‌های قیمت‌گذاری در هر پروتکل متفاوت است. برای مثال صرافی یونی سواپ (Uniswap) از فرمول X*Y=K استفاده می‌کند. X مقدار توکن‌های موجود در استخر نقدینگی و Y پارامتر متغیر است. پارامتر K همیشه ثابت خواهد بود. این رابطه بدین معنی است که مقدار نقدینگی کل استخر همیشه ثابت خواهد ماند.

سایر AMMها از فرمول‌های دیگری استفاده می‌کنند. البته فرمول‌ها و فرایندها شباهت‌هایی دارند اما همیشه یکسان نیستند.

صرافی‌ها و پروتکل‌های سنتی معمولا متعلق به شرکت‌هایی با منابع مالی گسترده هستند. این شرکت‌ها استراتژی‌های متنوع و پیچیده‌ای دارند و حجم دارایی‌های آن‌ها بسیار زیاد است. در این پلتفرم‌ها شما باید به دنبال بهترین قیمت‌ها از بین صرافی‌های مختلف برای خرید رمزارزها باشید و به سختی می‌توانید از فرصت‌های سوددهی استفاده کنید.

بازارساز خودکار این فرایند را به صورت غیرمتمرکز اجرا می‌کند. به کمک این پروتکل هر توسعه‌دهنده‌ای می‌تواند یک پلتفرم معاملاتی با استفاده از تکنولوژی بلاکچین ایجاد کند.

یک بازار ساز خودکار چگونه کار می کند؟

بازار ساز خودکار مثل یک پلتفرم ثبت سفارش عمل می‌کند. در این پروتکل جفت‌ارزهای معاملاتی وجود دارد. در پلتفرم‌های سنتی باید دو طرف معامله درخواست خود را در دفتر سفارشات ثبت کنند. پروتکل‌های بازارساز خودکار این قید را حذف کرده‌اند. طرف مقابل هر شخص در این پروتکل‌ها قراردادهای هوشمند است.

بدین ترتیب در پروتکل‌های بازارساز خودکار به طرف مقابل معامله نیازی نخواهید داشت و دارایی خود را به کمک قراردادهای هوشمند مبادله می‌کنید. طرف مقابل شما استخرهای نقدینگی جفت‌ارزی هستند که همیشه موجودی کافی برای انجام معاملات را دارند.

یک صرافی غیرمتمرکز مثل بایننس دکس(Binance DEX) معاملات را به صورت همتا به همتا (P2P) پردازش می‌کند. برای مثال اگر کسی درخواست خرید BNB را در مقابل پرداخت BUSD ارائه می‌کند، شخص دیگری BNB خود را در مقابل BUSD به فروش می‌رساند. بدین ترتیب همیشه کاربران با یکدیگر به تبادل رمزارز می‌پردازند و صرافی صرفا یک بستر برای گردآوری معامله‌گران است.

در طرف مقابل، بازارساز خودکار معاملات را به صورت C2P پردازش می‌کند. در مدل C2P یک طرف قرارداد هوشمند (contract) و طرف دیگر معامله‌گر (peer) خواهد بود. هیچ دفتری برای ثبت سفارش‌ها وجود ندارد و قیمت‌ها با توجه به فرمول‌های ریاضی استخرهای نقدینگی تعیین می‌شوند. برخی از AMMها محدودیت‌هایی برای معاملات در نظر می‌گیرند اما به طور کل همه چیز به صورت خودکار انجام خواهد شد.

نکته مهم در مورد بازارسازهای خودکار، نحوه شکل‌گیری این پروتکل‌ها است. چه کسی یک پروتکل AMM را توسعه می‌دهد و چه کسانی نقدینگی استخرها را تأمین می‌کنند؟

استخر نقدینگی چیست؟

تامین‌کنندگان نقدینگی یا Liquidity providers رمزارزهای خود را به استخرهای نقدینگی (liquidity pool) تزریق می‌کنند. در نتیجه منبعی عظیم از یک دارایی خاص به وجود می‌آید که کاربران می‌توانند با آن به مبادله بپردازند. تامین‌کنندگان نقدینگی در ازای تزریق ارزهای دیجیتال به استخرها، کارمزدهایی را به طور دوره‌ای دریافت خواهند کرد. برای مثال در صرافی یونی‌سواپ کاربران می‌توانند دو توکن اتریوم و دای به نسبت ۵۰ به ۵۰ را به استخر ETH/DAI واریز کنند.

در نتیجه هر شخصی می‌تواند جزئی از یک بازارساز خودکار باشد؛ زیرا انتقال دارایی به استخر نقدینگی بسیار آسان خواهد بود. پاداش‌های تامین نقدینگی توسط پروتکل تعیین می‌شود. برای مثال صرافی یونی‌سواپ از کاربران بابت معاملات رمزارزی 0.3 درصد کارمزد دریافت می‌کند. مبالغ کارمزدها تجمیع شده و بین تامین‌کنندگان نقدینگی (LPs) توزیع می‌شود. سایر پلتفرم‌ها نیز ممکن است مبالغی کمتر یا بیشتر را دریافت کنند.

هر چه نقدینگی یک AMM بیشتر باشد، پایداری پروتکل و استخر افزایش خواهد یافت و در برابر سفارش‌های سنگین عملکرد بهتری نشان خواهد بود. در صورتی که حجم نقدینگی کم باشد، ممکن است استخر برای پردازش سفارش‌های بزرگ دچار چالش‌هایی مثل افزایش یا کاهش قیمت توکن شود. به هم خوردن نسبت توکن‌های استخر از دیگر مشکلات احتمالی کاهش حجم نقدینگی است.

فرض کنید کاربری بخواهد حجم زیادی ETH را از استخر ETH/DAI خریداری کند. حال اگر حجم درخواست شده برابر کل موجودی استخر باشد، اصلا معامله قابل انجام نخواهد بود. دلیل این اتفاق فرمول قیمت‌گذاری استخر است. در استخری که از فرمول X*Y=K استفاده می‌کند، پارامترهای X و Y نمی‌توانند صفر شوند. بنابراین خرید همه توکن‌های X ممکن نیست زیرا K همیشه عدد ثابتی خواهد بود. علاوه بر چالش‌های حجم نقدینگی باید به موضوع ضرر ناپایدار نیز توجه شود.

ضرر ناپایدار چیست؟

ضرر ناپایدار (impermanent loss) زمانی اتفاق می‌افتاد که نسبت قیمت توکن‌های سپرده‌گذاری شده در استخر به یکدیگر پس از بلوکه شدن دارایی دچار تغییر شود. هر چه این تغییر بیشتر باشد، ضرر ناپایدار بیشتر خواهد بود. به همین دلیل پروتکل‌های بازار ساز خودکار تا حد امکان از استیبل کوین‌ها برای ایجاد جفت‌ارزهای معاملاتی استفاده می‌کنند. اگر نسبت قیمت جفت ارز در محدوده کوچکی باقی بماند، ضرر ناپایدار چندان زیاد نخواهد بود.

اگر نسبت تغییرات عدد بسیار زیادی باشد ممکن است سپرده‌گذاری دارایی در استخر اصلا توجیه اقتصادی نداشته و ذخیره توکن‌ها به صورت عادی سودآوری بیشتری داشته باشد. صرافی‌هایی مانند یونی‌سواپ تلاش می‌کنند با استفاده از کارمزدهای معاملاتی این ضرر را جبران کنند تا کاربران باز هم به تزریق دارایی به استخرهای نقدینگی ترغیب شوند.

برخی از کاربران تصور می‌کنند ضرر ناپایدار همیشه توسط کارمزدهای معاملاتی جبران می‌شود. این تصور غلط است و در بسیاری از موارد به علت تغییر شدید نسبت قیمت توکن‌ها، میزان ضرر ناپایدار بیشتر از سود حاصل از دریافت کارمزدها بوده است. بنابراین اگر شما هم قصد سرمایه‌گذاری در پروتکل‌های بازارساز خودکار را دارید و می‌خواهید دارایی خود را در استخرهای نقدینگی بلوکه کنید، بهتر است قبل از هر اقدامی ضرر ناپایدار و حجم نقدینگی استخر را بررسی کنید.

خلاصه مطلب

بازارساز خودکار یکی از آخرین پدیده‌های حوزه دیفای و بلاکچین است. به کمک این پروتکل‌ هر شخصی می‌تواند یک پلتفرم معاملاتی غیرمتمرکز توسعه دهد. با استفاده از بازارساز خودکار دیگر نیازی به دفاتر ثبت سفارش نیست و معاملات به روش‌هایی سریعتر، ارزان‌تر و شفاف‌تر پردازش می‌شوند. در این پروتکل‌ها خبری از الگوی همتا به همتا نیست و قراردادهای هوشمند و استخرهای نقدینگی طرف معامله کاربران خواهند بود.

بازارسازهای خودکار هنوز در مراحل ابتدایی پیدایش خود هستند. صرافی‌هایی مثل یونی سواپ، کرو (Curve) و پنکیک سواپ (Uniswap) جزو مشهورترین پروتکل‌های بازار ساز خودکار هستند که طرفداران بسیار زیادی پیدا کرده‌اند. احتمالا در سال‌های آینده شاهد AMMهای بیشتر و بهتری خواهیم بود. شکی وجود ندارد که صنعت دیفای، آینده مالی بشر خواهد بود و AMMها نیز بخش مهمی از دیفای محسوب می‌شوند.

بازارساز خودکار (AMM) چیست؟

امور مالی غیرمتمرکز یا دی‌فای (DeFi)، نحوه خرید و فروش رمزارزها را با تحول مواجه کرده است. یکی از بنیادی‌ترین روش‌های پروتکل‌های دی‌فای استفاده از مفهومی به نام بازارساز خودکار(Automated Market Maker) است. اگرچه ممکن است بسیاری از سرمایه‌گذاران با AMMها آشنا نباشند، اما آنها در تضمین نقدینگی در یک صرافی غیرمتمرکز نقش اساسی ایفا می‌کنند.

بازارساز چیست؟

پیش از پرداختن به موضوع AMM ابتدا باید با بازارساز عادی آشنا شویم. در یک بازار مالی سنتی مانند بازار سهام، بازارسازها شرکت‌های شخص ثالثی هستند که نقدینگی میان خریداران و فروشندگان را تأمین می‌کنند.

در طول تاریخ، صرافی‌های متمرکز مکانی برای اتصال خریداران و فروشندگان بوده‌اند. اما اگر نقدینگی کافی در بازار وجود نداشته باشد که بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ پشتیبان سفارشات خرید و فروش باشد، ممکن است انحراف قیمت (Slippage) به وجود بیاید. در این حالت قیمت دارایی پیش از تکمیل قرارداد افزایش پیدا می‌کند.

به همین دلیل صرافی‌های متمرکز وابسته به مؤسسات مالی مانند بانک‌ها یا تجار و صندوق‌های سرمایه‌ای هستند تا نقدینگی اضافی ایجاد کنند. این بازارسازها سفارشات خرید و فروش چندگانه‌ای را ایجاد می‌کنند که طرف‌های معامله برای هر قراردادی آماده باشند.

نقدینگی چه اهمیتی دارد؟

یک رمزارز با نقدینگی بالا می‌تواند به ‌ سادگی به قیمت منصفانه بازار فروخته شود. در مقابل، یک دارایی با نقدینگی پایین نمی‌تواند بدون تلاش یا کاهش ارزش به فروش برسد. یعنی اگر نقدینگی کافی وجود نداشته باشد، نمی‌توانید به قیمتی که در نظر دارید، برسید. به همین دلیل بازارسازها در بازار مالی اهمیت زیادی دارند.

بازارساز خودکار چیست؟

بازارساز خودکار (AMM) یک سیستم است که به طور خودکار سفارشات خرید و فروش یک صرافی غیرمتمرکز را انجام می‌دهد. بر ‌ خلاف بازارسازهای عادی، بازارسازهای خودکار کار خود را با استفاده از برنامه‌های خودکار رایانه‌ای انجام می‌دهند که تحت عنوان «قراردادهای هوشمند» شناخته می‌شوند. این قراردادهای هوشمند به طور خودکار تراکنش‌های میان خریداران و فروشندگان را تسویه می‌کنند.

با استفاده از بازارسازهای خودکار، برای انجام معاملات نیازی به وجود یک شخص ثالث نیست. در عوض خریداران و فروشندگان می‌توانند به طور مستقیم با AMM و الگوریتم آن معامله کنند که قیمت رمزارز موردمعامله را تعیین می‌کند. این امر اهمیت زیادی برای بازار آلت ‌ کوین دارد. در این بازار توکن‌های آلت ‌ کوین مشخصی با نقدینگی پایین وجود دارند. با استفاده از یک AMM شما می‌توانید هر رمزارزی را که بخواهید بدون ارتباط مستقیم با یک فروشنده یا خریدار دیگر معامله کنید. در مقابل، صرافی‌های متمرکز رمزارز مانند Coinbase یا Binance از بازارساز خودکار استفاده نمی‌کنند.

با این حال، اگرچه بازارسازهای خودکار فرآیند تراکنش را خودکار می‌کنند، اما آنها همچنان برای عملکرد خود به وجود فراهم‌کنندگان نقدینگی یا ذخایر نقدینگی احتیاج دارند. ذخایر نقدینگی، صندوقی از رمزارزهاست که برای انجام معاملات آتی مورد استفاده قرار می‌گیرد. کسانی که در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند به عنوان فراهم‌کنندگان نقدینگی شناخته می‌شوند.

بازارسازهای خودکار یکی از بزرگ ‌ ترین نوآوری‌های دی‌فای هستند. بدون آنها صرافی‌های غیرمتمرکز وجود نداشتند و معامله‌گران رمزارز به صرافی‌های متمرکز و واسطه احتیاج پیدا می‌کردند. با این حال، بازارسازهای خودکار هنوز در مراحل ابتدایی خود قرار دارند.

همه‌چیز درباره بازارساز خودکار (AMM) صرافی کوینکس

صرافی کوینکس (CoinEx) یکی از محبوب‌ترین صرافی‌ها بین سرمایه‌گذاران در دنیای ارزهای دیجیتال، به‌ویژه کاربران ایرانی است. فیلتر نبودن و نیاز نداشتن به احراز هویت برای انجام حجم گسترده‌ای از فعالیت‌ها، از دلایل محبوبیت این صرافی بین سرمایه‌گذاران ایرانی است. بازارساز خودکار کوینکس ویژگی مطلوب دیگری است که به کاربران اجازه می‌دهد در کنار هولد کردن دارایی‌هایشان، از سودی بهرمند شوند که این صرافی برای مشارکت در تأمین استخر نقدینگی ارائه می‌دهد. در ادامه، به صورت کامل این فرایند را بررسی خواهیم کرد. با کلینیک سرمایه همراه باشید.

فهرست عناوین مقاله

شرایط استفاده از AMM کوینکس چیست؟

پیش از این، مقاله‌ای با عنوان بازارساز خودکار چیست ، ارائه دادیم. اگر درباره این مفهوم اطلاعات کافی ندارید، پیشنهاد می‌کنیم مقاله ذکرشده را مطالعه کنید.

برای استفاده از بازارساز خودکار کوینکس، باید به میزان برابر از هر دو ارز سازنده جفت ارز را در استخر نقدینگی این صرافی قرار دهید. از طرف دیگر، حداقل میزانی که برای هر ارز باید در استخر بریزید، 200 دلار است؛ یعنی درمجموع، برای استفاده از CoinEx AMM، باید حداقل 400 دلار از دارایی‌هایتان را درگیر کنید.

برای مثال، نمی‌توانید 180 دلار USDT و 180 دلار CET را در استخر بریزید؛ زیرا مجموع آن‌ها کمتر از 400 دلار است. در حالت دیگر، اگر 300 دلار CET داشته باشید، اما 100 دلار تتر در حسابتان داشته باشید، باز هم مشمول شرایط استفاده از AMM کوینکس نمی‌شوید، زیرا با اینکه مجموع آن‌ها 400 دلار می‌شود، میزان آن‌ها برابر نیست.

نکته‌ مهم این است که برای استفاده از بازارساز خودکار کوینکس، به احراز هویت نیازی ندارید. یکی از ویژگی‌های این صرافی این است که خدمات متعددی را بدون نیاز به احراز هویت ارائه می‌دهد.

آموزش استفاده از بازارساز خودکار کوینکس

برای استفاده از CoinEx AMM می‌توانید هم از اپلیکیشن موبایل و هم از نسخه وب این صرافی استفاده کنید. در ادامه، هر دو مسیر را آموزش خواهیم داد.

نسخه موبایل

برای استفاده از بازارساز خودکار کوینکس در نسخه موبایل، بر اساس راهنمای زیر پیش بروید:

1. در محیط این برنامه در قسمت پایین سمت راست، گزینه‌ Assets را بزنید.
2. در نوار بالا، در قسمتی که گزینه‌های اسپات و فیوچرز کوینکس قابل مشاهده است، روی آخرین گزینه یعنی «AMM» بزنید.
3. با استفاده از علامت ذره‌بین، می‌توانید جفت ارز مدنظر خود را جست‌وجو کنید.
4. روی Operate بزنید.
5. در این قسمت چند گزینه را می‌بینید که هرکدام اطلاعات خاصی را به شما ارائه می‌دهد. Total Liquidity USD بیانگر حجم کل این استخر به دلار است. Day/7-Day APY بیانگر درصد سود روزانه و هفتگی است (APY به معنای سود سالانه است، اما در اصطلاح برای بیان سودهای دوره‌ای نیز به کار می‌رود). به خاطر داشته باشید که این عدد ثابت نیست و با تغییر نسبت قیمتی جفت ارز تغییر می‌کند. 7 Days’ Value USD حجم معاملات این استخر در هفت روز گذشته را نشان می‌دهد. 7 Days’ Fees USD میزان کارمزد به‌دست‌آمده از معاملات استخر است که بین کاربران تقسیم می‌شود.
   
6. با لمس گزینه Add، میزانی از جفت ارز مدنظر را که می‌خواهید در استخر نقدینگی بریزید، وارد کنید. در قسمت پایینی، سهمتان از استخر نقدینگی را با عنوان Share of Pool می‌بینید.
7. بعد از آن پیامی دریافت می‌کنید که تأییدیه واریز شما به استخر نقدینگی صرافی را ارائه می‌دهد.
8. برای خروج از استخر نقدینگی، بعد از گذشت 24 ساعت از ورود به آن، می‌توانید با استفاده از گزینه Remove که در مرحله 6 با آن بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ مواجه شدید، از استخر خارج شوید.

نسخه وب

برای استفاده از AMM کوینکس در نسخه وب نیز می‌توانید از راهنمای زیر استفاده کنید:

1. بعد از رفتن به قسمت Exchange، جفت ارز مدنظر را انتخاب کنید.
2. در سمت راست صفحه و بالای اوردر بوک (Order Book) که با Bid-Ask مشخص شده است، گزینه Liquidity Pool را می‌بینید. روی آن کلیک کنید.
3. بعد از آن، می‌توانید میزانی از ارزهای مدنظرتان را که می‌خواهید در استخر نقدینگی بریزید، وارد کنید.
4. در نسخه وب هم اطلاعات بررسی‌شده در مرحله 5 نسخه موبایل قابل مشاهده است.
5. روی گزینه Add بزنید تا مبالغ مدنظرتان به استخر نقدینگی واریز شود.
6. حالا شما به‌طور خودکار در حال استفاده از بازارساز خودکار کوینکس هستید.
7. درصورتی‌که قصد خارج شدن از CoinEx AMM را دارید، پس از گذشت 24 ساعت از ورود به آن، می‌توانید با استفاده از گزینه Remove دارایی‌های خود را از استخر نقدینگی خارج و به قسمت Spot حساب کوینکس خود منتقل کنید.

چگونگی مشاهده و برداشت سود حاصل از بازارساز خودکار کوینکس

برای مشاهده میزان سودی که تاکنون با استفاده از AMM کوینکس کسب کرده‌اید، باید در نسخه موبایل و وب به راه‌های مختلف عمل کنید. در نسخه موبایل کافی است در بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ همان سربرگ «AMM» در بخش «Assets»، در قسمت بالا سمت راست صفحه، روی گزینه «Earning» بزنید. حالا تمام سودی که در مدت گذشته از بازارساز خودکار کوینکس به دست آورده‌اید، به شما نمایش داده می‌شود.

برای نسخه وب نیز کافی است به این لینک بروید. در این صفحه با کلیک روی گزینه «AMM»، تاریخچه استفاده شما از بازارساز خودکار صرافی کوینکس و همچنین میزان سودتان به‌طور دقیق قابل مشاهده است.

برای دریافت سود نیز نیازی نیست اقدام خاصی کنید. به محض اینکه دارایی خود را از استخر نقدینگی Remove کردید، اصل سرمایه‌تان (به صورت تعداد توکن) به همراه سودتان به حساب اسپات شما در همین صرافی منتقل می‌شود.

نکات مهم برای استفاده از بازارساز خودکار کوینکس

اولین و مهم‌ترین نکته‌ای که باید مدنظر قرار دهید، این است که ظرفیت‌های جفت ارزی را که قصد دارید به استخر نقدینگی بریزید، بررسی کنید. اگر قیمت ارز مدنظر ریزش داشته باشد، ضرر خواهید کرد.

برای مثال، اگر 20 درصد قیمت CET کاهش یابد و شما از جفت ارز CET / USDT استفاده کرده باشید، هنگام برداشت 200 دلار USDT و 160 دلار CET پس خواهید گرفت. صرافی کوینکس موظف است همان تعداد کوینی را که از شما گرفته است، به شما پس دهد؛ پس حتماً قبل از استفاده از AMM کوینکس، روند آتی دارایی‌ها را تحلیل کنید.

نکته دیگر که باید به آن توجه کنید، این است که پس از 24 ساعت می‌توانید از بازارساز خودکار خارج شوید. پس فقط زمانی از این ویژگی استفاده کنید که اطمینان دارید حداقل 24 ساعت به دارایی‌هایتان نیازی نخواهید داشت. این را هم در نظر داشته باشید که هر زمان دارایی‌هایتان را از استخر خارج کنید، تفاوتی در کارمزدی که باید بپردازید، وجود ندارد؛ یعنی کارمزد شما بر اساس مدت زمان درگیر بودن در تأمین نقدینگی تعیین نمی‌شود؛ بلکه درصدی از مبلغی است که وارد استخر کرده‌اید.

آیا بازارساز خودکار کوینکس برای همه‌ جفت ارزها فعال است؟

پاسخ این سؤال منفی است. صرافی برای همه‌ ارزها به جذب سرمایه کاربران به سمت استخر نقدینگی نیاز ندارد. مثلاً حجم معاملات جفت ارز BTC/USDT آن‌قدر زیاد است که صرافی به تأمین نقدینگی آن نیازی نداشته باشد. اما مثلاً جفت ارز CET/USDT نقدینگی کمتری دارد. پس احتمال کمتری وجود دارد که سفارش خریدار و فروشنده با هم مطابقت کند.

برای کسب درآمد از بازارساز خودکار کوینکس، در حال حاضر می‌توانید از حدود 168 جفت ارز معاملاتی استفاده کنید. جفت ارزهای CET / USDT، CET / BTC، LBC / USDT، FCH / USDT و غیره در این بین به چشم می‌خورند.

پاداشی که صرافی برای کاربران Coinex AMM در نظر می‌گیرد، از کجا تأمین می‌شود؟

گروهی کاربران با حمایت از استخرهای نقدینگی مختلف، شرایط را برای ایجاد معاملات بین دیگر کاربران فراهم می‌کنند. صرافی به روش‌های مختلف می‌تواند از این نقدینگی تأمین‌شده استفاده کند. مثلاً می‌تواند برای استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود از آن استفاده کند. به طریق ساده‌تر، با تسهیل شرایط انجام معاملات بین کاربران، صرافی از کارمزد این تراکنش‌ها سود می‌برد.

از آنجا که صرافی ایجاد این سود را مدیون کاربران است، 60 درصد از این سود را بین کاربرانی که استخر نقدینگی را تأمین کردند، تقسیم می‌کند. البته کوینکس برای جذب بیشتر کاربران به سمت توکن بومی خود، 100 درصد کارمزد تراکنش‌های جفت ارز معاملاتی CET / USDT را بین کاربران تأمین‌کننده‌ استخرهای نقدینگی توزیع می‌کند. با این حساب، کسب درآمد از بازارساز خودکار کوینکس موضوعی غیرعادی به نظر نمی‌رسد.

سخن پایانی

کسب درآمد از بازارساز خودکار کوینکس، روشی برای کسب درآمد است. این روش مناسب افرادی است که قصد هولد کردن دارایی‌هایشان را دارند. در این مقاله توضیح دادیم که چطور می‌توانید با استفاده از این روش سود کسب کنید. اگر در مسیر این فرایند سؤالی برایتان به وجود آمد یا با مشکلی مواجه شدید، حتماً در بخش نظرات از ما بپرسید تا در این مسیر کمکتان کنیم. شما از به کار بردن بازارساز خودکار کوینکس چه تجربه‌ای دارید؟ آیا با استفاده آن به سود رسیده‌اید؟

بازارساز خودکار (AMM) چیست و چه کاربردی دارد؟

بازارساز خودکار ( AMM ) ابزاری است که برای تأمین نقدینگی در امور مالی غیرمتمرکز ( DeFi ) استفاده می‌شود. AMM ها امکان تجارت خودکار دارایی‌های دیجیتال را فراهم می‌کنند. بازارسازهای خودکار این کار را با استفاده از استخرهای نقدینگی به‌عنوان جایگزینی برای بازارهای سنتی خریدار و فروشنده انجام می‌دهند.

اگر از جمله افرادی هستید که به سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی و ارزهای دیجیتال علاقه دارید، می‌توانید با استفاده از AMM ها با قیمت مناسب دو دارایی را معامله کنید. قبل از AMM ها، مردم از بوک اوردرها برای ترید استفاده می‌کردند. پلتفرم‌های سنتی ‌ترید و خرید و فروش این فرصت را در اختیار افراد قرار می‌دادند که برای دارایی مدنظرشان هر قیمتی که می‌خواستند، تعیین کنند.

پس از مدتی، سایر کاربران قیمت فهرست‌شده‌ای را انتخاب می‌کنند که با آنچه در نظر دارند، مطابقت دارد. درنهایت این قیمت تعیین‌شده، به قیمت نهایی دارایی در بازار تبدیل می‌شود. فرایند بازارسازی سنتی به بازارسازان حرفه‌ای نیاز دارد که سفارش‌های زیادی را مدیریت کنند.

در این مدل، بازارسازان مقداری را که‌ ترید در آن انجام می‌شود، پیش‌بینی می‌کنند و البته در تعداد دفعات انجام این کار هم محدودیت دارند. در میان انواع بازارهای سرمایه‌گذاری، بازارهایی مانند بازار ملک و اوراق بهادار، هنوز هم به روش‌های بازار‌ساز سنتی متکی هستند، اما بازارساز های خودکار راه‌حلی جایگزین برای دیفای در نظر گرفته می‌شوند.

منظور از بازارساز یا Market Maker چیست؟

صرافی متمرکز بر فعالیت معامله‌گران نظارت می‌کند و سیستم خودکاری ارائه می‌دهد که با استفاده از آن، تطابق سفارش‌های مختلف را بررسی می‌کند؛ به عبارت دیگر، وقتی معامله‌گر A تصمیم می‌گیرد 1 بیت کوین را به قیمت 34000 دلار بخرد، صرافی اطمینان حاصل می‌کند که معامله‌گر B را پیدا کند که مایل است 1 بیت کوین را با نرخ ارز ترجیحی معامله‌گر A بفروشد.

به این ترتیب، صرافی متمرکز کم و بیش واسطه بین معامله‌گر A و معامله‌گر B است. وظیفه صرافی متمرکز این است که فرایند را تا حد امکان بدون مشکل پیش ببرد و سفارش‌های خرید و فروش کاربران را در مدت‌زمانی ترجیحاً کوتاه، تطبیق دهد، اما اگر صرافی موفق به انجام این کار نشود و نتواند سفارش‌های خرید و فروش به‌صورت آنی پیدا کند، چه اتفاقی می‌افتد؟ در چنین شرایطی می‌گوییم نقدینگی دارایی‌های موردنظر کم است.

نقدینگی به این موضوع اشاره دارد که چگونه می‌توان یک دارایی را به‌راحتی خرید یا فروخت. نقدینگی بالا نشان می‌دهد بازار فعال است و معامله‌گران زیادی در حال خرید و فروش یک دارایی خاص هستند. برعکس، نقدینگی کم به این معناست که فعالیت کمتری وجود دارد و خرید و فروش دارایی دشوارتر است.

زمانی که نقدینگی کم است، slippage رخ می‌دهد؛ به عبارت دیگر، قیمت دارایی در نقطه انجام معامله، قبل از تکمیل معامله، به میزان قابل‌توجهی تغییر می‌کند. به‌طور معمول، این اتفاق در بازار کریپتو که نوسانات زیادی دارد، به‌وفور مشاهده می‌شود؛ از این‌رو صرافی‌ها باید مطمئن شوند که معاملات به‌صورت آنی انجام می‌شود تا slippage قیمت‌ها کاهش یابد.

اسلیپیچ ( slippage ) چیست؟

برای دستیابی به یک سیستم معاملاتی سیال، صرافی‌های متمرکز به معامله‌گران حرفه‌ای یا مؤسسات مالی برای تأمین نقدینگی برای جفت‌های معاملاتی متکی هستند. این نهادها برای مطابقت با سفارش‌های معامله‌گران خرده‌فروش، چندین سفارش پیشنهادی ایجاد می‌کنند. با این کار، صرافی می‌تواند اطمینان حاصل کند که طرف مقابل برای همه معاملات همیشه در دسترس است؛ به عبارت دیگر، بازارسازی شامل فرایندهای مورد نیاز برای تأمین نقدینگی برای جفت‌های معاملاتی است.

چرا به بازارساز خودکار ( AMM ) نیاز داریم؟

برخی صرافی‌های رمزنگاری از یک اوردر بوک و یک سیستم تطبیق سفارش برای تسهیل معاملات کریپتو استفاده می‌کنند. دفتر سفارش، قیمت‌هایی را که معامله گران تمایل به خرید یا فروش ارزهای دیجیتال دارند، ثبت می‌کند. سپس با سیستم تطبیق سفارش، سفارش‌های خرید و فروش مطابقت یافته و با موفقیت انجام خواهد شد.

جدیدترین قیمتی که کریپتو با آن خریداری شده است، به‌طور خودکار به‌عنوان قیمت بازار دارایی دیجیتال نشان داده می‌شود. با این حال، در شرایطی که خریدار یا فروشنده به اندازه کافی برای ترید وجود ندارد، احتمال اینکه نقدینگی بازار به اندازه کافی تأمین نشود، وجود خواهد داشت.

برای حل این مشکل، برخی صرافی‌های رمزنگاری با بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی همکاری می‌کنند تا نقدینگی را به‌طور مداوم تأمین کنند. در این شرایط همیشه می‌توان مطمئن بود که طرف مقابلی برای انجام معامله وجود خواهد داشت. این فرایند «بازارسازی» است و بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی «بازارسازان» هستند. با این حال، در ابتدای مسیر راه‌اندازی صرافی غیرمتمرکز، یافتن طرف مقابلی که تمایل به خرید یا فروش داشته باشد، کار دشواری بود؛ به همین دلیل خرید و فروش ارزهای دیجیتال در چنین صرافی‌هایی با چالش‌های زیادی همراه شد.

مفهوم بازارساز خودکار برای حل این مشکل مطرح می‌شود. درواقع این امکان را فراهم می‌کند که یک فرد معمولی بتواند به‌عنوان یک بازارساز عمل کند.

بازاساز خودکار چگونه کار می‌کند؟

دو نکته مهم وجود دارد که ابتدا باید درباره بازارساز خودکار بدانید:

• جفت‌های معاملاتی که معمولاً در یک صرافی متمرکز پیدا می‌کنید، به‌عنوان «استخر نقدینگی» منفرد در AMM وجود دارند؛ برای مثال اگر می‌خواهید اتر را با تتر معامله کنید، باید یک استخر نقدینگی ETH/USDT پیدا کنید.
• هرکسی می‌تواند به‌جای استفاده از بازارسازان اختصاصی، نقدینگی این استخرها را با سپرده‌گذاری هر دو دارایی در استخر تأمین کند؛ برای مثال اگر می‌خواهید یک تأمین‌کننده نقدینگی برای استخر ETH/USDT شوید، باید نسبت از پیش تعیین‌شده مشخصی از ETH و USDT را واریز کنید.

برای اطمینان از اینکه نسبت دارایی‌ها در استخرهای نقدینگی تا حد امکان متعادل باقی می‌ماند و برای از بین بردن اختلاف قیمت‌گذاری دارایی‌های ادغام‌شده، AMM از معادلات ریاضی از پیش تعیین شده استفاده می‌کنند؛ برای مثال، Uniswap و بسیاری دیگر از پروتکل‌های صرافی DeFi از یک معادله x*y=k ساده برای تنظیم رابطه ریاضی بین دارایی‌های خاص موجود در استخرهای نقدینگی استفاده می‌کنند.

در این معادله x نشان‌دهنده مقدار دارایی A ، y نشان‌دهنده مقدار دارایی B است؛ درحالی‌که k یک ثابت است. در اصل استخرهای نقدینگی Uniswap همیشه حالتی را حفظ می‌کنند که به موجب آن ضرب قیمت دارایی A و قیمت B همیشه برابر با یک عدد است.

برای درک اینکه این معادله چگونه استفاده می‌شود، اجازه دهید از استخر نقدینگی ETH/USDT به‌عنوان مطالعه موردی استفاده کنیم. وقتی ETH توسط معامله گران خریداری می‌شود، USDT را به استخر اضافه کرده و ETH را از آن حذف می‌کنند. این فرایند سبب می‌شود مقدار ETH در استخر کاهش یابد که به نوبه خود سبب افزایش قیمت ETH به‌منظور تحقق اثر متعادل x*y=k می‌شود.

در مقابل، چون USDT بیشتری به استخر اضافه شده است، قیمت USDT کاهش می‌یابد. هنگامی که USDT خریداری می‌شود، این فرایند برعکس است؛ یعنی قیمت ETH در استخر کاهش می‌یابد؛ درحالی‌که قیمت USDT افزایش می‌یابد.

هنگامی که سفارش‌های بزرگ در AMM ثبت می‌شوند و مقدار قابل‌توجهی از یک توکن حذف یا به یک استخر اضافه می‌شود، می‌تواند سبب ایجاد اختلافات قابل‌توجهی بین قیمت دارایی در استخر و قیمت بازار آن (قیمتی که با آن در چندین صرافی معامله می‌شود) شود.

برای مثال قیمت ETH در بازار ممکن است 3000 دلار باشد، اما در یک استخر، ممکن است 2850 دلار باشد؛ زیرا شخصی مقدار زیادی اتریوم را به یک استخر اضافه کرده تا توکن دیگری را حذف کند؛ یعنی ETH با تخفیف در استخر معامله می‌شود و فرصت آربیتراژ ایجاد می‌کند. ترید آربیتراژ استراتژی یافتن تفاوت بین قیمت یک دارایی در مبادلات متعدد، خرید آن در پلتفرمی است که کمی ارزان‌تر بوده و فروش آن در پلتفرمی که کمی بالاتر است.

در AMM ، معامله‌گران آربیتراژ انگیزه مالی دارند تا دارایی‌هایی را بیابند که با تخفیف در استخرهای نقدینگی معامله می‌شوند و آن‌ها را خریداری کنند تا زمانی که قیمت دارایی مطابق با قیمت بازار آن بازگردد؛ برای مثال اگر قیمت اتریوم در استخر نقدینگی در مقایسه با بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ نرخ ارز آن در سایر بازارها پایین باشد، معامله‌گران آربیتراژ می‌توانند با خرید ETH در استخر با نرخ پایین‌تر و فروش آن با قیمت بالاتر در صرافی دیگر، تریدر از این اختلاف قیمت سود می‌کند.

توجه داشته باشید که معادله x*y=k در Uniswap تنها یکی از فرمول‌های ریاضی است که امروزه توسط AMM ها استفاده می‌شود ؛ برای مثال Balancer از شکل بسیار پیچیده‌تری از رابطه ریاضی استفاده می‌کند که به کاربران اجازه می‌دهد تا 8 دارایی دیجیتال را در یک استخر نقدینگی واحد ترکیب کنند. از سوی دیگر، Curve از یک فرمول ریاضی مناسب برای جفت‌کردن استیبل کوین‌ها یا دارایی‌های مشابه استفاده می‌کند.

نقش تأمین‌کنندگان نقدینگی در بازارساز خودکار

همان‌طور که قبلاً بحث شد، AMM ها برای عملکرد صحیح نیاز به نقدینگی دارند. استخرهایی که بودجه کافی ندارند، در معرض slippage هستند. برای کاهش slippage ها، AMM ها کاربران را تشویق می‌کنند که دارایی‌های دیجیتال را در استخرهای نقدینگی سپرده‌گذاری کنند تا سایر کاربران بتوانند با این وجوه معامله کنند.

به‌عنوان یک عامل انگیزشی، پلتفرم به ارائه‌دهندگان نقدینگی ( LPs ) با کسری از کارمزد پرداخت‌شده در تراکنش‌های انجام شده در استخر پاداش می‌دهد؛ به عبارت دیگر، اگر سپرده شما نشان‌دهنده 1 درصد از نقدینگی قفل‌شده در یک استخر باشد، یک توکن LP دریافت خواهید کرد که نشان‌دهنده 1 درصد از کارمزد تراکنش انباشته آن استخر است.

هنگامی که یک تأمین‌کننده نقدینگی می‌خواهد از یک استخر خارج شود، توکن LP خود را بازخرید می‌کند و سهم خود را از کارمزد تراکنش دریافت می‌کند. علاوه بر این، AMM ها توکن‌های حکمرانی را برای LP ها و همچنین تریدرها ایجاد می‌کنند.

همان‌طور که از نام آن پیداست، یک توکن حکم‌رانی به دارنده این امکان را می‌دهد تا درباره مسائل مربوط به حکم‌رانی و توسعه پروتکل بازارساز خودکار حق رأی داشته باشد.

فرصت‌های ییلد فارمینگ در بازارسازهای خودکار

جدا از مشوق‌هایی که در بالا به آن‌ها اشاره شد، LP ها می‌توانند در فرصت‌های ییلد فارمینگ که برای افزایش قیمت در اختیارشان قرار می‌دهد، سرمایه‌گذاری کنند. برای بهره‌مندی از این مزیت، تنها کاری که باید انجام دهید، این است که نسبت بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ مناسب دارایی‌های دیجیتال را در یک استخر نقدینگی روی یک پروتکل AMM سپرده‌گذاری کنید.

پس از تأیید سپرده، پروتکل AMM برای شما توکن LP ارسال می‌کند. در برخی موارد، می‌توانید این توکن را به یک پروتکل وام جداگانه واریز کنید یا «استیک» کرده و سود اضافی کسب کنید. با انجام این کار، می‌توانید با سرمایه‌گذاری روی ترکیب‌پذیری یا قابلیت همکاری پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز ( DeFi ) درآمد خود را به حداکثر برسانید.

با این حال، توجه داشته باشید که برای برداشت دارایی خود از استخر نقدینگی اولیه، باید توکن ارائه‌دهنده نقدینگی را بازخرید کنید.

آینده بازارساز خودکار

AMM ها که برای اولین بار در سال 2018 توسعه یافتند، اکنون بخشی از اکوسیستم DeFi هستند. امکانات متنوعی در طی این مدت به ساختار AMM ها اضافه شده‌اند، از جمله ابزارهای اتوماسیون برای تأمین‌کنندگان نقدینگی . AMM ها چیزی بیش از ارائه نقدینگی بیشتر در نظر گرفته می‌شوند.

در حال حاضر از این مفهوم برای ایجاد بازاری امن و جریان اصلی استفاده می‌کنند. AMM ها برای تسهیل تراکنش‌ها به‌طور کارآمدتر بر فناوری قراردادهای هوشمند تکیه می‌کنند که تاکنون در آن موفق بوده است .

در آینده، AMM ها پتانسیل دسترسی به سرمایه‌گذاران بیشتری را دارند. با این حال، برای رسیدن به آن، این فناوری باید سطح بالایی از امنیت بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ و رشد را تضمین کند. فضای DeFi در حال حاضر بسیار سریع در حال توسعه است. AMM ها بخشی از توسعه فضای DeFi هستند که به‌سرعت در حال رشد هستند و می‌توانند بخش اصلی پیشرفت آن باشند.

سخن پایانی

بازارسازان خودکار کاستی‌های بازارسازی سنتی را رفع می‌کنند. فرایند سنتی به کار دستی نیاز دارد که از معامله گران و سازندگان بازار به‌طور قابل‌توجهی زمان بیشتری می‌گیرد. به لطف این ابزار جدید برای تأمین نقدینگی، صنعت مالی غیرمتمرکز توانسته است بسیار سریع‌تر حرکت کند.

از آنجا که DeFi به‌سرعت به رشد خود ادامه می‌دهد، AMM ها همچنان نقش کلیدی در توسعه آن ایفا خواهند کرد. در حال حاضر، تنها چند شرکت در حال ارائه راه‌حل‌های جدید در فضای بازارساز خودکار هستند. AMM ها فضای ویژه‌ای در DeFi هستند و به‌دلیل سهولت استفاده، توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده‌اند.

پرسش‌ های متداول

۱- مزیت استفاده از بازارساز خودکار چیست؟

برخی صرافی‌های رمزنگاری با بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی همکاری می‌کنند تا نقدینگی را به‌طور مداوم تأمین کنند که مطمئن می‌شود همیشه مخاطبی برای معامله وجود دارند. این فرایند «بازارسازی» است و بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی «بازارسازان» هستند.

۲- پروتکل AMM چیست؟

بازارساز خودکار ( AMM ) زیرساخت‌های که یک صرافی غیرمتمرکز ( DEX ) امکان خرید و فروش دارایی‌ها با استفاده از استخرهای نقدینگی ارز دیجیتال، به‌جای بازار سنتی خریداران و فروشندگان، فراهم می‌کند.

۳- بازارساز خودکار چگونه کار می‌کند؟

برای اطمینان از اینکه نسبت دارایی‌ها در استخرهای نقدینگی تا حد امکان متعادل باقی می‌ماند و برای از بین بردن اختلاف قیمت‌گذاری دارایی‌های ادغام‌شده، AMM از معادلات ریاضی از پیش تعیین شده استفاده می‌کند.

بازارساز خودکار چیست؟ معرفی بازار خودکار AMM در دیفای

یکی از دلایل اصلی ظهور صرافی غیرمتمرکز DEX در زمینه DeFi، معرفی مدل بازارساز خودکار (AMM) است. AMM یا همان Automated Market Maker یکی از حیاتی‌ترین فناوری‌ها برای صرافی‌های غیرمتمرکز است و به‌عنوان یکی از تأثیرگذارترین نوآوری‌های DeFi نیز شناخته می‌شود که می‌تواند برای طیف وسیعی از توکن‌های مختلف در دسترس عموم قرار گیرد. بازارساز خودکار، نه تنها در دنیای DeFi اجرا می‌شود، بلکه رونق دنیای DeFi را نیز ارتقا می‌دهد. ممکن است در هر بازاری شرایطی پیش بیاید که نقدینگی ارگانیک کافی برای حمایت از معاملات فعال وجود نداشته باشد. دراین‌میان، بازارسازان اساساً عواملی هستند که با تسهیل معاملات این مشکل را کاهش می‌دهند. ظهور AMM حالت تطبیق معاملات دفترچه سفارش سنتی را تغییر داده است، همه می‌توانند به یک بازارساز تبدیل شوند، نقدینگی را برای بازار معاملات فراهم کنند و کارایی معاملات را تا حد زیادی بهبود بخشند. از آن‌جایی که تبدیل‌شدن به یک LP (ارائه‌دهنده نقدینگی) می‌تواند سود سهام کارمزد معامله بازار معاملات را به دست بیاورد و نرخ بهره‌برداری از دارایی‌های کاربر را افزایش دهد. بازارساز خودکار AMM به تدریج به راهی برای سرمایه‌گذاری و مدیریت ثروت تبدیل شده است.

بازارساز خودکار AMM چیست؟

بازارساز خودکار، یک پروتکل مبادله غیرمتمرکز (DEX) است که از فرمول‌های ریاضی برای قیمت‌گذاری دارایی‌ها استفاده می‌کند. قیمت‌گذاری دارایی، به جای استفاده از کتاب‌های سفارش که معمولاً در پلتفرم‌های معاملاتی سنتی استفاده می‌شود، از طریق الگوریتم‌های قیمت‌گذاری انجام می‌گیرد. در واقع می‌توانیم آن را رباتی در نظر بگیریم که معاملات خرید و فروش را انجام می‌دهد و مسائل مربوط به هزینه و کارایی را که در انتقال مبادلات سنتی به DEX ایجاد می‌شود، حل می‌کند.

در بازارهای سنتی، بازارسازان افرادی هستند که به انجام معاملات کمک می‌کنند؛ چه بازار سهام باشد و چه بورس دارایی‌های کریپتو، از مدل کتاب سفارش استفاده می‌شود. بازارسازان حرفه‌ای به‌طور همزمان در هر دو جهت خرید و فروش صرافی سفارش می‌دهند و قیمت را با توجه به نوسانات بازار تنظیم می‌کنند تا نقدینگی برای بازار فراهم شود. AMM کاربران را به ثبت سفارش ملزم نمی‌کند، بلکه مستقیماً نرخ مبادله بین دو یا چند دارایی را بر اساس الگوریتم محاسبه می‌کند و بدون انتظار برای سفارش‌های معلق، «تراکنش‌های بی‌درنگ» را محقق می‌کند. در مدل AMM نقدینگی توسط LPها تأمین می‌شود.LPها دارایی‌های خود را به‌طور متناسب به استخر سپرده می‌کنند تا نقدینگی معاملات را تأمین نمایند، این استخر را استخر نقدینگی می‌نامند. هنگامی‌که یک ‌معامله‌گر معامله می‌کند، در واقع با استخر نقدینگی معامله می‌کند و قیمت معامله نیز به‌طور خودکار توسط مدل AMM با توجه به پارامترها محاسبه می‌شود.

نحوه کار AMM‌ها چگونه است؟

قیمت واقعی خرید و فروش یک دارایی AMM توسط یک فرمول تعیین می‌شود. فرمول اصلی بازارسازی چنین است:

معنای این فرمول آن است که هر بار که تأمین‌کننده نقدینگی دارایی را ‌سپرده‌گذاری می‌کند، حاصل‌ضرب دو مقدار دارایی محاسبه و ثابت می‌ماند. این هم‌چنین بدان معناست که وقتی عرضه توکن X افزایش می‌یابد، باید عرضه توکن‌های Y کاهش یابد و بالعکس. همان‌طور که قیمت بزرگ‌تر و بزرگ‌تر می‌شود، انتهای آن به بی‌نهایت نزدیک خواهد شد.

به عنوان مثال، فرض کنید در ابتدا مجموعه‌های نقدینگی بدون توجه به اثر کارمزد، دارایی‌های A و B وجود دارد. زمانی‌که بازارسازان ابتدا 1000 A و 2000 B را پر کردند، طبق فرمول فوق X×Y=K می‌توان ثابت K را محاسبه کرد، یعنی حاصل‌ضرب 2،000،000 است. در این زمان، ‌معامله‌گران در بازار فکر می‌کنند که قیمت هر A و 2B بسیار مناسب است و تعویض A با 2B بسیار مقرون‌به‌صرفه خواهد بود. معامله‌گر بلافاصله 1A را شارژ می‌کند، سپس X در فرمول فوق به 1001 تبدیل می‌شود تا اطمینان حاصل گردد که K هنوز برابر با 2000000 است، Y باید به 1998 تبدیل گردد و 2B اضافی فقط به معامله‌گر داده می‌شود.

مدل خودکار AMM عملیات بازارسازی را بسیار ساده می‌کند و در شرایط تمرکززدایی نظارت آن بسیار کم و هم‌چنین تأمین نقدینگی بسیار راحت خواهد بود. هر کاربری با هر میزان وجهی می‌تواند مشارکت کند. جوایز استخراج نقدینگی هم‌چنین کاربران را برای تأمین نقدینگی و ارائه یک حلقه بسته خوب تشویق می‌کند. بااین‌حال، مدل AMM کامل نیست و حتی خطرناک هم هست، رایج‌ترین خطر این پلتفرم ازدست‌دادن دائمی سرمایه ‌است.

ضرر ناپایدار چیست؟

ایجاد زیان‌های دائمی، ‌ارتباط نزدیکی با مدل AMM دارد و زمانی رخ می‌دهد که قیمت OTC و توکن مربوط در استخر نقدینگی در هر جهتی منحرف شوند. استخر نقدینگی در AMM به طور خودکار قیمت OTC را حس نمی‌کند. زمانی که قیمت توکن‌های موجود در استخر نقدینگی از قیمت عادی بازار منحرف می‌شود، نقش آربیتراژور برای کمک به بازگشت تدریجی قیمت به حالت عادی لازم خواهد بود. آربیتراژور مابه‌التفاوت صندوق استخر را دریافت می‌کند و این سود از صندوق LP استخراج می‌شود، بنابراین ضرر معینی را به صندوق کاربر وارد خواهد کرد.

به عنوان مثال با در نظر گرفتن مخزن نقدینگیETH/USDT ، اگر قیمت ETH افزایش یابد، بازارساز به‌طور خودکار ETH را به معامله‌گر می‌فروشد و هر چه بیشتر افزایش یابد، ETH بیشتری در استخر به فروش می‌رسد. بنابراین تعداد ETH در استخر کاهش می‌یابد. برعکس، زمانی‌که قیمت اتریوم کاهش می‌یابد، بازارساز نیز به طور خودکار اتریوم را در دست ‌معامله‌گران خریداری می‌کند و هر چه کاهش یابد، بیشتر خریداری می‌شود. بنابراین مقدار ETH در استخر افزایش خواهد یافت. این روند ازدست‌دادن دائمی است. هنگامی‌که قیمت بازار به‌شدت افزایش یا کاهش می‌یابد، ضرر دائمی ارائه‌دهنده LP نیز به میزان قابل‌توجهی افزایش می‌یابد. بااین‌حال، به‌طور‌کلی، کاربر ممکن است هزینه‌ای برای جبران ضرر دریافت کند. در نهایت هم تا زمانی‌که زیان دائمی کمتر از هزینه دریافتی باشد، کاربر در حال سودآوری خواهد بود.

مزایای ‌سرمایه‌گذاری در بازارساز خودکار

1. سکه‌ها را نگه دارید و همزمان درآمد کسب کنید

برای ‌ارز‌های رمزنگاری‌شده، مدل سنتی معاملات، مشاهده بازار و ایجاد سفارش‌ها معلق و کسب سود با خرید در قیمت پایین و فروش با قیمت بالا است. بازارسازی خودکار از طریق AMM نه تنها می‌تواند فروش بالایی داشته باشد، بلکه این امکان را نیز دارد که خرید پایینی داشته باشد.

درحال‌حاضر پروژه‌های قراردادی AMM زیادی در بازار وجود دارد که اگر می‌خواهید بازده قابل‌توجه و ریسک کم داشته باشید، باید زمان و انرژی زیادی را برای انتخاب ‌آن‌ها صرف کنید. در این زمان، شما باید یک پلتفرم حرفه‌ای قابل‌اعتماد را برای ‌سرمایه‌گذاری در AMM انتخاب کنید. یک پلتفرم خوب با دقت پروژه‌ها را انتخاب می‌کند تا از دارایی‌های مشتری خود محافظت نماید. به عنوان مثال Matrixport مستقیماً پروژه‌های DeFi نسبتاً شناخته‌شده و بالغ را انتخاب می‌کند، از جمله Uniswap، Shibaswap، Sushiswap، Quickswap، Pancake، MDEX و Biswap که در مقایسه با شرکت در یک پروژه قرارداد AMM، یک مجموعه چند پروژه‌ای شاخص ریسک را کاهش می‌دهد.

1. هم ارز دوگانه و هم ارز واحد می‌توانند شرکت کنند

AMM‌ها معمولاً از ارائه‌دهندگان نقدینگی می‌خواهند که دو توکن مختلف را برای ارائه نقدینگی برابر در هر دو طرف معامله ‌سپرده‌گذاری کنند. ‌سرمایه‌گذاری در محصولات AMM Select نیازی به ارائه دو توکن مختلف از سوی کاربران ندارد، این یعنی حتی یک توکن نیز می‌تواند شرکت کند. این پلتفرم این قابلیت را دارد که به کاربران کمک کند تا نیمی ‌از وجوه را به‌طور خودکار بفروشند تا ارز دیگری را بخرند و ‌آن‌ها را در قرارداد واریز کنند، آن هم بدون این‌که نیازی به انجام عملیات‌های دست و پاگیر از سوی کاربران باشد.

آینده AMM چگونه است؟

AMM اولین بار در سال 2018 توسعه یافت و اکنون هم به بخش بسیار مهمی از اکوسیستم DeFi تبدیل شده است. نسخه‌های بعدی نیز ساختار AMM را اضافه کردند، از جمله ابزارهای خودکار برای ارائه‌دهندگان نقدینگی. آن‌ها هم‌چنین یک بازار امن‌تر و آسان‌تر نیز برای استفاده ایجاد می‌کنند. AMM به فناوری قراردادهای هوشمند برای تسهیل تراکنش‌ها به‌صورت کارآمدتر متکی است و به دنبال آن تاکنون Uniswap، Sushiswap، PancakeSwap، dYdX و موارد دیگر موفقیت‌های زیادی داشته‌اند. در آینده، AMM پتانسیل دستیابی به بازار گسترده‌تری را دارد. با‌این‌حال برای دستیابی به این هدف، نوآوری ضروری است، اما مهم‌تر از آن می‌تواند محل معاملاتی امن‌تر و پایدار‌تری را برای سرمایه‌گذاران فراهم کند.

فضای DeFi درحال‌حاضر به‌سرعت در حال توسعه است. AMM زمینه پیشرو در توسعه میدان DeFi است و هم‌چنین جزء اصلی آن به حساب می‌آید. درحال‌حاضر توسعه‌دهندگان و طرف‌های پروژه بیشتر در ساخت زیرساخت‌ها مشارکت دارند.

جمع‌بندی

بازارسازان خودکار (AMM) بخش مهمی از بخش مالی غیرمتمرکز و به‌طور خاص‌تر، صرافی‌های غیرمتمرکز محسوب می‌شوند. به همین دلیل نیز صرافی‌های غیرمتمرکز قادر به ارائه خدمات بدون تکیه بر روش‌های استفاده‌شده توسط صرافی‌های متمرکز هستند. اکنون همه آن‌ها را به عنوان کارآمدترین راه برای تأمین نقدینگی در صنعت ارز‌های دیجیتال استفاده می‌کنند.

بازارسازان خودکار اساساً به همه اجازه می‌دهند تا بازارهای یکپارچه و کارآمد را ایجاد کنند. درحالی‌که محدودیت‌های خاصی در مقایسه با معاملات کتاب سفارش وجود دارد، نوآوری کلی که AMM در دنیای ارزهای دیجیتال به ارمغان می‌آورد بسیار ارزشمند است. AMM هنوز در مراحل اولیه است و درحال‌حاضر نیز بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ AMMهایی که می‌شناسیم و به کار می‌بریم (مانند Uniswap، Curve و غیره) از نظر طراحی مبتکرانه هستند، اما از نظر عملکرد بسیار محدود خواهند بود. ما کاملاً معتقدیم که طراحی آینده AMM از فناوری‌های نوآورانه‌تر استفاده می‌کند، به‌طوری‌که همه کاربران DeFi می‌توانند از کارمزدهای کمتر، محیط معاملاتی هماهنگ‌تر و نقدینگی بالاتر برخوردار شوند.

برای یادگیری کسب درآمد از طریق استخراج ارزدیجیتال مسیر زیر را به شما پیشنهاد می‌کنیم: